linred

Что касается меня лично, за прошедшие 2 года (неужели так много!) была масса поводов окончательно убедится в правильности своего мнения. Мы воочию могли убедится в том, что происходит с ПИФами при тех раскладах, об отдаленной лишь возможности которых мы тогда вели дискуссию. Я задавалась вопросом: Откаты, о которых шла речь, оказались лишь мелким шумом на графике основных российских индексов. Всего лишь за один 2008 год акции крупнейших российских предприятий потеряли в среднем около 70% своей стоимости, откатившись до уровня 2004 года. Что же в это время происходило с ПИФами? В 2008 году из 471 действующих ПИФа в прибыли осталось всего лишь 6 (!) фондов. Прибыль лучшего из них составила 7,33%. Все фонды инвестировали лишь в облигации или... деньги. Вот уж когда в выгоде остались лишь самые консервативные русские инвесторы, хранившие сбережения под матрасом, причем в иностранной валюте. Впрочем, учитывая инфляцию, выгода и то сомнительна. Все остальные 465 ПИФов закончили 2008 год с убытком, потеряв до 85% своей стоимости. В 2009 году рынок снова начал расти. Естественно, ПИФы тоже встали на ноги, принося прибыль самым далекоглядным (или везучим?) своим инвесторам. Кстати, интересный момент. В 2009 году в рейтинге по сумме привлеченных средст первые места достались фондам облигаций. Это закономерно, ведь перепуганные неудачным годом люди решили вкладывать деньги в более надежные, пусть и не сулящие баснословных доходов фонды. И вот, по результатам на 31 октября 2009 года замыкают рейтинг доходности русских ПИФов как раз именно эти фонды. Из 13 убыточных ПИФов этого года 7 инвестировали в облигации и 2 - в деньги. Выводы? Выводы все такие же. Инвестировать в паевые инвест фонды или нет можно лишь решив, можно ли инвестировать в экономику той страны, с ценными бумагами которой они работают. Вы уверены, что российские компании ждет великое будущее, причем в самое ближайшее время? Тогда с такой же уверенностью инвестируйте в российские ПИФы. Лично я этого делать пока не стану.

Обычно, юридические лица, как и физические могут участвовать в паевых инвестиционных фондах. Для начала Вам нужно определиться с конкретным закрытым инвестиционным фондом недвижимости и, соотетственно, в него обратиться. Если недвижимость не обременена залогом, то проблем возникнуть не должно.

Александр, Ваша статья о ПИФах недвижимости принята к публикации. Оплата $65 Код протекции 17404 Благодарим за работу!

Рынок инвестиций, как и любой другой, не стоит на месте. Если ещё два-три года назад ПИФы недвижимости только развивались и считались своеобразной экзотикой среди инвестиционных инструментов, то теперь они постепенно становятся реальной альтернативой фондам акций и облигаций. Объяснение этому факту лежит на поверхности. Фондовый рынок даже при долгом и стабильном росте время от времени переживает периоды коррекций и даже падений. Недвижимость же, является гораздо более устойчивым к рыночным колебаниям инструментом. С течением времени инвесторы пришли к этому несложному выводу и всё охотнее вкладывают свои финансы именно в недвижимость, а управляющие компании открывают всё новые и новые фонды, привлекая в них не только крупных, но и мелких частных инвесторов, для реализации долгосрочных проектов.</span> Так что же это такое? Как и любой другой паевой инвестиционный фонд, ПИФ недвижимости представляет собой своеобразный котёл, в который вкладываются деньги многих пайщиков, а этими деньгами уже руководит управляющая компания, которая вкладывает их в готовую недвижимость или в строительство новой. Таким образом, ПИФ недвижимости приносит доход за счёт роста цен на жилье или из разницы между затратами на строительство и ценой на готовое здание или сооружение. Кроме того, управляющие компании практикуют и сдачу в аренду приобретенной недвижимости, что добавляет еще один источник дохода. Все ПИФы недвижимости – закрытые. Это означает, что управляющая компания продаёт паи такого фонда только тогда, когда он формируется (этот процесс может длиться от нескольких дней до нескольких месяцев), а выкупает их только после завершения его работы. Срок работы фонда определяется в его правилах и может составлять от 2-3 лет до 15. История появления в России Звездный час ПИФов недвижимости в России пробил в 2006 году, когда на рынок вышли сразу 85 таких инвестиционных фондов. Цифра весьма впечатляющая, если учесть, что общее число “новичков” в том году составило 252 фонда, т.е. треть появившихся тогда фондов составили именно фонды недвижимости! Почему же это произошло? По словам специалистов, сказалось сразу несколько факторов - прежде всего то, что в 2006 году был зафиксирован значительный рост цен на квадратные метры. Тогда средняя стоимость квадратного метра жилья в Москве повысилась более чем вдвое - с 1,8 тыс. до 4,1 тыс. долларов. Стоит ли удивляться, что инвесторы стали проявлять немалый интерес к ПИФам недвижимости. Хотя объяснять прорыв фондов недвижимости только ростом цен неправильно. Первые ЗПИФН, появившиеся около трёх лет назад, казались инвесторам чем-то неясным и непонятным, и те делали выбор в пользу более известных инвестиционных инструментов в виде фондов акций и облигаций. Но не только это мешало развитию ЗПИФН. Бытовало убеждение, что они создаются только для “избранных”, т.е. крупных клиентов, стремящихся не столько извлечь доход, сколько минимизировать налогообложение. И, как следствие, ПИФы недвижимости воспринимались, с одной стороны, как весьма и весьма рискованные, а с другой – как “страшно далекие от народа” финансовые инструменты. Чтобы переломить это устоявшееся мнение понадобилось время (около двух лет). Но всё течёт, всё меняется. Откуда появился горячий интерес к рознице? Сейчас наблюдается явный интерес ПИФов недвижимости к розничным клиентам. Действительно, частные инвесторы всерьёз заинтересованы вложениями в недвижимость, понимая, что это очень действенный инвестиционный инструмент, приносящий стабильную, относительно высокую доходность. Но очень серьёзным ограничением является высокая первоначальная сумма инвестиций. Управляющие компании заинтересованы в создании ЗПИФН, поскольку многие застройщики, собственники недвижимости, да и сами инвесторы постепенно осознают преимущества таких инвестиций в виде отсрочки налогообложения, возможности привлечения капитала помимо банковских кредитов и т.д. Этот взаимный интерес частных инвесторов и управляющих компаний и приводит к созданию розничных ПИФов недвижимости. Рост интереса управляющих компаний к деньгам розничных клиентов привел к снижению порога вхождения в ПИФы недвижимости. Паи недавно сформированных или ещё формирующихся ЗПИФН стоят не миллион рублей, как год-два назад, а вполне доступные частному инвестору 10-50 тысяч. Большой соблазн За прошлый год несколько ПИФов недвижимости увеличили деньги пайщиков вдесятеро и даже больше. А пайщики самого удачливого такого фонда заработали 1774%. Такая информация содержится в докладе Ассоциации защиты информационных прав инвесторов. Там же приводится средняя доходность ПИФов недвижимости. По итогам 2007 года фонды этого типа принесли своим пайщикам в среднем около 60%. Это ощутимо выше средней доходности ПИФов других типов. Так, например, интервальные ПИФы акций принесли в прошлом году в среднем 14,98%, открытые ПИФы акций - 8,65%, а индексные – 9,68%. У остальных типов фондов средний результат еще ниже. Участники и пайщики Основными участниками ЗПИФН являются управляющая компания, аудитор, риэлтерская компания, регистратор, специализированный депозитарий, оценщик и, наконец, пайщик. Пайщиком фонда может стать любое юридическое или физическое лицо. Для создания ЗПИФН достаточно и одного пайщика, который в таком случае будет владеть всеми паями этого фонда. Типы ЗПИФН Общепринятой классификации паевых фондов недвижимости нет, но их можно условно выделить в основные группы. В профессиональной среде ПИФы недвижимости обычно подразделяют на три категории: рентные, девелоперские и строительные. Рентные фонды создаются для совместного управления имуществом и получения дохода от сдачи его в аренду. Разница же между девелоперскими и строительными фондами заключается в выбранных для сотрудничества компаниях. Управляющая компания работает либо с девелоперской, либо со строительной компанией соответственно, а за счет средств, аккумулированных в фонде, финансирует строительство объектов недвижимости. Способы входа в ЗПИФН Проще всего войти в ЗПИФН при его формировании. Как правило, управляющие компании не делают широкую рекламу фонду недвижимости в момент его формирования, поэтому придется внимательно следить за открытием периода формирования новых фондов. Стать пайщиком можно и через биржу. Этот способ является приятным исключением из уже известного нам правила, что пай ЗПИФН можно купить при его формировании. Как это сделать? По своей сути любой пай имеет много общего с акциями и облигациями, и при наличии спроса на него владелец такого пая может выгодно его продать. Мы же, если хотим стать пайщиком именно через фондовую биржу, заключаем договор с брокерской компанией, которая, в свою очередь, по нашему заданию совершает сделку. Можно купить пай и на внебиржевом рынке. Это можно сделать через управляющую компанию, поддерживающую вторичный рынок паев своих ЗПИФН. Если прийти в офис такой УК, то там помогут совершить такую покупку не только в период формирования фонда, но и практически в любое время. Правда, пока таких компаний и фондов не так уж много. Преимущества и недостатки К преимуществам в первую очередь следует отнести сравнительно низкий порог вхождения в фонд, если соотнести минимальные для инвестирования суммы с покупкой отдельного недвижимого объекта. Кроме того, паи ЗПИФН обладают большей ликвидностью при их покупке или продаже, чем при владении недвижимостью напрямую, ведь существует возможность биржевого и внебиржевого обращения паев. Отсрочка налогообложения до момента погашения паев, надежность инвестиций в рынок недвижимости по сравнению с фондовым рынком, стабильность и предсказуемость получаемой по ним доходности, возможность пайщика контролировать деятельность фонда и управляющей компании посредством участия в общем собрании – все это тоже относится к несомненным преимуществам ПИФов недвижимости. Пайщик ЗПИФН становится одним из долевых собственников, имеющих право на долю в имуществе, составляющем фонд, что свидетельствует о высокой юридической защищенности интересов инвестора при инвестировании денежных средств в фонд. Есть у ЗПИФН и недостатки. В первую очередь следует отметить, что доходность этих фондов считается весьма стабильной и предсказуемой, но относительно меньшей по сравнению с фондами финансовых инструментов (хотя и не всегда, поскольку данные за прошлый год говорят об обратном). Невозможность контролировать реализацию проектов, а также сроки и условия "выхода" из проектов тоже является существенным недостатком. Можно отметить также меньшую ликвидность по сравнению с фондами акций и облигаций, ведь погашение паев происходит только после завершения работы фонда, то есть через 3-15 лет. Впрочем, решением этой проблемы является использование паёв на фондовой бирже. Такие подвижные недвижимые ПИФы Подводим некоторые итоги. ПИФы недвижимости и частные инвесторы, как уже было сказано, испытывают друг к другу обоюдный интерес. Для частных лиц ПИФ недвижимости выступает в качестве доступного инструмента вложения в недвижимость. Поэтому сейчас ЗПИФНы позволяют всем желающим получать доход на фоне прогнозируемого роста цен на недвижимость. Хотя бурный рост цен темпами 2005-2006 годов представляется сейчас маловероятным, но по прогнозам специалистов стоимость недвижимости в Москве в 2008 году продолжит расти умеренными темпами порядка 1-2% в месяц. При этом риски инвесторов в недвижимость значительно снижаются, так как рынок недвижимости в меньшей степени подвержен колебаниям, чем фондовый. Матвеев Александр Внимание! Все права на данный материал принадлежат сайту Investtalk.ru. Копирование материала разрешено с обязательным указанием гиперссылки на http://investtalk.ru

FALL, довольно странный вопрос, но попытаюсь ответить. Свои статьи я, конечно, пишу сама, иначе они бы не были подписаны моим именем. Что же касается статистических данных - они тщательным образом собираются из авторитетных источников. А Вы, может быть, еще что нибудь и по существу хотели спросить?

Ответила Вам на мэйл.

Basilio, Ваша статья "Инвестиции в Америку. Фавориты сезона весна-лето-зима-2008" - не более и не менее чем рерайт статьи. Удивлена, что Вы с такой настойчивостью ее нам предлагали, ведь в условиях сотрудничества предельно четко оговорены критерии отбора материалов, и рерайт какого бы он хорошего качества ни был по цене $7-15 мы явно покупать не намерены. Будьте добры, не присылайте нам больше материалы, так как сотрудничать с людьми, которые пытаются нас обмануть, мы не станем.

Basilio, во-первых, как мы выяснили, статья "Инвестиции в Америку. Фавориты сезона весна-лето-зима-2008" не была получена ни на один из наших мэйлов. Если желаете, можете выслать еще раз. Во-вторых, я видела, что Вы предлагали эту статью на SE. Как Вы можете гарантировать, что она уже не была продана кому-либо другому?

Уважаемые авторы, Прием статей для публикации на форуме возобновляется по цене $7-15 за тысячу знаков без учета пробелов. Ждем интересных идей и качественных материалов.

Частные инвесторы лишь недавно стали выделяться в отдельный класс среди участников рынка ценных бумаг. Для того чтобы фондовый рынок стал восприниматься как возможность сохранить и преумножить сбережения, требуется не столько стабильный его рост на протяжении многих лет, но и высокий уровень инвестиционной грамотности людей, который в России, увы, пока что не достигнут. Большинство россиян до сих пор имеют лишь смутное понятие о том, что делать с доставшимися в результате приватизации акциями, не говоря уж о нюансах инвестирования в ПИФы или непосредственно в инструменты фондового рынка. Кое-какие результаты в ликвидации финансовой безграмотности уже были достигнуты, и последние несколько лет наблюдается повышающийся спрос на паи в инвестиционных фондах и ОФБУ. Люди интересуются и другими вариантами капиталовложений. Но, тем не менее, Россия сейчас находится всего лишь на начальном этапе становления частных инвесторов в отдельный класс. Зарубежный опыт говорит о том, что соотношение частных и институциональных инвестиций должно быть выражаться пропорцией 1:10. К примеру, в США, где еще с начала прошлого столетия ценные бумаги считались нормальным и эффективным способом откладывать часть дохода с целью его преумножения, на одного человека приходится 19,5 тысяч проинвестированных долларов. Средний этот показатель по развивающимся странам равняется 450 долларам, а в России же на душу населения приходится всего 40 долларов частных инвестиций. Сейчас наблюдается рост количества инвесторов, качества их обслуживания, появляются новые методы и схемы привлечения капитала. Однако налицо явное отставание российского рынка частных инвестиций от зарубежных аналогов. Говорит ли это о малой привлекательности российского рынка ценных бумаг для физлиц, или же, наоборот, о крайне высоком потенциале данного рынка, который только начинает раскрываться? Придут ли на рынок новые инвесторы? Статистика говорит, что сейчас количество частных коллективных инвесторов едва достигает 1% трудоспособного населения России. С одной стороны, цифра это весьма неутешительна, ведь в США пайщиками взаимных фондов является 44% трудоспособного населения, а, к примеру, в Германии – 29%. Но с другой стороны, такая цифра говорит о большом потенциале для прироста пайщиков, ведь показатели развитых стран – это своеобразный ориентир, на который могут равняться УК, привлекая новых клиентов. В 2006 году количество пайщиков удвоилось по сравнению с предыдущим годом, однако говорить о заданных темпах такой показатель не может. Во-первых, статистика эта основана на количестве открытых счетов, многие из которых являются нулевыми – то есть не используются, а значит, реальная динамика не совсем соответствует заявленным показателям. Во-вторых, последовавший 2007 год показал, что такая показательная динамика прироста за 2006 год была лишь результатом хороших показателей фондового рынка, рост которого тогда происходил без лишних эксцессов. А вот столкнувшись в прошлом году на собственном опыте с коррекциями, неизбежными ни для одного фондового рынка, потенциальные клиенты паевых фондов остудили свой пыл и задумались не только о прибыли, но и соотношении ее с рисками. Кстати, повышение инвестиционной грамотности населения, наблюдающееся за последние 2 года, отразилось и на корреляции показателей фондового рынка с притоком новых инвестиций. Большинство экспертов по-прежнему считает, что будущий рост количества частных инвесторов зависит от общего состояния рынка, и, чем сильнее и стабильнее будет рост основных индексов, тем активнее будут физлица участвовать в инвестиционной деятельности. Однако опыт этого года показал, что рыночные спады, ранее воспринимаемые населением исключительно как тревожный сигнал для погашения паев, теперь расценивается многими как «распродажа» паев с по-прежнему большим потенциалом роста. Это означает, что медленно, но уверенно, к частным инвесторам приходит понимание основных законов фондового рынка, и также принятие временных его спадов как данность экономическим законам. Это дает надежду и на переквалификацию коллективных инвестиций из категории спекулятивных в долгосрочные на российском рынке. Но это, вероятно, займет еще не мало времени. Портрет типичного инвестора До 2006 года рынок коллективных инвестиций был крайне не востребован в России. Только когда фондовый рынок в 2005 году показал рост в 80%, люди начали понимать, что банковские депозиты – это не единственный метод сохранения сбережений, и что инвестиции в ценные бумаги могут не только справляться с темпами инфляции, но и приносить дополнительный доход. До того времени рынок коллективных инвестиций был уделом избранных. Как правило, паевые фонды были лишь одним из способов диверсификации активов крупных частных инвесторов, которые и сами хорошо разбирались в фондовом рынке, но предпочитали часть средств отдавать управление, с целью снижения рисков. Это были преимущественно мужчины старше 40 лет с глубокими знаниями в области экономики и финансов и опытом работы на фондовом рынке. Но после того как индекс РТС показал прирост в 150% за 2005-2006 годы, многое изменилось. Сейчас на рынке коллективных инвестиций присутствуют люди всех возрастов: от 18 до 60 лет, но общей особенностью остается наличие у большинства пайщиков высшего образования. Около 70% - мужчины. Относительно невелик процент инвестирования в будущее своих детей – это всего 1% от общего объема привлеченных средств. Это свидетельствует о том, что ПИФы и ОФБУ уже стали привлекательными для народа методами кратко и среднесрочных инвестиций, но вера в стабильности и рост российского фондового рынка пока что недостаточно велика, чтобы рассчитывать на долгосрочные капиталовложения. Вероятно, живы еще в памяти людей обесцененные сберкнижки. Поэтому рынок ПИФов и ОФБУ пока что носит скорее спекулятивный, чем инвестиционный характер. Несколько другая картина наблюдается в портрете частного инвестора, который самостоятельно руководит процессом выбора ценных бумаг для своего портфеля. Это, как правило, люди старше 40 лет с высшим образованием. При этом люди в возрасте склонны вкладывать более солидные капиталы. Как утверждает Сергей Хестанов, управляющий директор УК "Финам Менеджмент", средневзвешенный по капиталу возраст российского трейдера равняется 57 годам. Касательно сумм инвестирования тон задают УК, устанавливающие минимальные объемы вкладываемых средств. Как правило, это небольшие суммы (от 1000 рублей), что делает коллективные инвестиции доступными для всех категорий населения. Иногда лимиты опускаются до 100 рублей, но эксперты отмечают, что приходить на этот рынок с такими суммами – дело неблагодарное и годится лишь для «разведки». Но и называть конкретные цифры, определяющие необходимый минимальный размер инвестиций, тоже было бы не верным. Наиболее оптимальными для частных инвесторов считаются суммы, составляющие около 10% от общего дохода, а значит, колебаться цифры могут весьма значительно. Учение – свет Катастрофически маленький процент частных инвесторов среди трудоспособного населения России свидетельствует о необходимости просветительской работы с целью повышения инвестиционной грамотности среднего класса. Осознание не только перспективности и прибыльности, но и рисков, связанных с инвестированием на рынке ценных бумаг – сложившаяся необходимость, и справиться с такой работой будет невозможно одними лишь силами рекламной и агитационной деятельности управляющих компаний. Эксперты сходятся во мнении, что только объединенными усилиями государства и заинтересованных компаний возможно повышение финансовой и экономической грамотности россиян. Сейчас просветительская работа в большей мере проводится в ВУЗах. Однако дипломированных специалистов экономического направления в России не так уж много, а частным инвестором в идеале должен стать каждый гражданин, стремящийся сохранить и преумножить свои сбережения. По крайней мере, условия для этого должны быть созданы. Конечно, за период с 2006 года значительно возросло количество изданий и телеканалов, освещающих различные аспекты частного инвестирования, но их явно недостаточно. При этом большая часть информационного наполнения – агитационные материалы УК либо вовсе сомнительных нелицензированных финансовых организаций. Говорить о полном и всестороннем освещении рисков в таком случае не приходится. К примеру, 2007 год ознаменовался появлением многих отраслевых ПИФов. Спрос на них рос на протяжении всего года, однако в рекламных компаниях крайне редко упоминалось, что инвестиции в отраслевые фонды требуют хорошей подготовленности вкладчика - желательно на уровне профессионального участника рынка. Пробелов в финансовом образовании людей очень много. Довольно часто неочевидным для начинающих инвесторов является даже различие между депозитом и паем в инвестиционном фонде. Не все способны различать консервативные методы сбережения средств (золото или тот же банковский депозит) от более рискованных инвестиционных инструментов, таких как (ПИФы, ОФБУ, ИДУ, или самостоятельная торговля на фондовом рынке). Да что там говорить, даже банальные финансовые пирамиды до сих пор актуальны. Неумение их распознать приводит либо к значительным финансовым потерям при вложениях в них, либо отпугивает инвесторов даже от далеких от пирамидальной структуры компаний, ведь разница для людей не всегда очевидна. По мнению специалистов, в такой ситуации просто необходимо еще в старших классах средней школы вводить преподавание финансовых основ, обучение базовым навыкам частного инвестирования. Заинтересованные в теме люди будут и дальше получать информацию из СМИ, посещать семинары, организованные УК, и передавать полученные опыт и знания своим родственникам и друзьям. Все это, несомненно, повлечет повышение динамики прироста частных инвестиций в стране. При этом следует помнить, что базовые знания, которые могут быть получены вышеперечисленными методами, хоть и окажутся полезными и актуальными для среднестатистического частного инвестора, но недостаточными для тех, кто хочет стать профессиональным участником рынка ценных бумаг. Желающим снизить риски, повысить эффективность вложений, или обогнать рынок потребуется специальное образование, желание проводить самостоятельную работу по анализу рыночной ситуации и умение принимать взвешенные и всесторонне обдуманные решения. Перспективы 2008 года Практически единогласно эксперты утверждают, что прирост частных инвесторов будет зависеть от настроений рынка. Если и дальше будет наблюдаться высокая волатильность, или вовсе падение фондового рынка, то говорить о значительном приросте вкладчиков не придется. А вот в условиях хорошего стабильного роста можно надеяться и на удвоение показателей прошлого года. Скорее всего, общие настроения в 2008 году не изменятся, и вкладываться средства будут во все те же инструменты. Инвесторы, недостаточно разбирающиеся в экономике, вероятно, предпочтут доверить выбор управляющим фондами акций и смешанными фондами. Продвинутые инвесторы смогут, как и в 2007 году, стать пайщиками отраслевых ПИФов. Актуальными на 2008 год Касьянова Елена Анатольевна, генеральный директор УК Банка Москвы, считает металлургический и энергетический сектор. Кроме того, она, как и другие специалисты, рекомендует обратить внимание на отрасли, ориентированные на внутренний спрос. Если же строить более далекоглядные планы, следует задуматься и о том, какие сектора экономики будут востребованы более всего в связи с предстоящим вступлением России в ВТО. Как утверждает Сергей Хестанов, приоритет в данных условиях получат те направления, которые обладают большей сравнительной эффективностью. К ним относятся в первую очередь отрасли, связанные с экспортом природных ресурсов, а также обслуживающие их отрасли. Для ценителей же стабильности и диверсификации рекомендуются вложения в обыкновенные ПИФы акций и облигаций или вовсе индексные фонды, которые принесут своим инвесторам прибыль соразмерную с общим ростом экономических показателей России. Чуприна Светлана Внимание! Все права на данный материал принадлежат сайту Investtalk.ru. Копирование материала разрешено с обязательным указанием гиперссылки на http://investtalk.ru

Уважаемые журналисты, Временно прекращен прием материалов для публикации на форуме. О возобновлении покупки статей инвестиционной тематики будет сообщено в отдельном сообщении. Благодарим всех, чьи статьи уже внесли свой вклад в копилку инвесторсих знаний наших посетителей! Alexey_777, Ваша статья "Совмещение торговли на форексе и иной деятельности" не соответствует нашим требованиям и публиковаться нами не будет. Basilio, касательно Вашей статьи пока ничего сказать не могу. Будьте добры, немного подождите. Спасибо за понимание!

Ликвидные инвестиции Не один ценитель хороших вин, приобретая бутылочку Chateau Margaux 1997 года стоимостью более тысячи долларов, вздыхает с грустью – 10 лет назад это вино продавалось всего по 65 долларов за бутылку. Но для настоящего инвестора рост цен на любимый напиток - повод не огорчатся, а зарабатывать на этом деньги. Капиталовложения в вина уже многие годы являются одним из наиболее прибыльных и, безоговорочно, вкуснейших видов альтернативных инвестиций. К примеру, бордосские вина 1982 года за 16 лет принесли своим счастливым обладателям либо немало приятных вечеров, либо более 400% дохода. Конечно, судить о всем рынке по показателям одного лишь вида вин нельзя – вопреки распространенному мнению этот благородный напиток с годами выдержки может не только расти, но и падать в цене. Винный рынок Тем не менее, непредубежденное мнение о винном рынке можно составить, обратив внимание на всемирно известный индекс Liv-ex 100, в состав которого входят наилучшие вина мира, получившие от экспертов не менее 95 баллов из возможных 100. Точно так же, как на РТС растут и падают показатели индексов промышленности и энергетики, на винной бирже бывают периоды взлетов и падений. Но справедливости ради, стоит отметить, что Liv-ex 100 все же отличается стабильным и довольно хорошим в сравнении с фондовым рынком ростом. За период с января 2004 года и по июль прошлого года график его уверенно шел вверх. Небольшую коррекцию индекса Джеймс Майлз, основатель винной биржи Liv-ex 100, склонен списывать на пошатнувшуюся экономическую устойчивость всего мира, которая не замедлила сказаться и на спросе на дорогие вина. Фактор риска Кстати, в условиях начинающейся рецессии в США, а также учитывая вероятность всемирного экономического кризиса в связи с ней, не лишним будет упомянуть и то, что винный рынок склонен чувствительно реагировать на ухудшение финансового положения потребителей. Скорее всего, причина кроется в том, что в период экономических потрясений инвесторы не склонны вкладывать деньги в высокорисковые активы, которыми по справедливости считаются все виды альтернативных инвестиций. Если даже в благоприятный период специалисты рекомендуют отводить им не более 5% своего инвестиционного портфеля, то при первых признаках надвигающейся беды самые рискованные активы и вовсе распродаются и уступают место самым надежным ценным бумагам. Так, в период кризиса на азиатском фондовом рынке 1998 года стоимость некоторых популярных вин упала более чем на 40% вследствие активной их распродажи инвесторами из Юго-Восточной Азии. Впрочем, винные инвестиции тем и хороши, что в случае всемирного обвала фондовых рынков эти капиталовложения, даже сильно упав в цене, смогут скрасить горечь от потери денег, послужив украшением любого стола. Кроме того, учитывать следует и тот фактор, что в отличие от золота или нефти, запасы вин определенных марок весьма ограничены, и даже упав в цене в какой-то период, стоимость их вновь вырастет по мере сокращения количества экземпляров, переживших кризис. А уж о том, чтобы запасы сокращались, позаботятся ценители тонкого удовольствия, предпочитающие использовать вина по прямому назначению. Несмотря на достаточно высокую степень риска подобных инвестиций, винный бизнес становится все более привлекательным и для граждан России, которые только начинают открывать для себя интересные и перспективные виды капиталовложения. При этом, хоть приобретение винной коллекции и связано с определенными трудностями, возможность вложить часть капитала в ликвидные во всех смыслах слова активы уже появилась. Первым методом покупки вина, с которого, как правило, начинают инвесторы, является приобретение одного-двух ящиков высоко зарекомендовавшего себя вина признанного производителя. Прибыльность винных коллекций обычно колеблется от 10 до 30% годовых. Беспроигрышным вариантом являются лучшие вина из Бордо категории Premier Cru: Chateau Latour, Chateau Haut Brion, Chateau Lafite Rothschild, Chateau Mouton Rothschild и Chateau Margaux. Их можно сравнить с «голубыми фишками» фондового рынка – высоколиквидные и, как правило, малорисковые капиталовложения. Можно обратить внимание и на вина других французских провинций, к примеру, бургундские марки, или же изучить потенциал итальянских, испанских, португальских и даже канадских и американских вин. Однако в этом случае следует либо проконсультироваться с хорошим экспертом, либо самому оценить перспективность таких инвестиций, основываясь на всемирно признанных рейтингах Wine Advocate, Wine Spectator, Gambero Rosso или Decanter. Иногда одно лишь слово таких винных экспертов, как Роберт Паркер (издатель Wine Advocate), способно взвинтить цену на определенную марку вина, или наоборот обеспечить ее полный провал. Конечно же, определяясь с маркой вина, не менее важным будет уточнить и год разлива, ведь качество вина сильно зависит от климатических условий при выращивании винограда. Среди урожаев последних лет эксперты рекомендуют обратить внимание на разливы 1999, и 2001 годов, пророчат неплохое будущее винам 2002 и 2005 года, но не советуют идти на поводу высокого спроса на урожай 2000 года, который обеспечен скорее юбилейностью даты, чем высоким качеством напитка. Российская специфика Конечно, многим приходится по вкусу декларируемая прибыльность винных коллекций, однако в нынешних законодательных условиях для российских инвесторов подобные капиталовложения скорее будут являться тренировкой перед переходом к другим схемам инвестирования, чем выгодным бизнесом. Как бы ни приятно было организовать у себя в подвальчике собственный винный погреб, пока что это остается привилегией скорее потребителей изысканных вин, нежели инвесторов. Дело в том, что ввоз элитных вин на территорию России облагается пошлиной в размере 20% от его стоимости. Если прибавить к этому НДС, комиссию импортеру и транспортные расходы, то даже при самых удачных раскладах, прибыль вряд ли покроет эти издержки. Существует и еще одна существенная преграда для российских инвесторов – винные коллекции запрещены к перепродаже на территории РФ. Таким образом, вторичный рынок элитного вина в России попросту отсутствует. Можно, конечно, выходить на европейский рынок, создав собственную коллекцию, но с воистину драконовскими законами российской таможни прибыльность подобного мероприятия остается весьма сомнительной. Тем не менее, обзавестись своим ящиком настоящего бордоского вина уже можно без лишних хлопот. Услуги по приобретению редких вин, которые обычно доступны лишь на специализированных аукционах, уже оказывают специалисты банка Уралсиб 121. Таки образом, даже новичок винного дела имеет шанс заполучить собственную коллекцию лучших вин мира. Но опять таки, инвестиционная привлекательность этого капиталовложения находится под большим вопросом. Винные фонды Как ни прискорбно, но россиянам гораздо выгоднее инвестировать в вино, не имея возможности даже взглянуть воочию на предмет инвестиций. Можно приобрести коллекцию, заплатить за ее хранение и продать на местном аукционе в нужный момент. Но есть и другие способы. Один из них – воспользоваться услугами доверительного управления. В России паевых фондов винной направленности пока нет, но услуги зарубежных управляющих отечественным инвесторам уже доступны. Уже с 2003 года британская компания OWS Asset Management предоставляет возможность российским клиентам инвестировать средства в свой «Фонд марочных вин». Минимальный размер вложений – 120 тыс. долларов, но для российских инвесторов компания предоставляет льготы на покупку паев. Другая британская компания позволяет инвестировать суммы от 10 тыс. фунтов в свой Wine Investment Fund. Однако следует учитывать, что это закрытый фонд, и деньги забрать из него можно будет не раньше, чем через 5 лет. Fine Wine Fund и Vintage Wine Fund этой же УК – фонды интервального типа, и выводить средства можно будет ежеквартально, однако порог вхождения в эти фонды значительно выше – 100 и 130 тыс. долларов соответственно. Доходность таких капиталовложений относительно невысока – от 10 до 25% годовых, но она себя оправдывает, учитывая простоту размещения средства в них. Сделать это можно как самостоятельно, так и воспользовавшись помощью экспертов банка Уралсиб121, который первым в России предоставил такую возможность своим клиентам. Фьючерсы на вино Несомненно, наиболее выгодными инвестициями в вина является их приобретение на самых ранних стадиях производства: sur souches (период созревания и сбора урожая винограда) и en primeur (ранняя стадия производства перед заливом в бочки, приходящаяся на апрель-июнь). К сожалению, частным инвесторам покупка вина лучших сортов на этой стадии недоступна – таковы правила французского винного рынка. Первыми получают возможность приобрести фьючерсы на вино негоцианты, имеющие предварительную договоренность с виноделами. При этом количество предлагаемого вина весьма ограничено. При первичных продажах, проводимых после оценки независимыми экспертами, на рынок поступает лишь малая часть урожая. На втором этапе цена фьючерса возрастает на 30-40%, но даже тогда возможность приобрести еще не готовый напиток есть лишь у крупных негоциантов, таких как Christie's, Farr Vintners, Corney & Barrow. Они затем перепродают свои контракты значительно завышая цену, но даже при этом не отпуская больше нескольких ящиков вина в одни руки. Большая же часть продукции поступает на рынок только окончательно вызрев, будучи разлитой по бутылкам и, соответственно, значительно повысившись в цене. Подводим итоги Для частых российских инвесторов инвестиции в вино уже стали реальной возможностью. Однако действенных схем инвестирования оказывается не так уж много, как можно было бы предположить.Создание винных коллекций из-за специфики российского законодательства не является выгодным капиталовложением, а фьючерсный рынок вина теряет большую часть своей привлекательности после накручивания цен негоциантами. Да и объемы доступные частым инвесторам на этом вторичном рынке фьючерсов недостаточно велики, чтобы говорить о значительных прибылях. Наиболее легким же, не требующим специальных познаний в виноделии и доступным российскому инвестору методом заработка на престижном напитке являются вложения в специальные винные паевые фонды. Увы, получить баснословный доход в этом случае тоже не получится, ведь управляющие диверсифицируют не только риски, но и прибыль, вкладывая деньги инвесторов в самые разные урожаи и сорта вин. Конечно, вино является престижным направлением альтернативных инвестиций, однако стать полноправным участником этого рынка может не каждый россиянин. Для этого нужно не только большое желание, но и довольно солидный капитал, ведь согласно советам экспертов винные инвестиции не должны превышать 5% общего капитала. Так что, прежде чем начинать инвестировать в вино, следует хорошо подумать, не больше ли пользы и удовольствия бутылка Chateau Margaux хорошего урожая принесет на столе, чем в инвестиционном портфеле. Чуприна Светлана Внимание! Все права на данный материал принадлежат сайту Investtalk.ru. Копирование материала разрешено с обязательным указанием гиперссылки на http://investtalk.ru

Интересно, что имел ввиду главный аналитик Альфа-банка под "ближайшим временем", когда прогнозировал коррекцию к уровню 2114-2168 пунктов? Индексы США и Азии так плохо себя чувствуют, что коррекции как бы и не на чем происходить, кроме внутренних факторов... Но и помнить о том, что внутренние факторы могут также пересилить и описанную в статье тенденцию нисходящего тренда, тоже нужно.

Наконец поделили История Стабилизационного фонда России относительно не долга – всего 4 года. Основным источником пополнения фонда являются доходы, полученные от продаж нефти на мировом рынке. Цель же его создания заключалась в снижении рисков неисполнения бюджетных обязательств, а также в регулировании инфляционных процессов путем контроля объемов циркулирующей денежной массы. На начало этого года объем Стабфонда насчитывал свыше 156 млрд. долларов, которые размещены на валютных счетах Банка России преимущественно в долларах и евро, а 10% - в фунтах стерлингов. Доходность фонда за время его существования составила 10,75% годовых. Все это время, с момента создания фонда, чиновники активно обсуждали, как наилучшим образом использовать его средства. К концу 2005 года глава ФСФР Олег Вьюгин предложил план, согласно которому средства, аккумулируемые в фонде, разделяются на две части. Одна часть средств, согласно предложению главы ФСФР, будет частично использована на покрытие дефицита бюджета. Вторую часть можно будет использовать только в случае обвала цен на нефть и при исчерпании первой части. С тех пор обсуждение по данному вопросу велось неоднократно, и в итоге этот проект был взят правительством в качестве основы. Провести разделение Стабфонда на Резервный фонд и Фонд будущих поколений планировалось еще в феврале прошлого года, однако произошло это только год спустя. Теперь фактически заменой Стабфонда станет Резервный фонд, который продолжит выполнять функции обеспечения безопасности в случае экономических проблем. Основная часть средств была переведена именно на его счета и составила 3,069 трлн. рублей. В Фонд национального благосостояния поступило всего 782,8 млрд. рублей. Часть этих средств предполагается использовать для обеспечения дефицита Пенсионного фонда в связи с ростом пенсионного обеспечения граждан, для чего была выделена сумма в 138 млрд. рублей. Нужно ли России разделение Стабфонда? Многие специалисты неоднократно предлагали инвестировать средства Стабилизационного фонда в отечественную экономику. По словам первого заместителя председателя Комитета Госдумы по аграрным вопросам Николая Харитонова, страна не будет иметь никаких доходов, пока в России не начнут вкладывать деньги в работу реального сектора экономики. Разделение Стабфонда Николай Харитонов назвал абсолютно ненужной перестраховкой России на случай обвала цен на нефть или мирового финансового тупика. Противоположное мнение высказывает профессор Высшей школы экономики Евгений Ясин. Он считает, что выброс такого большого количества денег на внутренний рынок вызовет инфляционные процессы и поэтому "распечатывать" фонд не стоит. Кроме того, эксперты до сих пор не могут прийти к единому мнению насчет того, как отразится надвигающаяся рецессия в США на Российской экономике, поэтому предосторожность кажется вдвойне уместной именно сейчас, когда угроза мирового финансового кризиса как никогда велика. Куда пойдут деньги? Пока что средства как Резервного фонда, так и Фонда национального благосостояния будут размещаться по старой отработанной схеме - на валютных счетах Банка России. Однако в Минфине надеются на увеличение доходности благодаря пересмотру требований к инструментам инвестирования в сторону смягчения. Из-за проблем на мировых рынках размещать деньги в иностранных банках Министерство финансов пока не спешит. Определиться же с порядком инвестирования Минфину нужно до 1 октября, однако есть вероятность, что в этом году министерство не успеет этого сделать. Опять же, из-за проблем мировых рынков эту медлительность специалисты приветствуют, так как это позволит разместить средства с наименьшими рисками. В качестве инструментов инвестирования рассматриваются некоторые виды зарубежных финансовых активов, долговые обязательства, акции отечественных компаний, а также паи инвестиционных фондов. При этом средства Фонда национального благосостояния планируется разместить в более рисковых и доходных инструментах: допускается возможность инвестиций в акции и корпоративные облигации. Предполагается и привлечение одной или нескольких управляющих компаний, в том числе и иностранных для управления средствами разделенного Стабфонда. Александр Лиходед Внимание! Все права на данный материал принадлежат сайту Investtalk.ru. Копирование материала разрешено с обязательным указанием гиперссылки на http://investtalk.ru

Довольно неожиданно вечером было обнаружить на РТС -2.29% к открытию, ведь утром все так хорошо начиналось... Я уж было подумала, что трейдеры Вашим, Le@fLet, оптимизмом у нас на форуме заразились и решили не поддерживать Штаты в их падении Ан нет, быстро выдохлись Но закрылся рынок небольшим ростом. В общем, как обычно... русские горки. Наверное, так и должно быть в подобных условиях нависшей неопределенности.