Zlopomor

На 272 страницах книги «Налоговые схемы, за которые посадили Ходорковского" представлен экономический анализ налоговых схем, использованных «ЮКОСом» как юридическим лицом, а Ходорковским и Лебедевым - как физическими лицами. Кроме того, читателям даны вполне конкретные советы. Родионов___Налоговые_схемы__за_которые_посадили_Ходорковского.rar

Неспешно ищется в электронном виде книга Н. Ф. Вечер, А. А. Ольховский Инвестиции в коммерческую недвижимость. Жизненный цикл объекта

Перечитывал трилогию раза три, не меньше. Большое спасибо за электронный вид.

Статейка на тему Почему НЕ нужно инвестировать в порносайты. Тоже любопытный материал 5 причин, почему не стоит начинать порно-бизнес (адалт) в Интернет 1-2. Проблемы с оплатой и рекламодателями По источнику заработка порно-серверы можно разделить на три категории: 1) Получение прибыли за счёт взимания платы за доступ к галереям порно-изображений и порно-видео; 2) Получение дохода от продажи рекламных площадей на порно-сайте и участия в партнёрских программах платных порно-серверов, адалт-магазинов и др.; 3) Получение прибыли за счёт комбинирования вышеперечисленных видов заработка. Рассмотрим подробнее каждый источник дохода. В случае организации платного доступа к порно-галереям изображений и порно-видео сразу отбрасывайте всех пользователей из бывшего СССР. Наши люди за просмотр порно не платили и платить в ближайшее время не будут. Причина - во многих факторах: и экономических, и психологических. Вместе с отечественными пользователями откиньте и такие популярные у нас платёжные системы как WebMoney, PayCash, Yandex-Деньги… На западе эти названия никому ничего не говорят. Работа с системой Paypal вам тоже не "светит" - регистрация "USA Only". Остаются только кредитные карты. Но когда вы будете искать биллинговую систему, то обнаружите, что большинство компаний не работают с порно, а те, кто берётся обслуживать транзакции на порно-сайтах, берут огромный процент. Плюс заработок вы будете получать от биллинговой компании через Western Union и процент за пересылку денег будет вычтен из вашей суммы, а Western Union, как известно, берет за переводы самый большой процент. Не надо забывать и про кардеров. Около 10% всех пользователей порно-сайтов расплачиваются краденными кредитными картами, а каждая такая оплата, как правило, в свою очередь вызывает возврат платежа (чардж-бэк). За каждый чардж-бэк биллинговая система штрафует примерно на 10$ и, конечно же, вы возвращаете потраченные по кредитке деньги. Теперь насчёт рекламы. Дело в том, что за последние годы стоимость рекламных площадей упала во много раз. Да и рекламодателей вам придется ещё поискать, потому что для большинства компаний появление своей торговой марки среди "клубнички" - это скорее антиреклама. Поэтому традиционные для порно-сайтов рекламодатели - это всякие онлайн-казино, пирамиды, спонсоры и т.д., а они сами переживают далеко не лучшие времена. Единственный нормально работающий способ заработка для адалтера - это участие в партнёрских программах, но чтобы это участие начало приносить хоть сколько-нибудь ощутимый доход, ваш порно-ресурс должен быть очень хорошо "раскручен", поэтому большинство порно-сайтов, не проработав и полгода, закрываются. 3. Конкуренция в порно-бизнесе Да, на порно делаются огромные деньги, но они зарабатываются, и будут зарабатываться не вами. Такие гиганты как CyberErotica и Sex.com зарабатывают миллион долларов в месяц, Bandage.com имеет 200 тысяч зарегистрированных пользователей, VoyerWeb получает 18 миллионов долларов чистой прибыли, но конкурировать с ними - это то же самое, что выйти на рельсы и пытаться остановить движущийся поезд - раздавят, и не заметят. К тому же вы никогда не сможете попасть в топ100 сайтов выдающихся поисковиком по запросу porno, sex… И вы априори не зарегистрируете хороший домен в зоне .com, в котором есть слово sex, xxx, lesbo - всё уже давно занято! 4. Проблемы с законом Работая с порно, вы будете балансировать на грани. Разместишь порно-изображение с несовершеннолетней - статья. Где брать материал? Снимать самому? Опять вне закона. Многие, конечно, просто воруют фото у крупных западных порно-сайтов не подозревая, что в каждую такую фотографию внедрён цифровой водяной знак (digital watermarks). Для вас не видимый, но служащий веским доказательством того, что это изображение украдено. Нет, конечно же, вряд ли кто-то будет с вами судиться, но вот ваш хостинг-провайдер по запросу владельца прав на порно-контент и под грузом неоспоримых улик просто прикроет ваш порно-сайтишко, и плакали ваши денежки за хостинг плюс простой, пока найдете и разместитесь на новом. 5. Моральный аспект работы с порно Мало, кто знает, но многие догадываются, что большинство порно изготавливается при помощи насилия, издевательств, угроз и нередко всё это проделывается над нашими соотечественницами. Девушки едут в Грецию, Турцию, думая, работать горничными, официантками, а на самом деле попадают в настоящее секс-рабство. Их силой и угрозами заставляют работать стриптизёршами, проститутками и сниматься для порно. Известно, что за 10 лет из Украины выехало 100 тысяч девушек, большинство из которых растворилось в криминальных порно-водах Ближнего Востока и Европы. А теперь поставьте на их место близких для вас людей и задайте себе вопрос: хочу ли я быть пособником этого?

Да дорогие друзья. Я шокирован. Горбатишься за эти деньги пол жизни а тут пыщ-тыщ и готово!!!

Тема реальная! Приятель взял в штатах кредит под 6,2% и разместил эти средства в депозит под 13% в России с ежемесячной выплатой процентов. По моему неплохо.

Я полагаю, что стаканный паттерн это тоже самое, что и паттерн на тиковом графике. По крайней мере, я делаю такой вывод из прочитанного в других ветках форума.

Согласен. Иногда можно! А если адекватный процент то даже нужно! Но может случиться так что кредит предлагают под 18% тогда как, а с если учесть всеразличные платы и комиссии то "на круг" получается 20% и как быть? Все равно брать?

Коротко и ясно Сколько стоит такой привод?

2,4 миллиона за один день. На газпроме. Не люблю вспоминать об этом

Цитата(Blinded_by_sun @ 10.4.2010, 15:14) 17320[/snapback] Нужен материал по теме "факторы инновационной направленности инвестиций", кто-нибудь может посоветовать сопутствующую литературу или дать ссылки на источники, буду очень благодарен! Доброго времени суток! Возможно что то полезного найдете здесь. ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИИ Онлайн конференция Время проведения: 26.06.2009 12:00 по 26.06.2009 14:00 Инновации сегодня очень модная тема, но компании по-прежнему не спешат увеличивать объем инвестиций в инновационные технологии. По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», среднее отношение затрат на НИОКР (Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы) к доходам крупнейших российских компаний в 2007 году составляло 0,5%. Это по меньшей мере в три раза ниже показателей западных фирм. Кризисный год снизил и эти цифры. Инноваторы – энтузиасты нашего времени, скорее работающие за идею, чем за востребованность в бизнесе. Инновационное бюро «Эксперт» за 8 лет проведения Конкурса русских инноваций изучило более 3700 инновационных проектов и многие из них становятся востребованными на рынке. Но этого недостаточно для создания инновационной экономики. Каковы механизмы стимулирования инвестиций в инновационные продукты и технологии со стороны компаний? Какими качествами должен обладать инновационный проект, чтобы найти инвестора? Роль государства, бизнеса в увеличении инвестиций в этот сектор. Интересующие вас вопросы вы сможете задать участникам онлайн-конференции. Ведущий конференции - 25.06.2009 13:59 Уважаемые коллеги! Мы завершаем нашу конференцию. Благодарим Вас за участие в дискуссии. Максим Иванов, МЭСИ, Москва - 26.06.2009 13:55 Странно, ведь это является одним из постулатов инвестмонифеста "Эксперта". Не так ли, Дан? Дан Медовников - 26.06.2009 14:00 Манифест -- это гуманитарная технология по приближению желаемого будущего с помощью интеллектуальной провокации, это то, что мы хотели бы сделать из того, что есть Элипа Копец, Point Passat, Москва - 26.06.2009 13:49 Вы не боитесь формирования класса "патентных троллей" в инновациях? Дан Медовников - 26.06.2009 13:57 Во-первых, любой развивающийся организм обрастает кучей паразитов и сосуществует с ними, во-вторых настоящие инновационные прорывы "троллям" не по зубам. Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:52 Класса нет, а отдельные тролли есть. То смайлик запатентуют, то цифробуквенную клавиатуру. Какова экспертиза, таковы и тролли. Максим Иванов, МЭСИ, Москва - 26.06.2009 13:47 Можно ли привести пример реальных проектов в области инноваций, дающих авторам како-то подобие инновационной ренты? Дан Медовников - 26.06.2009 13:55 Их довольно много, втом числе некоторые примеры есть среди финалистов и победителей Конкурса русских инноваций (www.inno.ru), но, к сожалению, "инновационная рента" или "лидерская прибыль" чаще всего получается в инновационно развитых экономиках, а не в России. Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:53 Это, простите, что такое? Земельную ренту знаю, сырьевую знаю, а инновационная? В первый раз слышу. Владислав, финансист - 26.06.2009 13:30 Скажите, а как вы оцениваете деятельность венчурных фондов? Какие инновационные проекты могли бы получать венчурное финансирование? Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:51 А на зрелых стадиях давка, потому что компании законно отвечают "А где вы раньше были?" и "Нафига вы нам теперь нужны?" В результате валюейшены прут в небо, а доходность падает, и поделом. Не говоря уж о том, что выходов тоже нет, вон Яндекс как сел со своим IPO. Дан: скоко раз говорю, нет в русском языке слова "венчуристы", есть "венчурные капиталисты". Дан Медовников - 26.06.2009 13:47 Пока довольно пессимистично. Венчур -- особая бизнес-культура, корни которой -- в умении и желании рисковатьради технологического и связанного с ним экономического прорыва. Ментальность венчуристов, работающих на отечественном инновационном рынке была пока другая -- берем зрелые стадии инновационного проекта, когда риски заметно снижены. Собственно венчур (это мое мнение) деградировал не только у нас, но и в более сильных экономиках. Мы потеряли фкус к творчеству и риску. Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:37 Имеющие развитую продуковую линейку, покупателей, денежные потоки и прибыль. Во все остальное фонды сейчас инвестировать просто боятся. Сергеева Галина, архитектор, Москва - 26.06.2009 12:13 Уважаемый Александр! Инновациями в России сегодня преимущественно занимается государство. Почему российский бизнес не заинтересован в том, чтобы Россия стала высокотехнологичной страной? Александр Тасев - 26.06.2009 14:04 Бизнес в первую очередь заинтересован в максимальной прибыли. Если ее можно получить от простых технологий без больших инвестиций, то этим он и будет заниматься. Инвестиции в высокие технологии более рискованные и как правило не сразу окупаются. Поэтому они и делаются там, где нет других возможностей. Хороший пример Германия - не так много собственных ресурсов зато активные инвестиции со стороны бизнеса в технологии. Для России важно научиться правильно вкладывать те деньги, котороые приходят от продажи природных ресурсов. Движение в эту сторону уже есть. К сожалению, оно не такое быстрое как хотелось бы... Харитон, Москва - 26.06.2009 13:17 Дан, меня больше интересовал другой вопрос. Почему в России не уделяется должное внимание автомобилестроению? У нас они на столько совершенны? Дан Медовников - 26.06.2009 13:25 По последним вещам кажется, что у нас уделяется колоссальное внимание этой отрасли. Вопрос - а что такого инновационного в современном атомобиле по сравнению с авто начала прошлого века? Если задуматься и отвлечься от кондишина и т.д., ничего. Надежда. Москва - 26.06.2009 13:18 Юрий, спасибо за ответ. Ваш подход к обучению мне крайне симпатичен. Но возникает другой вопрос. Фактически вы учите быть личностью, индивидуальностью, а молодых это пугает. Может, из-за того, что уже в школе их приучают к стандартам (я имею в иду ЕГЭ). Как вы думаете, может приучать к инновациям нужно со школы? И инвестировать в любопытство подростков? Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:20 Это в человеке либо есть, либо нет, если есть - никто не отучит, если нет - никто не приучит. Я могу только разбудить и отучить стесняться идти напролом, а все остальное не в человеческой власти. Павлова Александра, Москва - 26.06.2009 12:10 Вопрос г-ну Тасеву Как кризис влияет на инновационные процессы в экономике? Могут ли предприятия в нынешних условиях найти средства на приобретение инновационных технологий и переоснащение? В связи с этим, как экономический кризис повлиял на развитие компании Автодеск? Александр Тасев - 26.06.2009 13:33 Наши клиенты - промышленные предприятия и строительные организации - поделились на две группы. Первые просто сокращают расходы и переходят в режим ожидания, вторые _инвестируют_ в то, чтобы сократить издержки и увеличить бизнес за счет более оптимальных процессов, выпуска новых продуктов и услуг,выхода на новые рынки. Именно они находят деньги. Благодаря таким компаниям и бизнес Autodesk продолжает развиваться, хотя более медленными темпами. Сергей Замков - 26.06.2009 13:07 а для чего проекты приходят на конкурс и что еще нужно инноваторам? Дан Медовников - 26.06.2009 13:15 Вы будете, возможно, удивлены, но инноваторам очень важно само по себе выходить в мир. Посмотреть, себя показать. Общение. Коммуникация, партнеры, конкуренты. Еще экспертиза (для многих - в первую очередь). Некая сторонняя верификация. У нас сильный экспертный совет, и это фишка конкурса. Харитон, Москва - 26.06.2009 13:05 Дан, среди победителей Вашего конкурса присутствую компании, направленные на узкую специализацию (для профессионалов) - Мобильная генетическая лаборатория, Трехстворчатый клапан сердца и т.д. С чем это связано? У нас не изобретают ничего, что может использоваться в массовом потреблении? Дан Медовников - 26.06.2009 13:11 Почему же. В прошлом году в финалистах конкурса был проект "Упакова для бысрой и безошибочной распаковки и надевания презерватива". Мы слышали, что они уже на рынке. Кроме шуток - действительно, инновации больше видны в нишевых вещах. Nikita Alexandrov - 26.06.2009 13:03 Вы знаете, я не сомневался, что на мой вопрос про цепочку производства вы ответите про деньги. вот на малый бизнес (поддержку)выделяют 30 млрд через банки. А сколько тогда денег нужно на инновационный бизнес? и вообще, если будут деньги, на что их нужно конкретно потратить? может на образование и стажировки? а потом на зарплату, чтобы люди не уезжали, оставались. а может быть просто на гранты и снижение налогов для инновационных предприятий? Александр Тасев - 26.06.2009 13:51 Юрий, конечно, сегодня найти внешние инвестиции намного сложнее, чем было вчера. Но так будет не всегда. Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:36 Александр: не согласен. Инвестор - понятие в современных условиях теоретическое у будет таковым еще долго. Необходимо искать ресурсы для органического роста. Рассчитывать на то, что кто-то проплатит разработку и выход на рынок - утопия. Дан Медовников - 26.06.2009 13:22 Деньги нужно не тратить, а вкладывать. Безусловно, в образование, в науку, в промышленность. Но это общее место. Главная, на мой взгляд, сейчас задача - привить инновационный (читайте как угодно- научный, мыследеятельный, познавательный, мироустроительный и т.д.) вирус тем, кому сейчас 10-20 лет. Мы - поколение рубежа, они - поколение атаки. Оставить им снарядов (читай - чтобы свет горел, заводы работали, суверенитет) и дать толчок. Вот на это я бы денег не жалел. Александр Тасев - 26.06.2009 13:18 Чтобы придумать что-то новое денег вообще не нужно. Для реализации большей части идеи нужны инвестиции. Чтобы их добиться, надо уметь продавать свою идею инвенсторам. А деньги потом тратить на команду и технологии, которые позволят вам эту идею осуществить и реализовать на рынке. Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:15 Деньги нужны покупателям. Инноваторам они тоже нужны - добавленная стоимость в инновационном бизнесе распределяется по обратной пирамиде, и от идеи до продукта, а от продукта до рынка может уйти десятки, сотни миллионов, прежде чем денежный поток станет положительным. Таким образом, нужен капитал и нужен спрос. Сергей Замков - 26.06.2009 12:49 Вопрос к Дану. Написано, что вы за 8 лет просмотрели 3700 проектов. Скажите, а сколько из этих проектов нашли инвестиции и сколько из них остались в забвении? Дан Медовников - 26.06.2009 12:58 Сергей, мы отслеживаем судьбу проектов конкурса. Но, конечно, не всех, и единой полной нет. На сайте конкурса www.inno.ru есть сраничка историй успеха. Хочу лишь добавить, что инвестиции - это не единственное, что нужно инноваторам и для чего они приходят на конкурс. Станислав, менеджер - 26.06.2009 12:42 Чтобы предприятия внедряли инновации в производство, они должны быть либо сильно заинтересованы, либо их должны принудить. И что получается: никто не берет во внимание инновации. В чем проблема? Нет правильных идей, плохой подход топ-менеджмента или на нашем этапе нужен "кнут"? Александр Тасев - 26.06.2009 13:07 Нужен кнут в виде свободной и равной конкуренции. Тогда предприятия будут вынуждены искать решения, которые до сих пор не применялись и реализовывать их с экономической выгодой для себя, т.е инвестировать в инновации. Дан Медовников - 26.06.2009 13:00 Кнут полезен на всех этапах. Но сейчас, наверное, да, скорее нет денег. Причем не только в том понимании, что нет конкретных инвестиций. Просто нет нормального финансового обеспечения даже обычной промышленной деятельности. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:53 Деньги нужны. Изотова Екатерина, Москва - 26.06.2009 12:11 Инновации – один из последних модных трендов в нашей экономике. Убеждена, что не все понимают, что это такое. Что лично Вы понимаете под инновациями? Дан Медовников - 26.06.2009 13:07 В ответах коллег я увидел подсказку. Инновации - это бунт. Все. Остальное как обычно - продажи, усовершенствования и т.д. и т.п. Александр Тасев - 26.06.2009 13:03 В моем личном понимании, это любая идея, которая раньше не реализовывалась. Желательно с положительным результатом. Например,если Вы сегодня утром нашли новый путь на работу и съэкономили 10 минут, это уже инновация Юрий Аммосов - 26.06.2009 13:01 Нечто 1) новое 2) ценное. Ценность имется в виду экономическая, т.е. за которую взамен можно что-то получить. Если одно из двух условий не выполнено, это не инновация. Дан Медовников - 26.06.2009 12:55 Екатерина, дать нетривиальный ответ затруднительно, тривиальный вы знаете. А у Вас есть свое представление? Мы бы его обсудили. Потапова Галина, руководитель отдела раз - 26.06.2009 12:17 Автодеск работает с промышленными предприятиями по всему миру. Александр, поделитесь опытом – как инновации внедряются и идут в других странах мира? Александр Тасев - 26.06.2009 12:57 В других странах конкурентоспособность -основной критерий выживания компании. Поэтому они стараются выпускать продукцию как можно быстрее и с меньшими затратами и при этом четко удовлетворять потребности клиентов. Они активно инвестируют в инновационные технологии, программные продукты, рабочие процессы, которые позволяют им добиться этих результов. В России это не всегда так. Очень часто способ выживания это административный ресурс или монополия, которые не предрасполагают предприятия быть более технологичными, выпускать более качественную продукцию.. С другой стороны, мы видим тенденцию к тому, что в период кризиса те наши решения, которые помогают предприятиям быть более инновативными пользуются большим спросом. Надежда. Москва - 26.06.2009 12:27 вопрос уточняющий, Юрию. если инновациям везде есть место, при общении со студентами, вы даете рекомендации, на что лучше обращать внимание, или поощряете любые изыскания? Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:42 Хороший вопрос. Я учу студентов верить в себя, слушать потребителей, отслеживать конкурентов, искать партнеров и не ждать инвестиций. Инновации так называются не просто так: самая революционная вещь поначалу не очевидна никому, кроме ее создателя, и поэтому неверие и насмешки - нормальная реакция на инноватора на старте. Взбунтоваться против неправильно устроенного мира и людей - первое действие. Но замкнувшись на себя, инновации не сделаешь. Инновация - всегда вещь "для других", для кого-то еще. Этого кого-то надо найти, понять его беды, нужды и стремления, и дать ему то, что ему нужно, хоть бы он и сам еще воей нужды не знал. Полюбить покупателя - второе действие. Третье действие - это то, что зовется execution - шаг за шагом, невзирая ни на что, добиться поставленной цели через множество малых шагов. И наконец, четвертое действие - удача. Инновации всегда игра в рулетку - повезет, не повезет. Повезет, не зазнавайся, не повезет, не ропщи, а вставай и начинай снова, новое, заново, без конца, до смерти. Вот этому я своих студентов и учу. Остается после такого учения один из 20, остальные разбегаются. Из этой малой групки, может, и получатся инновационные предприниматели. Копачева Оксана, Эксмо, Москва - 26.06.2009 12:21 Вопрос к Дану Медовникову: Как вы считаете, способны ли инновационные процессы повлиять на такие системные соотношения, как баланс производства (по типам генерации) и потребления электроэнергии? Дан Медовников - 26.06.2009 12:28 Производство и потребление эелктроэнергии само по себе вполне инновационный процесс, если иметь ввиду, на основе чего это все проихсодт. Если мы говорим о том, что вследвии тех или иных инновационных решений мы можем быстрее или больше производить электроэнергию / медленне и меньше потреблять, но, наверное, это и есть условие изменения баланса Елена Долгова, маркетолог, Москва - 26.06.2009 12:20 Сейчас экономика условно поделена на отрасли, которые пострадали и не пострадали в кризис. Ваше мнение, кому из них наиболее всего необходимы инновационные решения и какая из отраслей действительно способна перейти на инновационные рельсы, в т.ч. с помощью САПР? Александр Тасев - 26.06.2009 12:49 Как правило, в условиях кризиса инновации не столько создаются, а скорее внедряются. Иногда меняется вся парадигма отрасли. Сейчас во многих компаниях идет активное внедрение систем, которые позволяют обеспечить виртуальное общение и сократить затраты на коммандировки. С помощью САПР можно проектированить здания и изделия так, чтобы стоимость строительства и производства была меньше. С помощью САПР можно лучше визуализировать и представить проект заказчику, таким образом лучше его продавать. А с помощью цифрового моделирования можно быстро создать разные варианты изделия под нужны разных потребителей. все эти возможности были и до кризиса, но сейчас у компаний начали намного больше над ними задумываться и применять. Ведущий конференции - 25.06.2009 12:18 Александр, а как Вы можете прокомментировать вопрос Мягкова Константина? Белов Михаил, электроэнергетика, Санк-Пе - 26.06.2009 12:14 Дмитрий Медведев определил пять направлений инновационного развития экономики. Какая роль в этом процессе должна быть отдельных компаний, таких как Автодеск? И что от них зависит? Дан Медовников - 26.06.2009 13:02 Такие, как Autodesk, должны быть локомотивами правильных процессов. Собственно, компания таковым локомотивом в своей отрасли и является. Александр Тасев - 26.06.2009 12:42 мы видим свою задачу в том, чтобы сделать технологии проектирования и реализации идей мирового уровня доступными всем российским предприятиям. Кроме того, помочь им в их внедрении. Хорошо, когда есть идея. Очень важно ее быстро и с минимальными издержками претворить в жизнь. Наши технологии отлично помогают решить задачи во всех направлениях, которые определил Медведев как энергоэффективность, ядерные,космические, медицинские и информационные технологии Алла, менеджер по продажам, IT, Москва - 26.06.2009 12:11 Здравствуйте, уважаемые господа! У меня вопрос к Александру. Скажите, пожалуйста, как перейти от слов к делу? Как видит это компания, которая сама является активным потребителем инноваций? Спасибо! Александр Тасев - 26.06.2009 12:16 Сделать надо не бояться и реализовывать свои идеи. В России пока все это более сложно, но зато и возможности намного больше чем во многих других странах. А практически, когда идея кажется очень сложнореализуемой ее надо разбить на более частные подзадачи. Это стандартное правило менеджмента. и мы постоянно используем его в своей компании. Мария Коломейцева, рынок строительных ма - 26.06.2009 12:10 Уважаемый Александр, известно, что инновации, внедрение новых технологий ведут к оптимизации производства, а значит – к высвобождению рабочих мест. В условиях кризиса, не усложнит ли внедрение высоких технологий ситуацию на рынке труда? Как решаете Вы эту проблему в компании Автодеск? Александр Тасев - 26.06.2009 12:36 Оптимизация производства ведет не только к высвобождению рабочих мест, но и к образованию новых. Да, происходит перемещения на рынке труда, но в конечном итоге это положительно влияет на все общество в целом. Если говорить про Autodesk, то у нас задач всегда хватает. Оптимизация процессов привела к тому, что убрав дублирующие функции мы смогли дать некоторым людям новые задачи, на которые до сих пор не было ресурсов. Ирина, преподаватель, Москва - 26.06.2009 12:10 Вопрос для всех участников. Уже несколько лет в России много говорят об инновациях. О переходе экономики на инновационные рельсы… Однако ситуация в экономике все не меняется. На ваш взгляд, что сегодня больше всего мешает созданию реальной инновационной экономики? Александр Тасев - 26.06.2009 12:33 Недостаточность свободной конкуренции. Для развития инноваций нужна эффективная правовая и экономическая среда, которая в сочетании с конкуренцией стимулирует инвестиции в инновации, защищает их и щедро вознаграждает реализацию. Дан Медовников - 26.06.2009 12:20 Нужны волевые, в том числе политические решения. Нужен некий класс технократически-ориентированных людей и допущенных к управлению. Наконец, нужна "смычка" политической и экспертной элит. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:17 Инновационная экономика виртуальной не бывает, как и экономика в целом. Если у нее есть покупатели - есть экономика, нет - нету. Что считать "переводом на рельсы"? Долю ВВП? Количество занятых? Я не знаю. Михеев Константин, РЖД, Москва - 26.06.2009 12:07 как вы оцениваетет регулитивную функцию государства как драйвера или тормоза инновационного процесса в РФ? Дан Медовников - 26.06.2009 12:44 государство должно не только рулить (согласен, как драйвер). Но никто не может ездить на автомобиле, не притормаживая. В одной книге по биологии я давно прочитал, что наличие тормозной доминанты - единственное, что отличает человека от животных. Умение тормозить на нужных (или, говоря точнее, ненужных), направления НТП - это тоже функция государства. Но это, наверное, не в том смысле, в котором Вы спарашиваете. Александр Тасев - 26.06.2009 12:27 согласен, как драйвера. Только хотелось бы, чтобы он стал бы реактивным двигателем.. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:16 Как драйвера. Родионов Михаил - 26.06.2009 12:06 Автодеск активно призывает клиентов к инновациям. А сама компания в сегодняшние дни нестабильной экономики использует инновационные решения? Александр Тасев - 26.06.2009 12:25 Конечно! Просто посмотрите на те продукты, которые мы выпустили на рынок не так давно..даже в условиях кризиса они полных новыми идеями. Так же активно ведется и разработка следующих.. Кроме того, мы активно оптимизируем внутренние процессы и при этом придумываем много нового. Мягков Константин, МИФИ, Москва - 26.06.2009 12:05 Как вы относитесь к созданию единого банка технологических инновационных решений в возможностью их везмездного использования (например, через схемы лизинговых продаж)? Дан Медовников - 26.06.2009 13:05 если бы такой банк был создан - наверное, он был бы полезен. Но его эффективность напрямую связана с внешними условиями и средой. В наших условиях такой банк мог бы просто не работать. Александр Тасев - 26.06.2009 12:22 в инновациях не будут работать приказы или диррективы. Надо создать условия для их свободного развития свободными людьми. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:15 "Осталось уговорить королеву". Кто такой банк будет вести и почему участники рынка в него будут давать информацию? Я, например, не дам - катись этот банк к такому-то папе. Зачем он мне? Антон Иванович - 26.06.2009 12:05 Вот у вас в начале написано, что крупные компании не спешат инвестировать в инновации. А как вы думаете, если издать закон или указ об обязательном инвестировании это поможет? Дан Медовников - 26.06.2009 12:22 Издать закон, наверное, можно. Только неочевидно, что он сработает в пользу, условно говоря, инноваций. Ввести технологический коридор – да, это работает. Если компания занимается инновациями и за счет этого живет, ей не нужно регламентировать норму расходов. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:14 В свое время Аракчеев сочинил приказ о том, что когда стряпать в семьях его военных поселенцев. Адъютант записал под диктовку "во вторник шти с головизной" и спросил: "Ваше превосходительство, а если у кого головизны для щей не окажется?" На это Арачеев ответил "Драть". Алексей Фролов, Москва - 26.06.2009 12:04 Товарищи эксперты, как вы считаете, могут ли инновации помочь России выйти из экономического кризиса? Что для этого требуется? Дан Медовников - 26.06.2009 12:35 Не знаю насчет, как выйти. А вот окончательно не лечь на дно и не превратиться в ветошь - пожалуй. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:11 Инновации нужны и в кризис, и в бум. Могут, но смысл их не в этом. Горбовцов Сергей Геннадиевич, Тройка Диа - 26.06.2009 12:02 Как вы думаете, за чем стоит будущее инновационной деятельности: крупные проекты, патронируемые государственными (или окологосударственными) компаниями, типа Роснано или за частным бизнесом, решившим наконец разобраться хотя бы с рядом технологических проблем и угроз? Александр Тасев - 26.06.2009 13:37 Юрий, мы говорим об одном и том же. Государство должно определить в каких отраслях нужны инновации и создать условия частному бизнесу или через прямое инвестирование или через льготные программы, дать ему свободу для дальнейшего развития и уверенность в завтрашнем дне. Дан Медовников - 26.06.2009 12:38 "куда хотим, туда едем", но "поезд пройдет лишь там, где проложен путь". Нужно направление, нужны рельсы, нужна насыпь. Многое чего нужно извне, чтобы частный бизнес ехал туда, куда хотел, и с комфортом. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:35 Не соглашусь. Инновационные рывки практически всегда финансируются государством. О Силиконовой долине, скажем, очень любят рассказывать легенды, как она сама выросла на якобы голом месте. Однако, это голое место было в течение почти столетия научно-исследовательской базой флота США. Первые коммерческие радиостанции мира - это тоже то, что потом стало Силиконовой долиной, на деньги флота. Google был создан, вопреки его легенде, вовсе не в гараже и не в общаге - он с самого начала размещался на кластере DAPRA, оборонного ведомства США, и щедро оплачивался Стэнфордским университетом из федеральных денег. Израиль, Тайвань, Корея - везде за инновационными успехами стоят деньги государства. Если государство не финансировало инновации прямо - оно создавало им мегальготные условия, как, скажем, в Индии и Китае. То же мы наблюдаем сейчас в т.н. "зеленой энергетике", которая имеет в развитых странах налоговые льготы и прямые гранты, исчисляемые десятками миллиардов долларов. Когда инновационная экономика набирает темп, государственные толчки ей больше не нужны, но не будет толчка - ничего не покатится. Это закон жизни, и ни одна страна мира его пока обойти не смогла. Александр Тасев - 26.06.2009 12:07 Будущее стоит за частным бизенсом. Но государство может существенно повлиять на развитие инноваций создавая эффективную правовую и экономическую среду, позволяющую частному бизнесу (и крупному и малому) инвестировать и получать прибыль от инновации в тех областях, которые нужны государству. Бережной Дмитрий, Санкт-Петербург - 26.06.2009 10:59 Как вы считаете, Адронный коллайдер -является удачной инвестицией в инновации? Дан Медовников - 26.06.2009 12:48 Может являться таковой, если в результате породит некий набор инновационный решений и направлений, в том числе в иных областях. Но слово инвестиции здесь не совсем подходит. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:07 Инновация - это деятельность, имеющая экономическую пользу. Фундаментальную науку, строго говоря, не следует смешивать с инновационной деятельностью. Наука инновации подпитывает, это так, но сама ими не является, да и не должна. Ивлева Лариса - 26.06.2009 10:57 Как вы оцениваете текущее состояние российского инновационного движения: оно коммерчески применимо или является областью интересов исключительно пытливых "самоделкиных"? Дан Медовников - 26.06.2009 13:27 И то, и другое. В этом и прелесть. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:08 Коммерчески применимо. Алена Симакова, студентка - 26.06.2009 10:05 скажите, а есть ли программы поддержки начинающих проектов. Сейчас год молодежи идет, и там я слышала тоже занимаются инновациями. Но год закончится и что делать тем, кто только стартует со своими проектами? Дан Медовников - 26.06.2009 12:24 Алена, программ поддержки начинающих проектов вполне достаточно для того количества проектов, которые стоят поддержки. Вопрос, скорее, в доступе к этим программам и в элементарном о них знании. Касательно года молодежи, рекомендую посетить интернет ресурсы Росмолодежи и Селигера. У них есть наработки по программе поддержки, в том числе образовательные программы. Инновационное бюро «Эксперт» активно в этом участвует. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:09 То же, что и всегда: создавать продукт, работать с потребителями и клиентами. Бизнес - это прежде всего покупатели. Им все начинается и все заканчивается. Сергей Петропавлов, журнал CADmaster, Мо - 25.06.2009 19:43 Вопрос г-ну Тасеву. Планирует ли Autodesk реализацию тех или иных лизинговых программ, касающихся ПО? И если да, то в какой форме это будет осуществляться? Спасибо! Александр Тасев - 26.06.2009 12:05 Лизинг ПО достаточно сложен, так как банки не рассматривают его как имущество. Но зато мы предлагаем схемы поэтапного лицензирования, которые базируются на годовых лицензиях. Платеж распределяется на два или три года. После первого или второго года клиент может перейти на бессрочную лицензию. Общая цена приобретенно лицензии незначительно выше постоянной коммерческой версии. Лицензия при этом обладает таким же функционалом, как и страндартная коммерческая версия. Газета "Русская мысль", Париж, Франция - 25.06.2009 13:31 Какие выгоды, преимущества готова предложить Россия, чтобы привлечь к созданию инновационной экономики российских специалистов, ученых постоянно работающих за рубежом? Дан Медовников - 26.06.2009 12:23 Очевидно одно – только зарплатой и материальными составляющими этот вопрос полностью не решается. Тут сложное переплетение и личного интереса, и условий и качества работы. Наверное, выгоды и преимущества наши могут лежать, скорее, в плоскости интересных (масштабных, прорывных) проектов, подъема престижа науки и инновационной деятельности. Как только мы начнем многие вещи делать правильно, к нам потянутся. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:07 Не готов говорить от лица России. Думаю, вопрос не к присутствующим. Nikita Alexandrov - 25.06.2009 12:51 Как должна быть устроена цепочка производства от инновационных идей до инновационных товаров? Каких звеньев в цепи не достает? Дан Медовников - 26.06.2009 12:44 Я бы добавил - умных денег. Александр Тасев - 26.06.2009 12:13 Каждое предприяте само выстраивает свой процесс производства, который сам по себе может быть инновационным и уникальным. Очень часто на российских предприятиях не внедрены технологии и процессы, которые позволяют идею очень быстро воплотить в реальных изделиях. Как и системы маркетинга и сбыта. Одним из очень слабых звеньев ялвяется промышленный дизайн. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:08 Денег в ней не достает, прежде всего. Как и в целом в России. Надежда, Москва - 25.06.2009 12:09 Добрый день! я бы хотела поинтересоваться у экспертов. Какие направления и отрасли инновационного развития Вы считаете приоритетными? Где инновации сегодня крайне необходимы и восстребованы? Дан Медовников - 26.06.2009 12:50 Промышленная безопасность, инфраструктура, геологоразведка и добыча сырья, энергетика и энергомашиностроение. Александр Тасев - 26.06.2009 12:18 Согласен, что инновации везде нужны. Но особенно важно сегодня развивать инновации в области экологии, энерго и ресурсосбережения. Юрий Аммосов - 26.06.2009 12:14 Я затруднюсь назвать вам область, где инновациям нет места. Уж на что секс древен как мир, а и там каждый год что-то новенькое. ) Ведущий конференции - 25.06.2009 11:59 Добрый день, уважаемые участники. Начинаем нашу конференцию.

А как вам ребрендинг Тройки? Логотип это что то

Московские рантье: кто они Сотни тысяч москвичей и гостей столицы зарабатывают на жизнь, сдавая помещения. Кто все эти люди и откуда у них недвижимость? Ирина Телицына | 29 января 2010 19:43 Валерий Саванович, в прошлом финансовый директор брокерской компании, уже больше пяти лет ничего не покупал на фондовом рынке — свободные средства он инвестировал в основном в коммерческую недвижимость. «Казалось, что это супернадежный и суперкомфортный бизнес, что недвижимость будет расти в цене вечно», — объясняет он. Так казалось не ему одному. Совладельцами офисных и торговых центров, а также помещений поменьше — под магазины, рестораны и банки — становились в Москве олигархи, предприниматели средней руки, топ-менеджеры, эстрадные певцы, а также бывшие и действующие чиновники. Недвижимость, по мнению многих, была единственной альтернативой валютному депозиту или, например, золоту. Другие варианты даже не рассматривались. Спросите у среднего чиновника или певца, не покупает ли он на полученные в конверте деньги ценные бумаги, и он рассмеется вам в лицо: нашли дурака! «Игрой на рынке занимались все. Тот, у кого доходность на вложенные средства была меньше 20%, считался неудачником», — говорит Алексей Сигал, управляющий партнер BlackStone Keeping Company, предоставляющей услуги по управлению объектами. Велик ли класс московских рантье? По оценке Дмитрия Сороколетова, директора департамента инвестиционных продаж компании NAI Becar, специализирующейся на консалтинге в области коммерческой недвижимости, на сдаче в аренду помещений в Москве (без учета квартир) зарабатывает от 100 000 до 200 000 человек. А по расчетам Дениса Колокольникова, гендиректора консалтинговой компании RRG, 2500–3000 собственников, в большинстве своем не будучи профессиональными девелоперами, зарабатывают на сдаче площадей в аренду более $5 млн в год. Судите сами. Площадь всех нежилых помещений в Москве, включая больницы, детские сады и прочие учреждения, свыше 140 млн кв. м, это 40 000–50 000 объектов. Из них порядка 15 000–20 000 Колокольников относит к коммерческой недвижимости. Чтобы аренда приносила $5 млн в год, средняя площадь сдаваемой в аренду офисной недвижимости, например, должна превышать 10 000 кв. м (при средней ставке $500 за кв. м в год). «А, скажем, доход в $0,5 млн может приносить стометровый магазин на Тверской, который сдается по $5000 за кв. м, — замечает Колокольников. — И таких собственников на одной Тверской точно больше пятидесяти, при этом ряд из них владеет несколькими помещениями». Многие оформляли собственность на ресторан или продуктовый магазин в центре еще в начале 1990-х, когда мало кто догадывался о том, что эти помещения имеют такую ценность. Ценность, существенно большую, чем у прочих объектов недвижимости. Головная боль собственника — найти арендаторов, но у помещений с отдельным входом на Тверской, Новом Арбате и прочих ключевых магистралях Москвы такой проблемы нет. Предложение ограниченно, и, несмотря на высокие цены, желающие арендовать магазин есть всегда. Доходность таких объектов выше, чем офиса на окраине. К тому же владельцу не нужно заниматься операционным управлением — он может спокойно жить в Лимасоле или кататься на яхте по Средиземному морю. Дмитрий Сороколетов из NAI Becar выделяет две категории владельцев помещений, которые не вмешиваются в управление, получая стабильный доход: «Рантье — это бизнесмены, отошедшие от дел, а также чиновники или люди из околочиновничьей среды. Чиновников больше». Доходность вложений зависит от того, по какой цене здание досталось владельцу. Чиновникам (от руководителей префектур до сотрудников московской мэрии и федеральных министерств и ведомств) часто удавалось получить объект недвижимости по ценам ниже рыночных, что обеспечивало дополнительную доходность на вложенный доллар. Кто-то без всяких препятствий оформлял аренду помещения на 49 лет, кто-то побеждал в конкурсе, где не все желающие могли участвовать, кто-то без страха приобретал объекты рейдерских захватов или собственность с плохо оформленными документами, имея возможность изменить ее легальный статус. Часто представители власти или члены их семей получают долю в бизнесе — обычно через офшоры — за помощь в приобретении объекта, оформлении документов. Вот лишь одна довольно старая история. В июле 1998 года мэр Москвы издал распоряжение, поручив префектам административных округов выделить компании «ИКК», созданной годом ранее, земельные участки в аренду на 49 лет, причем на первые два года установить ставки аренды на уровне муниципальных предприятий. «ИКК» быстро построила три торговых комплекса в проходных местах. Позже в прессе всплыла информация, что среди акционеров компании числилась Татьяна Катукова, жена чиновника из администрации президента, бывшего заместителя министра МЧС. Помимо чиновников и их родственников в качестве владельцев московской недвижимости нередко выступают наши бывшие соотечественники, сменившие гражданство. Иван Потехин, генеральный директор группы компаний «Эспро», которая занимается девелопментом и управлением недвижимостью, говорит, что встречал среди инвесторов в столичные офисы граждан ЕС в возрасте от 50 лет. Они рассматривают вложения как высокорисковые, в Россию приезжают 1–3 раза в год. Ирина Жарова-Райт, председатель совета директоров инвестиционной группы Sesegar, специализирующейся на недвижимости, выделяет еще одну категорию владельцев помещений: «Бывшие девушки или бывшие жены бизнесмена, который в качестве прощального подарка приобрел им доходный бизнес». Перестал ли пополняться класс рантье в кризис? «Коммерческая недвижимость в Москве больше не суррогат депозита, — говорит Валерий Саванович. — Думаю, многие инвесторы будут переключаться на другие направления». Проявились новые риски. Оказалось, что недвижимость не всегда обладает ликвидностью. Некоторые собственники, которым нужны были деньги для спасения основного бизнеса, не могли в разгар кризиса продать объекты даже с 50-процентным дисконтом. Начался массовый отток арендаторов, а затраты на содержание и обслуживание помещений при этом не снизились. В среднем, по словам Савановича, коммерческая недвижимость сейчас дает 8–14% годовых. Если вычесть все затраты на обслуживание, то получается не больше 5–8%. Последний раз Саванович смотрел объект на предмет покупки в конце осени 2009-го — уже заполненный арендаторами торговый центр по адекватной цене. «Не взял. Незачем», — говорит бизнесмен. Он объясняет, что арендатор может съехать в любой момент, а каждый месяц простоя помещения — минус 10% доходности. К тому же он сам занимается управлением объектами и знает, что арендаторы стали капризнее (раньше они предпочитали не беспокоить собственников) и управление недвижимостью превратилось в такой же ежедневный жесткий бизнес, как любой другой. А вот Дмитрий Зольников, владелец компании «ТНГ», занимающейся оптовой торговлей игрушками, продолжает покупать объекты. Инвестициями в коммерческую недвижимость он занимается уже больше 10 лет. Его, правда, больше интересует теперь не арендный доход, а возможность «умно купить, что-то сделать и перепродать дороже». И Зольников, и Саванович отмечают, что сейчас можно найти на рынке привлекательные объекты. «Спящих инвесторов», или рантье, падение доходности в кризис мало волнует. «Рантье, как правило, и не воспринимают вложения в недвижимость как бизнес, не гонятся за большим доходом — им важнее стабильность поступления дохода. Так что в кризис, наоборот, тех, кто хочет приобрести недвижимость, стало больше», — говорит Дмитрий Сороколетов. Алексей Сигал из BlackStone Keeping Company говорит, что изменилась тактика инвестиций. Раньше предприниматели-рантье, готовые рискнуть частью растущих доходов от основного бизнеса, интересовались любыми активами. «Сейчас ситуация другая, люди готовы покупать, но стали разборчивее. Интересует хорошее местоположение и концепция. Интерес к проблемным активам стал меньше, и если их покупают, то только с большим дисконтом», — отмечает Сигал. Елена Шевчук, вице-президент по коммерческой недвижимости GVA Sawyer, тоже говорит о том, что в кризис многие владельцы малого и среднего бизнеса покупают недвижимость. «Чаще всего они вкладываются в объекты, с которыми прямо или косвенно сталкиваются при ведении своего основного бизнеса. Владельцы магазинов предпочитают покупать помещения под торговые точки. Остальные чаще покупают небольшие, до 1500 кв. м, офисные блоки в новых бизнес-центрах». Бизнесмен Владимир, за несколько лет сформировавший портфель объектов офисной и торговой недвижимости, заметил появление в Москве новых покупателей, часто из других российских регионов, которые стремятся спасти деньги, заработанные на другом бизнесе. «Такие они теплые! Сами в дела не вникают, ставят каких-то своих людей, которые тоже ни в чем не разбираются, но им владелец доверяет, — рассказывает Владимир, попросив не называть его фамилию. — Я распродал им весь неликвид. Как можно, например, купить объект, не подключенный к электричеству?» «Я считаю, что коммерческая недвижимость — это очень интересно и перспективно, — говорит Павел Теплухин, бывший председатель совета директоров УК «Тройка Диалог». — Но надо понимать, что удачно инвестировать средства в коммерческую недвижимость можно, если разбираешься в налогообложении, умеешь правильно структурировать денежные потоки и ориентируешься в управлении объектами. Это финансовая схема, а не бизнес, который можно потрогать руками. Рентная доходность — валовый доход за вычетом прямых издержек — должна быть около 15%. В противном случае это не бизнес, а хобби, и лучше вложить деньги в покупку замка». Но замок, увы, не так доступен, как помещение под магазин или ресторан в соседнем доме.

Что будет с недвижимостью? Андрей Мовчан посмотрел на этот рынок свежим взглядом 01 сентября 2009 15:28 Спрашивать продавца машин, будут ли у него через неделю скидки, нет смысла — ему выгоднее продать автомобиль сейчас и подороже. То же и с недвижимостью. Мы решили узнать о том, что ждет этот рынок, не у девелопера или риелтора, а у профессионального финансиста, для которого квадратные метры лишь один из возможных активов в портфеле. Андрей Мовчан работает на финансовом рынке около 20 лет. Математик по образованию, Мовчан был одним из топ-менеджеров «Тройки Диалог», а потом на протяжении шести лет возглавлял «Ренессанс Управление Инвестициями». Сейчас Мовчан создает с нуля новую финансовую компанию, которая будет консультировать и управлять активами клиентов из СНГ и Восточной Европы. Старт проекта намечен на сентябрь. — Кризис как-то повлиял на запросы клиентов? Чего хотят инвесторы, с которыми вы разговариваете? — Сегодня основная идея — подождать. Наиболее популярна теория, что в сентябре-декабре будет вторая волна кризиса, связанная с плохими долгами банков, которые, в частности, вызовут массовую продажу залогов и распродажу ликвидных активов. Многие в нее верят, и не без оснований. Однако, когда мы предлагаем им сыграть на понижение, клиенты не соглашаются. Таким образом, ожидания умеренно негативные, без консенсуса. — По инструментам есть какие-то предпочтения? — Очевидный сдвиг в сторону повышения ликвидности, и — впервые, наверное, — наблюдается сдвиг в сторону иностранных рынков. Мы находимся в самом начале этого тренда — объем таких инвестиций будет увеличиваться. — Почему? Люди разочаровались в нашем рынке? — Во всем мире «домашние» инвестиции составляют не более 50–70% общего объема вложений частных лиц; в странах, интегрированных в экономические пространства, эта доля существенно меньше. Русские инвесторы просто очень долго были развращены неоправданным ростом фондовых рынков и стабильностью валюты. Россия же, по сути, страна, где финансовый рынок далеко обогнал реальную экономику, а финансовый рынок без реальной экономики не может жить вечно. Сейчас люди уходят на иностранные рынки, понимая, что там в моменте дешево, и дешево из-за кризиса ликвидности, и дешевизна эта долго не продлится: многолетняя статистика показывает, что Dow Jones всегда возвращался на утраченные позиции в течение 5–6 лет. Велика вероятность, что то же самое повторится и сейчас. — К недвижимости интерес есть? — В системном плане я его не вижу. — Каковы вообще перспективы этого рынка? — Насколько мне известно, в сегменте дорогой офисной недвижимости ставки аренды уже упали в 2–2,5 раза. При этом цены на продажу недвижимости владельцы существенно не снижают — то есть, принимая во внимание снижение заполняемости, текущая доходность от сдачи в аренду упала до 3%, а то и 2,5%. Но это раньше рыночные ставки кредита были порядка 8–9% (при доходности офисной недвижимости по свободному потоку в размере 11–12%), а сейчас ставка кредита — 16–18%, так что доходность должна быть за 20%. Падение стоимости недвижимости с докризисного уровня должно составить 7 раз для старых арендных ставок, или 3–3,5 раза для новых! Тем временем уровень заполненности офисных площадей продолжает падать. В среднем офисный персонал был сокращен на 30%, кто его восполнит? Госкомпании? Нет — у них очень специфический спрос, да и на все пустующие площади их не хватит. Иностранцы? Финансовые компании порезали до 60% персонала, и им еще долго придется восстанавливаться, а промышленным компаниям нужно, чтобы что-то кардинально менялось в экономике. Новый русский бизнес вроде нашего? Я не вижу условий для бурного развития нового русского бизнеса в ближайшее время. Один лишь пример изменения потребностей в площадях: у «Ренессанс Капитала» освободилось примерно 6000 кв. м, а компании, созданные сейчас выходцами из «Ренессанса», снимают все вместе менее 1000 кв. м новых площадей. Чистый итог: новый спрос составляет не более 1/6 от объема падения. А ведь есть еще много строящихся офисных центров, которые были на подходе! Их нельзя бросить (потом только сносить), их дорого достраивать, но придется. Так что, на мой взгляд, дело плохо. С точки зрения инвестиций сегодня на рынке нет той цены, по которой имело бы смысл покупать офисный объект. Я не говорю о каких-то единичных случаях, когда сбрасываются объекты по адекватной цене (это, на мой взгляд, порядка $1500–2500 за метр для офиса в центре Москвы), я говорю о ситуации в целом. — Какой же должна быть цена? — Очень приблизительный расчет: допустим, арендная ставка «трипл нет» (без коммунальных расходов, эксплуатации и НДС) — $600 за кв. м. Около трети суммы — расходы владельца, остается $400 дохода. А IRR (internal rate of return, внутренняя ставка доходности) сегодня ожидается на уровне 20–22%. Это дает стоимость кв. м $2000, если уровень занятости площадей 100%, а если он, как во всем мире, 85%, то получится $1700 за кв. м. А если мы двигаемся к 65%, то $1300 за метр. — Но это все в теории? — Да, на практике ценообразование намного сложнее. Во-первых, сделки с недвижимостью в России очень сложны, система документации чудовищная, только due diligence занимает месяцы. Зачастую, проведя due diligence, ты понимаешь, что покупать этот объект нельзя — легальные риски слишком высоки, но все равно покупаешь, потому что ты в России и «тормоза придумали трусы». Большое количество сделок проходит не с целью успешного инвестирования, а для обеспечения собственной компании офисом (в частной недвижимости — для обеспечения семьи домом). Кроме того, высока «коррупционная составляющая»: зачастую решения о сделке принимаются на основании возможности заработать на откате или «комиссии». Рынок неоднороден, это не коммодити, поэтому ценовой разброс был и будет большим. — Что нужно, чтобы инвестиции стали привлекательными? — Нужно, чтобы цены встали на место. — Почему же они не снижаются? Представьте себя на месте людей, которые продают недвижимость. Они пока не опускают цены, но сколько это может продолжаться? — Хоть 20 лет, как в Японии. Идея восстановления цен в будущем доминирует в сознании. С одной стороны, wishful thinking, с другой — конечно, инфляция рано или поздно их поднимет (вопрос: как высоко?). Недвижимость — это такой рынок, на котором годами может длиться стагнация. Риелторы уйдут с рынка, потому что им нечего будет кушать, а пустые офисы останутся. Причем офисные центры еще полбеды — посмотрите на подмосковную недвижимость. — Что с ней? — Под Москвой нет ни одного поселка, который бы удовлетворял нормальному уровню жизни и имел соответствующую цену. Даже упав в два раза, сегодня стоимость дома в стиле, как выразился один знакомый, позднего неолита, на 15 сотках тощей глины, за трехметровым забором из плохого кирпича, с разбитой дорогой и двухчасовой пробкой в 30 км от Москвы все еще в полтора раза выше, чем стоимость виллы высокого уровня на побережье Адриатического моря. А все потому, что других домов просто нет. Подмосковье лишено инфраструктуры, свалки, деревни, поля и «элитные поселки» перемешаны, экологические условия сложные, стандарты застройки — от странных до чудовищных. — Да, но у этой недвижимости все-таки есть одно преимущество перед виллой на море — до работы добираться ближе. — Сегодня покупателей по этим ценам все равно нет. А продавцы не меняют цены. Мне кажется, девелоперу сейчас легче обанкротиться и отдать эти поселки банкам как есть. А самому под новым названием начать строить что-то заново, например, в Черногории. — А банк будет продавать поселки по бросовым ценам? — Не факт. Банки очень инертны. Представьте, что вы начальник департамента кредитования недвижимости. Если вы отобрали поселок и теперь продадите его по низкой цене, то зафиксируете убыток и бонуса вам точно не видать. Уж лучше делать вид, что поселок стоит столько же, сколько он стоил, и отражать эту стоимость в балансе — авось до нового начальника доживет. Ровно поэтому никаких демпинговых продаж не будет — будут держать на балансе, упаковывать в фонды, выводить на «дочек» под долгосрочные кредиты, а рано или поздно эти поселки, скорее всего, спишут как груду железобетона. Потому что, во-первых, некому будет инвестировать в доведение их до ума и поддерживать коммуникации, а во-вторых, через 10 лет нынешние постройки подойдут для проживания разве что бомжей — стандарты изменятся. — Хорошо, но вы не ответили на вопрос, за счет чего будут поддерживать существование владельцы этих поселков, инвестиционных квартир, офисов? — Российская элита, которая, в том числе, торгует недвижимостью, — это некоторое сообщество примерно из 200 000 человек, получающих доходы от добычи полезных ископаемых. «Нефтяники» (отнесем к этой категории и металлургов, угольщиков, алмазодобытчиков) получают их «из земли» напрямую. Ювелиры, галерейщики, поп-звезды — от «нефтяников». Я их получаю оттуда, потому что консультирую нефтяников и продаю акции нефтяников. Чиновники — из бюджета, сформированного «нефтяниками», а иногда — из взяток, данных «нефтяниками». Строители в конечном счете тоже получают доходы от нефти, продавая «нефтяникам» дома. Элита сегодня не потеряла доходов: источник продолжает бить, нефть стоит столько же, сколько в 2006 году. Их дома куплены не на последние деньги, так что и продавать их по низким ценам они не будут. — Вы считаете, что рынок недвижимости может заморозиться в нынешнем состоянии, будут проходить единичные сделки с участием тех, кому срочно нужны деньги? — Да. На падении рынка недвижимость фрагментируется: основная масса замирает, часть вымирает. Поскольку сделок почти нет, то рыночная цена исчезает. Конечно, в теории может быть и другой сценарий: катарсис, очищение, при котором происходит прорыв, устанавливаются новые цены, новые стандарты качества. Проходят банкротства. Но это в эффективной экономике, и то не во всякой. — Англия, где в 1980-е недвижимость замерла, была неэффективной? — Эффективной настолько, что для прохождения катарсиса понадобилось семь лет. А в России катарсис может никогда не наступить, может просто надуться очередной пузырь через несколько лет. Цены вернутся на прежний уровень, девелоперы скажут: ага, мы ведь говорили, что недвижимость должна стоить дорого! И я скорее ожидаю такого сценария, чем сценария с появлением адекватных цен. Источник http://www.forbesrussia.ru/lichnye-dengi/n...-nedvizhimostyu