Moody’s стало вторым агентством, присвоившим России «мусорный» кредитный рейтинг

Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг России до спекулятивного уровня Ba1 с Ваа3. Его называют «мусорным».

Причины понижения рейтинга

Говоря о причинах понижения, агентство назвало слабость российской экономики и ее плохие перспективы. Moody’s ожидает, что в 2015 году страна опустится в рецессию, а в следующем году спад лишь продолжится. Предполагается, что валютные резервы будут снижаться, а фискальная устойчивость ослабевать. Также важным моментом стала политическая непредсказуемость.

Рейтинговое агентство отметило низкий, однако возрастающий риск правительственных решений, которые могут угрожать своевременной выплате внешней задолженности. Moody’s объяснило негативный прогноз тем, что политические, экономические и финансовые риски складываются не в пользу Российской Федерации. Среди них высокая вероятность введения новых санкций.

Антон Силуанов, возглавляющий Министерство финансов РФ, назвал такую оценку политизированной и чрезмерно негативной.

Рейтинг начал обсуждаться еще 17 февраля. Напомним, что в конце января агентство S&P снизило суверенный рейтинг РФ до уровня ВВ+, который является самым высоким среди «мусорных».

Вчера можно было услышать слухи о намерениях Moody’s снижения российского рейтинга в ближайшее время, однако многие аналитики ожидали такого развития во II квартале текущего года. Недавно клиентам «Ренессанс Капитал» один из трейдеров передал сообщение о том, что иностранные инвесторы продают российские ценные бумаги на фоне опасений понижения рейтинга.

Мнения аналитиков

Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитал» по СНГ и России, рассказал, что поскольку Moody’s недавно пересматривало рейтинг России, то новый пересмотр логично ожидать лишь во II квартале текущего года. По его мнению, рост цен на нефть и стабилизация событий на Украине говорят об отсутствии предпосылок для снижения рейтинга.

Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий УК «КапиталЪ», заявил: «Безусловно, мы увидим негативное движение по рублю. Однако российская валюта находится в большей зависимости от стоимости нефти, чем от суверенного рейтинга страны. Выбранное время стало неожиданным, однако большинство россиян не сомневались в будущем снижении рейтинга. На данный момент большинство иностранцев, для которых важными были оценки двух рейтинговых агентств, уже продали свои ценные бумаги. В свою очередь российские трейдеры ожидали наступления этого события, чтобы зайти на рынок по выгодной цене. Поскольку их было очень много, мы не увидели сильного падения». По мнению Постоленко, эта новость особенно сильно отразится на долларовых суверенных евробондах, в которых могут произойти технические продажи.

Важным последствием снижения рейтинга до «мусорного» уровня 2-мя агентствами из 3 может стать то, что российские ценные бумаги будут исключены из индекса Barclays Global Aggregate, который является одним из передовых облигационных индексов и на который ориентируются различные фонды. В его составе имеются российские государственные облигации в рублях и валюте, а также еврооблигации российских организаций. В этом индексе на Россию приходится 0.7%, что составляет около 140 млрд долл. Такую информацию в январе представило агентство Reuters.

В свою очередь JPMorgan в своем отчете указал, что распродажа может коснуться государственных бумаг в долларах и рублях совокупной стоимостью около 6 млрд долл. В отчете говорилось: «Мы ожидаем, что в случае снижения рейтинга России агентством Fitch либо Moody’s до спекулятивного, валютные государственные бумаги стоимостью 4.66 млрд долл. могут быть проданы, также к ним прибавятся ОФЗ на 1.1 млрд долл.»