Actavis разместила облигации на 21 миллиард долларов

Фармацевтическая компания Actavis разместила облигации на сумму в 21 миллиард долларов, что является вторым по величине размещением корпоративных ценных бумаг в истории, сообщает Wall Street Journal. Интерес к этому вопросу является демонстрацией готовности инвесторов обеспечить более высокую доходность на фоне рекордно низких процентных ставок, отмечает издание.

Дешевый долг

Эта большая эмиссия вписывается в тенденцию компании по продаже рекордного количества долгов, которые финансируют волну слияний и поглощений и крупномасштабных программ по выкупу акций. Actavis, которая является одним из крупнейших производителей генетических препаратов в мире, намерена использовать привлеченные средства для финансирования части сделки по приобретению производителя ботокса — Allergan, которая стоит 66 миллиардов долларов. Недавно другой крупный игрок в секторе, Merck & Co, разместил облигации на 8 миллиардов долларов, которые будут использованы для приобретения Cubist Pharmaceuticals.

Низкие процентные ставки по государственным ценным бумагам увеличивают спрос инвесторов на корпоративные облигации с более высокой доходностью, которым пользуются такие компании, как Actavis. На аукционе Actavis получила от инвесторов заявки на 90 миллиардов долларов. Высокий интерес, в том числе и от покупателей из Европы, позволил компании понизить доходность. Облигации Actavis с 10-летним сроком погашения были проданы с доходностью 3,843 процента, что на 1,75 процентных пункта выше идентичных государственных ценных бумаг.

Компания выпустила 30-летние облигации, доходность по которым достигла 4,783 процента, или на 2,1 процента больше, чем на государственные облигации с таким же сроком. Ранее на этой неделе другая фармацевтическая компания Perrigo разместила облигации с погашением в 2044 году с доходностью 4,474 процента.

Рекордная эмиссия

Выпуск облигаций Actavis является вторым по величине в корпоративном секторе, следующим за Verizon Communications в сентябре 2013 года, который набрал 49 миллиардов долларов. Американская телекоммуникационная компания использовала средства, чтобы купить британскую Vodafone Group в их совместном предприятии. Другие крупные продажи облигаций в последние годы были осуществлены Apple, Medtronic и Roche Holding. Нефтяной гигант Exxon Mobil также воспользовался высоким спросом и на этой неделе и увеличил запланированный выпуск облигаций с 7 до 8 миллиардов долларов.

Продажи облигаций направлены не только на финансирование крупных сделок. В прошлом месяце, Microsoft разместила долг в размере 10,75 миллиарда долларов, а Apple — 6,5 миллиарда долларов, так как две технологические компании намерены использовать средства для обратного выкупа облигаций. Обе компании имеют большие запасы наличности, накопленной за рубежом, но им более выгодно выпускать новые долговые обязательства, а не платить налоги, причитающиеся по возвращении больших сумм в Соединенные Штаты.

Аналитики ожидают, что эта тенденция будет продолжаться, пока валовой внутренний продукт Соединенных Штатов продолжает расти, а рост мировой экономики не страдает от резкого снижения, и, особенно, когда крупнейшие центральные банки продолжают удерживать процентные ставки на низком уровне. «Двигателем всего этого является очень низкая стоимость капитала, основывающаяся на низких процентных ставках», — отмечает Том Демарко, рыночный стратег-аналитик Fidelity Capital Markets.