Разрыв между капитальной и наемной стоимостью собственности в Европе увеличивается

Разрыв между капитальной стоимостью собственности в Европе и ее оценкой, основанной на ренте, продолжает увеличиваться, о чем говорят данные консалтинговой фирмы Savills, которые цитирует интернет-издание property-magazine.eu.

В течение последних четырех лет темпы, с которыми расширяется пропасть, увеличиваются на фоне роста инвестиционной активности, и она достигла 37 процентов в первом квартале этого года по сравнению с достигнутым историческим минимумом в 15 процентов.

Разница значительно больше на зрелых рынках, предпочтительных со стороны инвесторов, которые хотят сохранить свой капитал. В Лондоне, например. эта разница достигает 54 процентов, в то время как в Мадриде она составляет 22 процента.

«За последние 15 лет наибольшее расхождение между значениями капитальной стоимостью объектов недвижимости и их оценкой, основанной на арендной плате, проявлялось наиболее ярко в период повышенной инвестиционной активности, особенно в 2007 году, когда оно достигло 36 процентов, и в 2014 году, когда оно достигло 37 процентов, комментирует Эри Мицостергиу, директор европейских исследований в компании.

Инвестиционный рынок не движется только от экономических основ и ожиданий роста арендной платы, но в первую очередь движется из-за весомости капитала объектов. Высокие риски в секторе недвижимости оказывают давление на доходность, так как их снижение обгоняет темпы роста арендной платы, о чем свидетельствует эксперты.

Низкие процентные ставки, в свою очередь, подпитывают уверенность инвесторов в секторе недвижимости, особенно на ведущих рынках. Несмотря на низкую доходность первоклассных активов, они считаются более привлекательными для инвестиций по сравнению с государственными облигациями. В то же время программа Европейского центрального банка по количественному смягчению также создает лучшие перспективы для развития сектора.

Нынешний цикл приведен в движение частным капиталом, а не инвесторами, которые полагаются на долговое финансирование, сообщает компания.

Эксперты отмечают, что арендные ставки на офисные помещения в центральных деловых районах и капитальные оценки в этих районах примерно на 8% ниже пиковой стоимости, достигнутой в 2007 году, то есть рынок все еще имеет потенциал роста.