Решится ли Трамп на лишение Федеральной резервной системы независимости

Многочисленные исследования показывают, что Центробанки различных стран более эффектно контролируют рост потребительских цен в том случае, когда они являются независимыми от руководства страны. Об этом написала Нараяна Кочерлакота в газете Bloomberg.

Выборы Дональда Трампа напомнили, что исполнительная власть в Соединённых Штатах на протяжении всей истории показывала, что всегда являлась наибольшей угрозой для независимой ФРС Соединённых Штатов.

ФРС была зарегистрирована в 1913 году, с тех пор она потерпела 2 большие неудачи в области своей независимости.

Нападки на независимость ФРС

Впервые подобное произошло в ходе II Мировой войны. Тогда регулятор держал долгосрочные ставки на минимальном значении, благодаря чему правительство получило доступ к дешёвым займам. В 1950 году началась корейская военная кампания, тогда инфляция возросла практически до 10-процентного значения. В 1951 году было подписано Соглашение, в котором было восстановлена независимость Федрезерва от американского правительства.

Следующая неудача случилась в 60-х и 70-х годах прошлого столетия. Тогда ФРС подвергалась сильному давлению со стороны президентов Джонсона и Никсона. Тогда главами регулятора выступали Уильям Мартин и Артур Бернс. Тогда давление оказывалось с целью обеспечения денежно-кредитного стимулирования, а также сохранение безработицы на минимальном уровне. Результатом таких действий стала Великая инфляция. Её также подстегнула программа «Великое общество» и увеличение военных действий во Вьетнаме. В результате значительно были повышены правительственные затраты. Это и привело к увеличению цен в стране.

Чтобы защитить курс доллара США Мартину, который возглавлял ФРС, вынужден был значительно увеличить процентную ставку, на такой шаг он решался не один раз. В то же время Джонсон, возглавлялся Белый дом, не поддерживал такое решение, поскольку оно противоречило политике «Великого общества». Всё это привело к росту нагрузки на американскую экономику, результатом чего стала резкая инфляция.

Прогнозы по политике Трампа

Кочерлакота спрашивает, возможно ли что-то подобное сегодня. Она делает предположение, что Трамп через два года заменит Йеллен и Фишера на посту главы и зампреда Федрезерва. Если на эти должности будут назначены 2 его человека, тогда 4 из 7 мест в совете управляющих Центробанка будут принадлежать его людям.

Можно предположить, что Трамп примет решение назначить на эти должности лояльных себе людей. Тогда ему удастся влиять на руководство Федрезерва, используя для этого общественность. Это поможет получить дополнительную поддержку решений в области денежно-кредитной политики, а также привести к ускорению инфляции.

Ожидается, что новый американский президент назначит главу Федрезерва, разделяющего его взгляды. Подобное случилось еще при Франклине Рузвельте, когда глава Федрезерва Марринер Эклс считал, что политика регулятора должна точно соответствовать взглядам на экономику Белого дома.

Американское законодательство не содержит положений, которые бы не позволяли президенту ограничивать независимость ФРС. После 1979 году первые лица страны не шли на этот шаг. Однако на данный момент не известно, как Трамп будет относиться к независимости ФРС. Время расставит все на свои места.