ЦБР дал оценку влияния слабой национальной валюты на инфляцию

Центробанк РФ намерен доказать наличие контроля над инфляцией даже при волатильном валютном курсе. Такое заявление сделал Александр Морозов, возглавляющий департамент прогнозирования и исследований регулятора.

Господин Морозов раньше занимал должность главного экономиста HSBC по РФ и СНГ, осенью 2015 года он начал работу в Центробанке. Эксперт прогнозирует сезонный дефицит текущего счёта платёжного баланса Российской Федерации в этом квартале. Напомним, показатель во втором квартале составил 300 млн долл., однако его наращивание необязательно станет причиной ослабления рубля. Под руководством господина Морозова трудится 90 человек, в числе которых учёные и специалисты в области макроэкономики. Он уверен, что он смог значительно улучить прогнозирование регулятора.

Глава департамента отметил: «Общеизвестно, что наши ожидания являются адекватными, под них мы подстраиваем свою ДКП. На сегодняшний день мы одинаково смотрим с аналитиками на предстоящую инфляцию. Нам удалось доказать, что показатель в 4% вполне реальный. Причём это касается не только 2017 года, но и 2018».

Прогнозы аналитиков

Агентство Рейтер в начале лета провело опрос, в котором эксперты сделали прогноз по инфляции в 4.1% в текущем и следующем году.

Похолодание и снижение курсовой стоимости рубля отрицательно сказались на динамике в начале лета. Тогда потребительские цены выросли на 4.4% в годовом эквиваленте, что неприятно удивило ЦБР.

Господин Морозов отметил: «Безусловно, для нас стоимость плодоовощной продукции стала неприятным сюрпризом. К тому же РЖД увеличили тарифы на перевозки пассажиров. Каждый год подобное повторяется, однако происходит в различные недели. В 2017 году был выбран июнь. Это объясняет определённое снижение курсовой стоимости, к тому же определённый эффект был перенесён на пассажирские авиаперевозки и иностранный туризм, ведь они в любом случае привязываются к соотношению рубль/евро.

На данный момент нет сигналов, что будет ускорение по значимым элементам потребительской корзины. Также мы не наблюдаем отрицательных трендов. Конечно, они могут появится. Но мы и дальше наблюдаем за изменениями цен на товары и целые группы».

Российский рубль и инфляция

С начала июль курсовая стоимость рубля к американскому доллару снизилась на 6 процентов. Морозов рассказал: «Мы наблюдали асимметричность и раньше, она остаётся и теперь. Снижение курсовой стоимости сильнее сказывается на инфляции, чем укрепление. Однако эластичность уменьшилась при укреплении национальной валюты и её ослаблении».

Банк России считает, что снижение курса рубля на 1 п.п. позволит получить немногим больше 0.1 п.п. к росту потребительских цен. В прошлом показатель превышал 0.18, сейчас наблюдается снижение вклад. При укреплении рубля эффект не превышает 0.1 п.п.