Для инвесторов доходность развивающихся рынков важнее кредитных рейтингов | Investtalk.ru

Для инвесторов в развивающиеся страны доходность важнее рейтингов

08 февраля 2018

Инвесторы, которые направляют денежные средства в развивающиеся страны, не очень переживают из-за мнения рейтинговых агентств. Для них повышенная доходность является важнейшим приоритетом. Об этом написало агентство Bloomberg.

Многие развивающиеся государства, рейтинги которых за последние полгода снизились, наращивали премии за риск после новостей от рейтинговых агентств. К ним относятся Бразилия, Колумбия и государства Южной Африка. Но после этого премии за риск вскоре вернулись к тенденции на снижение. Одна из причин подобного – возросшие аппетиты к риску.

В какой-то степени это объясняется гонкой инвесторов за повышенной доходностью во время низких процентных ставок. Из-за этого они готовы пойти на высокий риск. Такая ситуация наблюдалась до текущей недели. В то же время прогнозируется, что в развивающихся государствах рост ускорится. В Бразилии, Индии и прочих больших государствах власти проводят экономические реформы, призванные улучшить обстановку на рынке. Это говорит об одном: рынки опережают рейтинговые агентства. Последние обычно смотрят на ситуацию в долгосрочной перспективе.

Дженнифер Горголл, которая занимает должность управляющей фондами в Neuberger Berman Group и оказывает помощь в управлении задолженностью в более 16 млрд долл. развивающихся стран, считает, что рейтинги будут оказывать умеренное влияние на развивающиеся государства.

Госпожа Горголл объяснила: «Я не хочу сказать, что мнение рейтинговых агентств ничего не значит, однако ситуация изменилась. И сейчас понижения рейтингов оказывают не такие сильные влияния на спреды, как это было раньше».

Обстановка на рынке инвестиций в развивающиеся страны

Параметры риска, среди которых спреды по госбондам и кредитные дефолтные свопы, уменьшились в странах Южной Африке и Колумбии после понижения их рейтингов. Бразилия уже через неделю после понижения рейтинга S&P смогла продать свои бонды. Причём спрос на облигации самой крупной экономики Южной Америки оказался таким сильным, что сделка была закрыта с более низкой доходность в сравнении с первоначальными планами.

Шон Ньюман из Invesco Advisers Inc., контролирует задолженность развивающихся государств на сумму в 5 млрд долл., отметил: «В 90% случаях цены на рынке являются более эффективными в сравнении с рейтинговыми агентствами».

Однако такая тенденция не распространяется на другие государства, которые не такие привлекательные для инвесторов. К ним относится Суринам и Таджикистан. Из-за действий рейтинговых агентств движения на рынке будут спровоцированы. Это объясняется недостатком информации по оценке ситуации. Ньюман отметил важную роль рейтингов для подобных стран.

При снижении инвестиционного рейтинга государства последующее его понижение уже не так важно. Для многочисленных фондов установлены ограничение на владение ценными бумагами, рейтинг которых ниже инвестиционного. В итоге они вынуждены продавать активы при достижении рейтингами «мусорного» уровня.

Расскажите друзьям:

Читайте также:
Комментарии

Добавить комментарий