Инвестиционный анализ криптовалют

Портал investtalk.ru приступает к непосредственному инвестиционному анализу криптовалют. В создании обзора принимали участие призёры конкурса «Лучший частный инвестор».

Первые основные оценки.

Прежде чем изложить наш взгляд и оценку различных криптовалют, необходимо отметить несколько важных моментов.

Инвестирование в криптовалюты – это, несомненно, повышенный риск, связанный с отсутствием законодательной базы и официально легализованных обменных процедур; с отсутствием гарантий исполнения сделок с использованием криптовалют; с техническими рисками, связанными с возможностью взлома различных составляющих системы; с отсутствием серьезной защиты от взлома конечного пользователя, и какой-либо возможности вернуть средства в случае воровства, и другими особенностями криптовалют.

В своем анализе мы будем использовать десятибалльную шкалу для ранжирования различных параметров криптовалют. Если оценивать параметр риска инвестирования в них, то этот риск мы оцениваем высоко:

Возьмем за 1 балл (минимальный риск) инвестирование в гособлигации Германии и покупку недвижимости на Манхэттене,

за 2 балла – покупку недвижимости в Москве,

за 5 баллов – инвестирование в «голубые фишки» рынка акций,

за 6-7 баллов – инвестирование в инновационные стартапы,

и за 10 баллов – участие в пирамидах или лотереях (максимальный риск, огромная вероятность потерь).

Тогда в этом списке риску инвестирования в криптовалюты мы отводим 8 баллов.

Однако тут стоит добавить, что и размер потенциальной прибыли куда менее ограничен, чем во вложениях до 5 баллов включительно.

На этом вопрос общих рисков считаем исчерпанным, добавив, что наши рекомендации носят исключительно оценочные суждения, и не могут являться сигналом для принятия инвестиционных решений, и в случае их принятия, мы не несем за это никакой ответственности. Если вы встретите критически неточности, или имеете существенную дополнительную информацию, не отображенную в данном обзоре, пожалуйста, отправьте ее нам на info@investtalk.ru, и она обязательно появится в следующем обзоре после проверки.

Для анализа криптовалют мы остановимся на тех из них, которые присутствуют на бирже btc-e.com. Это связанно с тем, что именно данная биржа была нами успешно опробована на предмет ввода и вывода реальных средств, и может считаться условно «проверенной».

Таков будет список анализируемых криптовалют:

BTC, LTC, PPC, NMC, NVC, TRC, FTC, XPM.

Капитализация криптовалют:

US $

BTC    10,149,122,905

LTC     688,078,986

PPC    86,495,630

NMC  42,424,624

XPM 13,225,720

FTC   10,568,102

NVC   8,651,398

TRC   2,752,662

Основные источники информации, на которых основывается анализ: форум bitcointalk.org (как источник информации по всем криптовалютам), официальные сайты каждой из криптовалют, coinmarketcap.com, некоторые сервисы и агрегаторы, принимающие криптовалюты, некоторые дополнительные информационные ресурсы.

Итак, начнем. Анализ будет состоять из выставления баллов, по каждому ключевому параметру криптовалют, которые важны для общей инвестиционной оценки. Во многих случаях Биткойн будет иметь максимальную (или минимальную) оценку, являясь некоторой отправной точкой для оценки прочих.

Информационная компонента, представление и упоминание криптовалюты в крупных и средних СМИ.

Баллов

BTC    10

LTC    3

PPC   2

NMC  1.2

XPM 1

FTC   1

NVC   1

TRC  1

Комментарий: Несомненно, почти весь новостной эфир на данный момент отводится Биткойну. Лайткойн упоминается в связи со своим резким ростом капитализации, с важными особенностями и отличиями от Биткойна и как носитель звания «вторая криптовалюта» или даже «альтернатива Биткойну», но преимущественно с целью саморекламы авторов статей, что однако не исключает истинности многих утверждений.

Peer-to-peer coin (далее PPC) упоминается в связи с необычной особенностью задумки и устройства, что выделяет его из ряда предшествующих «клонов» Биткойна.  Информация о других криптовалютах распространена несущественно, преимущественно в рамках биткойн-сообществ и небольших обзоров. Прослеживается сильная зависимость между ростом капитализации и информационной поддержкой криптовалюты в мировых СМИ.

Устойчивость курса.

В данном случае речь идет о возможности преимущественно «быков» выкупать резкие просадки, в случае продаж крупных объемов или появления негативных новостей по криптовалютам в целом, или каждой из них в частности. Сила покупателей в данном случае определяется количеством желающих приобрести данную криптовалюту по выгодной цене, и тесно связана с предыдущим пунктом «информационная компонента».

BTC    8

LTC    5

PPC   2

NMC  3

XPM 3

FTC   3

NVC   3

TRC  4

Комментарий: Биткойн можно считать устойчивым, благодаря непрерывной информационной поддержке и приходу новых инвесторов, заинтересованных в покупках на откатах курса. Однако оценка 8 баллов связана с тем, что текущий курс Биткойна находится недалеко от максимального, что допускает дальнейшие просадки. Лайткойн, кроме информационной поддержки, имеет фактор существенной коррекции от максимумов, что делает его достаточно устойчивым к просадкам. Этого нельзя сказать про PPC, капитализация которого всё еще высока, а информационной поддержки может оказаться недостаточно. Остальные криптовалюты имеют невысокую капитализацию, и находятся в стадии коррекции, что повышает их устойчивость. Здесь выделяется Терракойн, капитализация которого столь низка, что выражаясь языком маржинальных трейдеров «больше некуда падать».

Ликвидность.

Есть лишь один относительно качественный способ сравнить ликвидность: посмотреть на объемы торгов. Оценивать этот параметр будем таким образом, как будто нас интересует операция со средних размеров суммой – 150тыс. $

Баллов

BTC    10

LTC    8

PPC   4

NMC  4

XPM 2

FTC   3

NVC   2

TRC  1

Для указанной суммы относительно просто открыть и закрыть позицию в BTC и LTC, не совершая ощутимого сдвига цен. PPC и NMC резко теряют в ликвидности, однако их существенным плюсом остается наличие кросс-курса с долларом. FTC можно обменять только на Биткойны, однако на момент проведения анализа стакан заявок был достаточно плотно наполнен с обеих сторон. Наименьшая ликвидность присуща TRC, что опять же связанно с низкой капитализацией.  Любая существенная операция с этой криптовалютой может привести к резким изменениям её курса.

Распространенность при проведении оплаты товаров и услуг

Важно понимать и помнить, что эталонные 10 баллов Биткойна в данном случае ни в коей мере не означают его глобальной распространенности, а лишь служат сравнительной мерой. Мы немного расширим список, чтоб пояснить эту мысль.

Баллов

USD     1000

EURO  800

RUB    500

BTC    10

LTC    4

PPC   2

NMC  1

XPM 0

FTC   1

NVC   0

TRC  1

И всё-таки спектр компаний, принимающих Биткойн, уже достаточно широк. Лайткойн пытается следовать тем же путем, но до паритета им еще очень далеко. PPC, NMC, FTC и TRC на своих официальных сайтах и форумах содержат некоторое количество сервисов и услуг, принимающих именно их к оплате, так же присутствуют агрегаторы, которые принимают сразу множество криптовалют.  XPM и NVC по этому параметру не добирают до минимального балла, поскольку не фигурируют в достаточном количестве в списке кем-либо принимаемых криптовалют.

Скорость транзакций, как параметр эффективности.

Баллов

BTC    1

LTC    5

PPC   1

NMC  1

XPM 9

FTC   5

NVC   1

TRC  6

В данном случае транзакции с Биткойном рассматриваются как самые медленные. У Лайткойна и FTC генерация блока происходит в 4 раза быстрее, у Terracoin – в 5, а у Primecoin аж в 10. «10» баллов оставим для тех, кто ускорит процесс еще сильнее. Прочие криптовалюты ничем выделиться не смогли.

Среднесрочные риски «закрытия» проекта

Под «закрытием» понимается прекращение поддержки криптовалюты разработчиками и сообществом. Данный параметр оценивается достаточно субъективно, впрочем, как и другие. Основывается на изучении официальных сайтов, датах последних обновлений и активности сообщества.

Баллов

BTC    0

LTC    0

PPC   2

NMC  4

XPM 3

FTC   3

NVC   4

TRC  3

Комментарий: Мы в целом достаточно низко оцениваем вероятность «закрытия» какого-либо из проектов, на что указывает отсутствии оценок от «5» баллов и выше. Достаточно существенным риском для Namecoin (4 балла) является затухание основной идеи и смысла создания этой криптовалюты – появления распределенных DNS-серверов и сайтов в зоне .bit. Проблемой Novacoin является недостаток собственного крупного сообщества, т.к. даже ссылки на обсуждение ведут с официального сайта на сторонние ресурсы (здесь мы можем быть не совсем точны).

Потенциал роста.

На текущий момент мы проанализировали достаточно аспектов, чтобы сделать первые рекомендации. Для этого, сложив предыдущие параметры, определим условно потенциал роста для каждой из криптовалют. Делать это будем на двух интервалах – среднесрочном (30-60 дней) и более длинном (100-150 дней). При постановке прогнозов учитывается «средне-позитивный» сценарий для каждой из криптовалют, заключающийся в том, что парадигма «криптовалюты» будет и дальше с энтузиазмом восприниматься в мире. Поскольку этот анализ не претендовал на глубинное изучение каждой из криптовалют, мы не будем делать развернутых комментариев. Они, вместе с возможной переоценкой, последуют в следующих обзорах.

Ср.сроч (%)  Длинн. (%)

BTC    50-100               100-200

LTC    100-150              200-400

PPC   100-200              150-300

NMC  50-100              100-200

XPM  100-200              200-400

FTC   100-200             200-600

NVC   100-200            200-600

TRC  300-600             500-1500

Потенциал роста Биткойна и Лайткойна долгосрочно не ограничен сверху, однако в силу высокой текущей капитализации не сможет реализоваться очень быстро.

PPC пока остается достаточно перспективной криптовалютой, и, не смотря на текущую капитализацию, сохраняет потенциал роста. В то же время высокая капитализация создает для него определенные риски по параметру «устойчивость курса» при негативном сценарии.

Namecoin может улучшить свои перспективы, если сможет вернуться к реализации изначальной цели своего существования. Высокая текущая цена так же создает существенные риски при негативном сценарии и в то же время ограничивает возможности роста.

Primecoin и Novacoin сохраняют существенный потенциал для роста, но должны найти собственную нишу не только в Википедии, но и в списке магазинов, принимающих криптовалюты. Без активного использования в этом направлении, у криптовалют возникает всё больший риск стагнации, до которой XPM и NVC, впрочем, еще очень далеко.

FTC поступательно развивается, и содержит мало рисков по ключевым из рассмотренных параметров, представляя собой неплохой объект для инвестирования.

Terracoin всё еще «в поисках себя», валюта явно недооценена, и в этом, пожалуй, заключается её ключевой риск. Капитализация trc в 3-4 раза меньше самых ближайших из аналогов, в то же время, существенных недостатков у криптовалюты не замечено, примечательна и скорость генерации её блоков.  На официальном сайте появляются попытки использовать trc для оплаты сервисов и услуг, группы пользователей пытаются создать дополнительные сервисы. При движении в том же направлении, trc можно считать самой перспективной для инвестирования криптовалютой из списка, разумеется,  используя её для диверсификации остального портфеля.

Общие рекомендации по формированию портфеля.

BTC    Держать

LTC    Накапливать осторожно

PPC   Держать

NMC  Держать осторожно

XPM  Держать

FTC   Накапливать

NVC   Держать

TRC  Покупать

Комментарий: Мы исходим из того, что в будущем, при успехе  «парадигмы криптовалют» для оплаты товаров и услуг, распространение получит как минимум дюжина-две криптовалют. Возможно, это случится не так скоро, но в итоге представляется очевидным перераспределение части средств из Биткойна в другие популярные криптовалюты, как это случилось с  LTC. Здесь остается одна загадка, один ключевой вопрос  –  какие же из них будут популяры? Пока мы считаем, что шансы есть у всех из нашего списка, но итоговое слово останется за разработчиками, сообществами и инвесторами.