Российские биржи ожидают улучшения внешнего фона

11 октября, в четверг, ситуация на внешних рынках для начала торговой сессии на российском рынке является нейтральной. В среду торги в Штатах завершились снижением, но российский рынок во многом его уже отыграл.

В четверг котировки фьючерсных цен на американские индексы показывают рост. Торги в Азии демонстрируют преобладание неагрессивных продаж. Дополнительным стимулом для роста российских ценных бумаг может послужить высокая цена нефть.

Макроэкономика

10 октября торги на фондовых рынках Европы окончились падением ведущих индексов. Главным фактором для пессимизма игроков стали неудавшиеся переговоры о слиянии BAE Systems, британского производителя оружия, и EADS, европейского оборонного и аэрокосмического концерна. Ситуацию ухудшил также пессимистический прогноз МВФ о будущей ситуации в финансовой сфере еврозоны. Эксперты считают, что если правительства стран ЕС не смогут справиться с долговым кризисом, региональные банки могут начать распродажу активов стоимостью в 4,5 трлнUSD.

Впрочем, реализацию этого сценария стоит ожидать только после того, когда не будет реализован пакет мер, о котором говорилось на саммитах ЕС этим летом. Поэтому еще рано считать, что такой вариант развития является неизбежным. Политики принимают решения очень осторожно и медленно, и нужно быть терпеливым, чтобы дождаться реализации их предложений. На пессимистические настроения инвесторов также влияет ожидание слабые прогнозы по данным квартальных отчетов.

Торги на фондовой бирже в США закончились 10 октября снижением: индикатор Dow Jones потерял 0.95% (-128.56 пункта), опустившись к 13344.97 пункта, S&P — 0,62% (-8.92 пункта) – к уровню 1432.56 пункта, индекс NASDAQ снизился на 0.43% (-13.24 пункта) – к отметке 3051.78 пункта.

11 октября на фондовых площадках Азии преобладали «медвежьи» настроения. К 08:00 мскпоказатель Straits Times потерял 0.11%, индекс All Ordinaries —  0.01%, Shanghai Composite – 0.26%, Nikkei 225 —  0.14%. Исключением стал только индикатор Hang Seng, выросший к указанному времени на 0.25%.

Товары

Согласно экспертам банка Rietumu, рынок драгоценных металлов демонстрирует негативную динамику. Золото снизилось за три минувших дня на 2%, так и не сумев закрепиться на максимумах. Снижения давно уже должно было произойти, поскольку после начала бурного роста в августе покупатели никак не могут преодолеть мощный уровень сопротивления на уровне 1800 USD за унцию. Если такая негативная динамика продолжиться, можно прогнозировать падение к 1700 USD за унцию. Серебро показывает аналогичную динамику. «Быки» не сумели преодолеть сопротивление на уровне 35.0 USD за унцию, и после этого цены началикорректироваться.

В четверг, по состоянию на 08:00 мск, фьючерсные котировки на золото были на уровне 1765.26 USD  за унцию (+0,01%), серебро – 34.05 USD  за унцию (-0,16%), палладий – 645.35 USD  за унцию (+0,68%), платину — 1674,5 USD  за унцию (-0,24%).

Последняя неделя показала сильное колебание цен на черное золото сортов WTI и Brent. На это повлияла борьба двух факторов – геополитических волнений и слабой фундаментальной статистики, которые толкали котировки в противоположные стороны. Был даже момент, когда нефть WTI торговалась в районе 90 USD за баррель, меньше психологического уровня. Такое значительное влияние на цену оказала информация о том, объем внутренней добычи в США за период свыше 15 лет достиг максимальной отметки при одновременном сокращении  потребления топлива. Черное золото марки Brent снизилась менее 112USD, а этот уровень считался ключевым. Но марка WTI вновь превзошла по динамике Brent, и ценовой разрыв между этими марками достиг рекордного максимума более 21 USD за баррель.

Такая борьба между игроками, полагающими, что мировой рынок нефти имеет достаточный уровень предложения и спрос останется стабильным и инвесторами, которых беспокоит рост напряжения в ближневосточном регионе, будет продолжаться и влиять на ход торговли в ближайшие недели.

В четверг, к 08:00 мск котировка нефти сорта Brent добралась до уровня 114.84 USDза баррель (+0.45%), цена на Light Sweet достигла отметки 91.53 USDза баррель, прибавив 0.31%.

Forex

Спрос на евро в четверг можно охарактеризовать как умеренный, даже несмотря на тот факт понижения агентством S&P долгосрочного рейтинга Испании. Именно такого решение S&P и ожидал рынок. Рейтинг этого государства, по мнению игроков, находиться в категории «мусорный», однако оценка агентства более консервативна. Так или иначе, единая европейская валюта к 08:30 была оценена в 1.287 USD.

Международное агентство S&P понизило оценку суверенного долгосрочного кредитного рейтинга Испании на 2 уровня – с BBB+ до BBB-, дав прогноз — «негативный». Эта отметка является последним уровнем перед тем как начинаются так называемые мусорные неинвестиционные рейтинги. Параллельно с этим Standard & Poor’s понизило долговой рейтинг государства в краткосрочном периоде на один уровень – с A-3 до A-2. Фактором, повлиявшим на снижение рейтинга, оказалась возрастающая рецессия, которая ограничивает свободу действий правительства Испании, а также растущее противоречие между регионами и центральным правительством из-за сокращения бюджетных расходов и роста безработицы.

«Негативный» прогноз по долговым рейтингам обусловлен серьезными опасениями относительно долгосрочной перспективы восстановления экономики и соблюдения бюджетных норм.

На неопределенную политику Евросоюза агентство S&P обратило особое внимание. Такая позиция, по мнению аналитиков агентства, дает повод усомниться в том, что реструктуризация задолженности Испании возможна. Эксперты прогнозируют, что экономика страны сократиться в текущем году на 1.8%, а в следующем – на 1.4%.

Возможно дальнейшее понижение рейтинга если безработица будет расти а поддержка курса реформ консервативным правительством отсутствовать. К тому же, аналитики S&P предупредили о возможном понижении рейтинга, в случае если ЕС не сможет помочь Испании уменьшить уровень задолженности, а ее величина в 2012-2014 годах окажется больше 100% ВВП.

Аналитики S&P подвергли критике чрезмерно оптимистические прогнозы испанского правительства на следующий, 2013 год, согласно которым ВВП снизиться всего лишь на 0.5%. Впрочем, участники рынка также понимают, что планы правительства Испании чересчур оптимистичны. В итоге S&P делает констатацию давно известного факта: Испания продолжает следовать примеру Греции, а политика сокращения расходов правительства при излишне дорогой стоимости валюты, которая проводиться в текущее время, может убить любую экономику. Евро нейтрален. Хотя есть риск уменьшения его котировок на фоне ситуации с испанским долгом. Однако об этом станет известно только после того как начнется сессия в Европе.

Фондовый рынок

10 октября, в среду, российский рынок акций демонстрировал пессимистические настроения. Причиной тому негативная динамика американских торгов, произошедших накануне, в ходе которых при благоприятных макроэкономических условиях инвесторы приняли решение сбрасывать акции перед началом периода корпоративной отчетности. И это решение оказалось верным: в начале сезона Alcoa, известный алюминиевый гигант, показал результаты выше прогнозируемых значений. Однако, во-первых, оценка отраслевых экспертов была занижена, а во-вторых, прибыль компании от основного вида деятельности в III квартале оказалась меньше во II квартале этого года и III квартала предыдущего. По итогам девяти месяцев ситуация выглядит аналогичным образом. Теперь инвесторы, возможно, станут учитывать тот факт, что III квартал для остальных представителей крупного бизнеса в Штатах также оказался нелегким. Такое неприятное начало цикла отчетности вовсе не располагает к тому, чтобы индекс S&P 500 обновил свой многолетний максимум, поэтому пессимистические настроения доминировали и на российском рынке, тем более что новости корпоративного сектора РФ были в основном негативными. Падению индекса ММВБ не смог воспрепятствовать даже очередной рост стоимости черного золота, который был обусловлен военной премией.

Торговая сессия по итогам 10 октября завершилась понижением индекса ММВБ на 0.82% — к уровню 1460.93 пункта. РТС опустился к отметке 1483.61 пункта, потеряв 0,71%. Общий объем торгов на конец дня составил 406.58 млрд RUB.

Прогноз

Несмотря на доминирование распродаж в течение всего торгового дня среды на Московской бирже, их нельзя назвать агрессивными. Российские инвесторы питали надежду, что «медвежьи» настроения в США утихнут и «медведи» не станут четвертый день подряд продавливать рынок, но это всего лишь желание, а не здравый расчет. При условии падения S&P 500 ниже отметки 1440 пунктов (в среду такой сценарий выглядел более чем реальным), российскому рынку предстоит оказаться на уровнях, которые более привлекательны для покупки. И высокая цена нефти выступает на текущий момент не поддержкой, а фактором риска.

Но пока индикатор ММВБ превышает уровень 1450 пунктов, «быки» имеют все шансы быстро предпринять очередную попытку двинуть котировки вверх. Чем сильнее сжимается пружина усилиями продавцов, тем быстрее оны выпрямится, при наступлении благоприятного момента. Осталось лишь набраться терпения, пока настроения инвесторов на внешних рынках не улучшаться.