Коллективные инвестиции: история и мировой опыт | Investtalk.ru

Коллективные инвестиции: история и мировой опыт

Понятие доверительного управления зародилось еще на начале XIII века, когда начался раздел функций собственника и управляющего. Историки экономической теории именно этот период считают началом формирования базовых принципов доверительного управления. С появлением собственников и состоятельных слоев общества появился спрос и на управление собственностью.

Если сегодня в доверительное управление передается право управлять ценными бумагами или личной собственностью, то в те времена, управляющему лицу предоставлялась любая вещественно-материальная собственность.

Мировая история развития ПИФов

Коллективные инвестиции тоже имеют давнюю историю. Первые примеры финансовых механизмов, похожих на современные паевые инвестиционные фонды появились в начале ХІХ века в Швейцарии и Бельгии. Далее в период подъема экономики после Первой мировой войны они получают распространение в США.

В США первые ПИФы были созданы в годы, предшествовавшие Великой депрессии, когда в результате развития государственной финансово-кредитной политики появились первые ценные бумаги. И в то же время деловые слои американского населения оценили степень эффективности финансовых инструментов – торги на открытом рынке облигациями государственных займов.

В 1924 году был создан первый фонд коллективных инвестиций «Массачусетс Инвестори Траст». Однако экономический кризис и Великая депрессия позднее сократили денежные накопления населения и это существенно притормозило дальнейшее развитие ПИФов в США. В те же годы был зафиксирован самый низкий показатель индекса Доу Джонса, который опустился на 90%. Финансовая система США была практически в простое, а недоверие к фондам было настолько сильным, что понадобилось больше двадцати лет, чтобы его восстановить.

В 1939 году правительство США приняло закон об инвестициях и о трасте, а в 1940 году были законодательно урегулированы вопросы налогообложения в этой отрасли, однако, все эти меры лишь только решили правовые вопросы ПИФов того времени.

«Второе дыхание» ПИФов США

Новый поворот и второе дыхание институт совместных инвестиций получил во времена внедрения «Нового курса Рузвельта». Активное развития паевых фондов инвестирования началось в период экономического подъема в начале 50-х гг. Этому способствовало законодательное урегулирование инвестиционных процессов, усиление защиты прав вкладчиков, упорядочивание схем трастового управления. Население стало больше доверять свой капитал профессионалам, и люди, наконец, поверили, что они могут помочь не только сберечь накопления, но и приумножить их.

Однако, экономический кризис семидесятых годов, который разразился вследствие непродуманной антиинфляционной политики и противоречивых методов управления рынком, снова пошатнул доверие к ПИФам. Непродуманные действия правительства стали причиной серьезных диспропорций в различных отраслях экономики и возникновения нового финансового кризиса. Коллективные инвестиции снова начали терять доверие вкладчиков.

За последующие четыре года, с учетом всех своих ошибок, власти США разработали новую стратегию развития фондов совместного инвестирования. Новая стратегия способствовала возрождению доверия к ПИФам у населения и дальнейшему их активному развитию.

ПИФы внесли коррективы в свою стратегию развития. Основная ставка управляющих компаний была сделана на вложения мелких инвесторов, и в итоге, отрасль ПИФов в США продемонстрировала к 2000 году доход в полтора раза выше от спрогнозированного в начале 90–х годов. Общая сумма всех активов ПИФов превысила показатель 4 трлн. долларов.

На сегодня ПИФы, несмотря на периодические спады в экономике, продолжаются демонстрировать устойчивый рост и растущие показатели инвестиций от физических лиц. На рынке финансовых инструментов США ПИФы занимают одну из ведущих позиций. Они участвуют в государственных проектах, помогая их финансировать властям, обеспечивают движение капитала на ипотечном рынке и финансируют само правительство.

Таким образом, коллективные инвестиции имеют более давнюю историю, чем может показаться на первый взгляд. Формирование института доверительного управления стало вызовом времени. Признаком зарождения частной собственности. На современном этапе развития роль ПИФов сложно переоценить. Как свидетельствует западный опыт развития ПИФов, грамотно подобранная стратегия может привести к широкому развитию доходных фондов, способных занять ведущее место в экономике страны.



Комментарии

Добавить комментарий

Онлайн новости
Новости биржи и FOREX
Рубрикатор
Мы Вконтакте
Мы в твиттере