Укрепляющийся доллар создаёт риски для фондового рынка
Проанализировав ситуацию, когда доллар США превышал собственную справедливую цену за последние 50 лет, эксперты ожидают продолжения ралли. Инвесторы, вкладывающие деньги в акции США после избрания президентом Дональда Трампа, могут зафиксировать определённые потери.
Стивен Джен, который занимает должность исполнительного директора Eurizon SLJ, отмечает: «Доллар является переоценённым. Как следует из истории, последствия от чрезмерного укрепления могут быть очень далеко идущими и масштабными. На бирже Intercontinental Exchange Inc. Американская валюта может вырасти ещё на 10 процентов». Его карьера началась в МВФ, где он начал работать экономистом в 1992 году. Индекс, отражающий изменение доллара США к 6 главным валютам, может стать 111. Это максимальное значение за последние 15 лет. После избрания Трампа президентом в ноябре показатель увеличился на 3 процента.
Прогнозы специалистов
Данные уровни отвечают техническим индикаторам Джона Тейлора, графики которого предрекают укрепление американской валюты в наступившем году и обвал американских акций, подобно произошедшему в 2008 году. Тогда уменьшение ликвидности привело к росту курсовой стоимости доллара и снижению стоимости акций.
После победи Трампа цена акций выросла приблизительно на 2 триллиона долларов. Это связано с ожиданием, что проводимая им политика поможет повысить корпоративные прибыли.
Из-за ралли соотношение стоимость-прибыль индекса S&P выросло до 21 уровня, что отвечает показателю 2002 года. Последующее повышение котировок во многом будет зависеть от повышения прибыли.
Тейлор, который раньше возглавлял FX Concepts LLC (до 2013 года этот хэдж-фонд был самым крупным в мире), отметил: «В соответствии с нашими циклами, доллар сначала будет укрепляться, затем образуется его нехватка, после чего фондовый рынок резко обвалится. Наступивший год таит огромные риски для индекса S&P 500». Сейчас Тейлор возглавляет компанию Taylor Global Vision.
На этой неделе Дональд Трамп отметил, что доллар является «чрезмерно сильным», после этого курсовая стоимость валюты уменьшилась. Есима Маруяма, главный экономист SMBC Nikko Securities, заявил: «Ралли Трампа привело к резкому и сильному укреплению доллара США, теперь же это может сократить темпы развития глобальной экономики. Страны с развивающимися рынками ощутили особое давление после начала укрепления доллара в 2015 году».
