Дисконтируемый срок окупаемости – важный показатель при выборе инвестиционного проекта
Показатель дисконтированного срока окупаемости сообщает о длительности периода от начала инвестиций до того, как инвестпроект будет окуплен. Методология предполагает дисконтирование всех потоков денежных средств, которые будут созданы проектом, их подсчета до тех пор, пока они не позволят возвратить первоначальные инвестиционные вложения.
Формула дисконтирования позволяет рассчитать настоящую стоимость денег, которые будут получены в предстоящих периодах. Для грамотной оценки предстоящих доходов необходимо получить сведения об ожидаемых показателях инвестициях, выручки и затрат.
Срок окупаемости дисконтированных доходов позволяет получить объективное и консервативное описание оценки проекта в сравнении с простым сроком окупаемости. Данный показатель в определенной доле принимает в расчет риски, которые закладываются в проект, сюда относится увеличение затрат, понижение доходности, появление других инвестпроектов с большей доходностью.
Для определения дисконтной ставки необходимо суммировать ставки безрисковых инвестиций и сделать поправки на риски определенного инвестпроекта. В последнем случае значение сообщит о внутренней норме рентабельности похожего по риску альтернатив.
Особенности дисконтируемого срока окупаемости
Расчет дисконтируемый срок окупаемости проекта осуществляется с учетом средневзвешенной цены капитала при применении своих инвестиций. Такая методология обладает сильными и слабыми сторонами. К первым относится то, что с высокой точностью определяется стоимость капитала, после чего определяются вероятные варианты альтернативного использования ресурсов. Слабой стороной метода является то, что расчеты выполняются на основании дивидендов и процентов по займам. В то же время эти критерии имеют поправки на риск, при дисконтировании они принимаются в расчет при вычислении сложного процента. Это приводит к равномерному увеличению рисков во времени.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций и ставка определяются с учетом процентов по займам. Здесь подразумевается процент, под него компания может взять деньги в кредит. Если есть возможность возвращения капитала займам либо инвестирования, процентная ставка по кредитам будет равняться альтернативной цене капитала. Эффективная процентная ставка поможет определить ставку дисконтирования.
Расчет дисконтированного срока окупаемости осуществляется с учетом ставки по безопасному инвестированию, она также рассматривается в качестве цены денег. Следующая методика включает аналогичную ставку, однако с поправкой на различные виды риска – возможность недополучения доходности, предусмотренной проектом, государственные риски и низкой надёжностью участников проекта.
Итак, дисконтируемый срок окупаемости является важным показателем при выборе объекта инвестирования. Благодаря ему можно спрогнозировать будущие доходы и определить, когда можно будет возвратить вложенные средства.
