Совмещение длинных и коротких позиций

Торговые стратегии предназначены как для активной биржевой торговли, так и для торговых спекуляций, инвестиций на фондовой бирже, в частности, на рынке ценных бумаг, золота и для торговли такими деривативами, как фьючерсы, CFD, бинарные или классические опционы.

Одной из торговых стратегий Форекс является совмещение длинных и коротких позиций, которая успешно применяется в работе с портфелями акций опытными инвесторами и хэдж-фондами.

Суть стратеги

При любой рыночной ситуации получение спреда за счет разницы в доходности длинных позиций по недооцененным акциям и коротких позиций по переоцененным акциям является сутью торговой стратегии совмещения длинных и коротких позиций. Портфель акций должен быть нейтральным по отношению к рыночным колебаниям в рублевом эквиваленте. Это достигается равенством коротких и длинных позиций.

Для получения дополнительных доходов от поведения рынка портфель акций можно сделать направленным. Для этого инвестор должен одну из сторон портфеля уменьшить или увеличить.

Основные источники получения доходов

— Спред между короткой и длинной позициями, величина которого во многом зависит от выбора инвестором на основе технического и фундаментального анализа для длинных позиций «хороших» акций, для коротких – «плохих» акций;

— Полученные проценты при продаже акций в короткой позиции;

— Полученные проценты по брокерскому буферу ликвидности.

Пример торговой стратегии на американском фондовом рынке

Изначально американский фондовый рынок дал рост фондового индекса РТС на 10%, но далее снизился также на 10%. Опытный инвестор зарабатывает и по длинным, и по коротким позициям на 2% выше рынка.

На растущем рынке для длинных позиций это означает, что акции выросли на 2% выше фондового индекса РТС, а для коротких – на 2% меньше.

При падающем рынке, наоборот, акции в длинных позициях упали на 2% меньше, а в коротких – на 2% больше.

Столь упрощенный пример показывает, что если совмещать длинные и короткие позиции, то это стабильно защищает инвестора от поведения рынка.

Как правило, инвесторы, использующие торговую стратегию, работают с акциями одного биржевого индекса, так как колебания цен на акции компаний одного биржевого сектора скорее будут идентичными.

Биржевые индексы

Покупая, к примеру, акции перспективного предприятия нефтяной отрасли, целесообразно совмещение длинной позиции с шортом по переоцененным акциям аналогичного предприятия нефтяного сектора, так как на спред между позициями будет влиять только сравнительные качества самих акций. При покупке акций различных секторов спред, ко всему прочему, будет определяться с учетом экономических показателей секторов.

Нейтральный портфель

Как правило, нейтральный портфель акций обеспечивает относительно невысокую чистую доходность, которая при рыночных колебаниях может сильно отличаться от рыночной. В то же время, такая доходность не допускает риски рынка и выдает более интересное для инвестора соотношение доходности портфеля к риску, чем стандартные длинные и короткие позиции. Данная стратегия не исключает использование инвестором кредитных ресурсов, которые могут приносить дополнительные доходы.

Важным достоинством торговой стратегии является фактор неэффективности рынка акции на коротких позициях, чем на длинных.

Применение стратегии на биржах

Биржевую стратегию совмещения коротких и длинных позиций целесообразно применять, торгуя акциями как на ММВБ, так и на других биржах и ФОРТС с использованием фьючерсов на акции. Предложенную стратегию реально использовать при работе со многими опционными стратегиями. Также данная стратегия может применяться для торговли акциями компаний золотодобывающей промышленности с использованием CFD и ставки Форекс по золоту.