Что стоит за ценой на черное золото?

[linred 81]

Прошедшая неделя опять ознаменовалась повышением цен на нефть марки Brent. К пятнице августовские фьючерсы на нефть марки Brent достигли уровня $76,08 на бирже IPE. Напомним, что уровень в $76 за баррель наблюдался перед этим в августе 2006 года. В то же время, еще пару недель назад цена на Brent имела тенденцию к снижению. Попытаемся разобраться в механизме ценообразования на нефтяном рынке.

 

Торговые площадки

 

В наше время основными нефтяными биржами являются New York Mercantile Exchange (NYMEX) и International Petroleum Exchange (IPE) в Лондоне. Стандартный лот в обоих случаях составляет 1000 баррелей, минимальный шаг изменения цены - 1 цент, а сами цены выставляются в долларах и центах за баррель. В момент прекращения торговли фьючерсами на IPE часто возникает интересный эффект, проявляющийся в разнонаправленном скачке цен. Дело в том, что торговля фьючерсами с исполнением в ближайший месяц в Лондоне заканчивается в последний банковский день за 15 дней до первого числа этого месяца, а в Нью-Йорке - как минимум за три дня до 25 календарного торгового дня предшествующего месяца. На практике это означает, что переход к следующему контракту на IPE происходит на 5-7 дней раньше, чем на NYMEX. Определив основных игроков на фьючерсном рынке, плавно перейдем к самому механизму ценообразования.

 

Чье мнение важно?

 

Рынок очень часто бывает чуток к человеческому слову, особенно если это слово исходит из авторитетных уст. Дело в том, что цены на нефть определяются двумя ключевыми факторами – текущим и ожидаемым соотношением спроса и предложения. Обычно нефтяные трейдеры ориентируются на информацию об изменении складских запасов нефти, на изменения политической ситуации в нефтедобывающих регионах, на прогнозы роста экономики. Все эти сведения можно почерпнуть из еженедельных и ежемесячных бюллетеней таких агентств, как Американский институт нефти (API), информационное агентство Департамента энергетики США (EIA) и Международное энергетическое агентство (IEA). На нынешнюю ситуацию повышения цен существенное влияние оказал недавний доклад Международного энергетического агентства IEA, в котором аналитики прогнозировали мировое отставание спроса на нефть от предложения до 2012 года. Ожидается, что в 2012 году глобальный спрос на нефть достигнет 95,8 млн. баррелей в сутки, хотя еще в феврале это же агентство оценивало этот показатель в 86,1 млн. баррелей. Этот прогноз основывался на следующих факторах. Во-первых, предполагается, что мировая экономика будет расти на 4,5% в год, что должно соответственно увеличить потребление нефтепродуктов. Во-вторых, IEA ожидает сокращение поставок со стороны государств, не входящих в ОПЕК.

 

Что влияет на цену?

 

Но кроме аналитических обзоров дополнительным фактором, разогревающим рынок нефтепродуктов, по признанию экспертов стало новое обострение ситуации в Нигерии, государстве-участнике ОПЕК и крупнейшем африканском экспортере. Также на повышение цен повлияли такие факторы, как неопределенность в вопросе продолжения Ираном собственных ядерных разработок, сохранение опасности террористической угрозы в отношении стран Запада, начавшаяся национализация нефтяной отрасли Венесуэлы, отсутствие с начала лета сильных тропических штормов в Северной Атлантике и ожидание повышения штормовой активности в регионе в конце июля и в августе, существенный дефицит запасов бензинов в США, а также не по сезону низкая загруженность объектов нефтеперерабатывающей отрасли, из-за чего спрос на автомобильное топливо в США превышает его производство.

 

Но кроме прогнозов и политических катаклизмов, существуют еще и сезонные колебания, которые также учитываются в ценах на нефть. Ведь разница между максимальным (декабрь, февраль) и минимальным (май) потреблением нефтепродуктов США и Евросоюзом составляет около 4 млн. баррелей в сутки.

 

Замкнутый круг

 

Об этой простой арифметике ценообразования на нефтяном рынке недавно заявил Кристофер Дики, американский аналитик: «На рынке едва хватает нефти, чтобы удовлетворить мировой спрос в 85 млн. баррелей в день. Свободных мощностей - всего 1,5 млн. баррелей. Иран производит 2,7 млн. баррелей в день. Если эмбарго, военные действия или решение иранских властей лишат мировой рынок этой нефти, то цена взлетит до $90 за баррель. Неудивительно, что все так нервничают».

 

В то же время нынешний глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке заметил: «Высокие цены на нефть связаны с тем, что большая часть имеющихся нефтяных резервов расположена в странах, где политическая нестабильность и насилие ограничивают возможности производства и инвестиций. Кроме того, и в индустриальном, и в развивающемся мире инвестиции в нефтедобычу сдерживает опасение, что мировые цены на нефть могут упасть так, как это было в 1980-х и 1990-х годах. И поэтому инвестиции не увеличиваются даже тогда, когда цены высоки».

 

То есть, цены на нефть растут, потому что в мире явно недостаточно инвестиций в нефтедобычу и нефтепереработку, а инвестиции не растут потому, что цены могут в любой момент рухнуть. И именно эти обстоятельства заставляют игроков с нефтяными фьючерсами стараться получить по максимуму от нынешнего периода высоких цен на нефть.

 

Владимир Глинский.

С использованием материалов

[G.Valeriy 14]

Цитата(dzecko @ 14.7.2007, 11:48) 6592[/snapback]

То есть, цены на нефть растут, потому что в мире явно недостаточно инвестиций в нефтедобычу и нефтепереработку, а инвестиции не растут потому, что цены могут в любой момент рухнуть.

"Любые моменты" - прогнозируемые в мире события. Более того: планируемые.
 

Edited January 24, 2016 by Рудик

[dzecko 1]

"Любые моменты" - прогнозируемые в мире события. Более того: планируемые.

К счастью, и к сожалению не всегда планируемые. Просто "планировщиков" слишком много и цели у них разновекторные...

[Павлик 149]

Не секрет, что за ценой на любой товар или услугу стоит всем известное "спрос/предложение", но в случае с черным золотом  присутствует политическая составляющая и спекуляции. Политические инструменты используются, как для оказания давления на определённые страны, так и исходя из экономических соображений. Иначе я не могу объяснить ситуацию, когда некоторые страны наращивают рост добычи нефти, что приводит к её резкому снижению и уменьшению доходов нефтедобывающих стран.