Jump to content

Recommended Posts

Ссылка на первоисточник http://smart-lab.ru/blog/125200.php

 

Вычитал на смарте интересную историю, про то как люди продавали опционы пут на РТС в 2007-08 годах. Поучительно... Для тех кто не ходит на смарт, кидаю.

 

"СОЮЗ нерушимый" или как трейдер обанкротил банк...[/color]

 

 

Пролог:

 

25 ноября 2008 года появилась новость, что Банк Союз, находящийся на грани банкроства, будет продан структурам Газпромбанка. А уже 31.12.2008 была проведена санация банка силами АСВ, банк был признан лопнувшим. В сухих хрониках было сказано, что Союз испытывал проблемы, связанные с РЕПО, в которых был активным игроком. Однако мало кто знает, что банк, входящий в топ-30, обанкротился благодаря стараниям российского «Ника Лисона», опционного трейдера, подкосившего его финансовое состояние.

 

Вашему вниманию предлагается полный эксклюзив. Несмотря на желание получить кучу плюсов в свой настоящий профиль, я пишу это с нового аккаунта. Рынок тесный...

 

 

Часть первая.

 

… В мае 2008 мы начали делать очередную квартальную перекладку на сентябрь. Продажа путов ОТМ давала уже 8й прибыльный квартал подряд, и светил приличный полугодовой бонус.

Лимиты за последний год увеличивали 4 раза, и сейчас мы были готовы продать до ХХХХХХ путов на Ри.

 

Стратегия была предельно простая:

 

продажа ОТМ пута в 70% случаев давала простую экспирацию без денег. Еще в 25% случаев цена припадала, и мы перекладывались на пут пониже (иногда более крупным сайзом). Тогда экспирация была верняком вне денег.

Ну и бывали моменты, когда чтобы, покрыть лось, надо было продать слишком много более далеких ОТМ, и тогда продавались опции следующих серий. Такое роллирование было нашей козырной картой, при объяснении стратегии начальству.

 

Седой (наш непосредственный начальник) еще как-то шарил в опционах, хотя дальше греков типа дельты которая «анноит» и теты которая «капает» его познания не простирались. Начальнице седого, зам пред правления «Суслику», было до опционов как папуасу до генной инженерии. Впрочем, ей было достаточно мнения седого, что парни знают что делают и контролируют риски. А также, что наша группа из двух парней была самым стабильным и прибыльным звеном в банке за последние 18 месяцев.

 

Я — гном. Трейдер опционщик, который притащил эту стратегию в 2006м в банк. Когда мой напарник, Колян, добился моей презентации у седого два года назад для выделения первого лимита, седой, увидев миниатюрного меня в корридоре, проходя мимо, спросил — «что это за гном пожаловал?». Потом он конечно извинился. Два раза. Первый раз, когда понял, что это я тот трейдер, что пришел к нему со стратегией, а второй раз на новый 2007й год, на корп пьянке, когда мы уже заработали первые 2 млн. долларов. Его бонус составил 200К из них, и извинялся он под действием паров Blue Label особенно трогательно.

В общем, кликуха осталась.

 

Я не гэмблер. Я понимал, что есть риски обвалов как в 1997м или 2001м. Поэтому был проведен статистический анализ, который говорил, что роллирование позволяет пересиживать просадку рынка до 60%, в срок около 9 месяцев. то есть год мы бы в любом случае закрыли в плюс.

 

— Крах на 60%! Ты в своем уме?

Седой смотрел на последние результаты и вводные стратегии.

— Пересчитай чтобы мы выдерживали 30% просадки, и увеличивай прибыль за счет увеличения риска. Валяй!

 

Это была осень 2007го. Параметры были пересчитаны, и поток прибыли потек с удвоенной силой. Седой ходил довольный как буратино, зарывший золотые и увидевший таки взошедшее дерево на поле чудес.

10d11a.png

Первый звоночек прозвенел сразу после новогодних праздников. У нас была приличная поза в 200х путах (мы привыкли считать все в пунктах ртс, поэтому путы были 2000е). Этот уровень казалось пройден и мы надежно закрепились выше. Несмотря на то, что Казахстан уже страдал от кризиса, и амеры не желали расти — перспективы российского рынка вдохновляли многих. Ренек, Альфа, Тройка — все прогнозисты соревновались в том, на сколько вырастем в 2008м. В декабре мы показали 2360! Отдельные оптимисты прочили 3000.

 

После нового года рынок открылся на тех же уровнях, и мы порадовались капнувшей за выходные тете. Ничего не предвещало, как говорится. А уже 16 января мы смотрели как растет наша положительная дельта, и читали новости вроде этой:

 

Эксперты связывают падение российского фондового рынка с негативной ситуацией на мировых фондовых площадках. В частности опубликованные накануне данные из США подтверждают опасения рецессии американской экономики. Также отрицательное влияние оказывает продолжающееся сильное снижение цены на нефть.

 

На торгах в США индекс Dow Jones понизился на 2,17%, а индекс NASDAQ понизился на 2,45%.

 

В Японии фондовые торги закрылись снижением индекса Nikkei на 3,4%, что является рекордно низким значением за последние 2 года.

 

 

В общем падаем потому что падаем. Открылись гэпом и прошли 150 пунктов. Впрочем, закладывали мы позу ниже, да и тэты успело накапать, но прибыль покушало прилично. К вечеру рынок отскочил на треть, и оптимизма поприбавилось. Обычный корректос. Хоть и страшновато.

 

Следующие два дня мы были в красной зоне, но снижение каждый раз почти выкупалось к вечеру, что давало возможность чуть расслабить анус перед сном. У нас уже был нетто лось по мартовской позе, но небольшой, и расчеты показывали, что неделя боковика его отобъет. В выходные ушли на поддержке, надеясь на отскок. До страйка было еще почти 10%, при том что рынок падал 3 дня кряду. Так что седой зашел вечером и сказал не бздеть. Ну мы и не бздели.

13e8ef.png

 

В понедельник 21.января в 7 утра я уже понимал, что неделька будет веселой. Фьючи амеров смотрели вниз и мы дали полтора процента вниз гэпа. На удивление наш трейдинг декс не был так пессиместичен. Довольно большое кол-во клиентов хотело фтарить подешевевшие стоки, и мы подбадривали себя этой тенденцией. Седой еще раз заходил с наставлением не бздеть, что 2000 удержим, так что «держать строй!». К вечеру оптимизма в трейдинг деске становилось все меньше. Народ маржинколило и еще утром желающие купить — сейчас скидывали все по рынку. Это было одно из самых крупных падений, ок 8%. Мы показали минимум в 1995 по РТС и провели вечер с седым, который старался казаться спокойным все же заметно нервничал. У нас был приличный лось и мы пришли на страйк. По стратегии нам уже 100 пунктов как нужна была перекладка на 1800, но седой сказал стоять насмерть, как панфиловцам, и мы стояли. Что ж… рынок отскочил совсем чуть чуть под закрытие, но возросшая вола увеличила наш марк-ту-маркет лось до средней квартальной прибыли.

 

22 января мы дали еще один гэп в 2%. Дядя Коля Маржинов ходил по трейдинг деску звоня каждому второму, а падение меж тем продолжилось. Нужна была перекладка, так как лось подходил к полугодовой прибыли, седой согласовал ее и в 11 утра мы звонили по опшн-дескам грандов, чтобы переложить позу. Влить в рынок такие объемы быстро было нереально, но благодаря тому, что на рынке присутствовало много активных опционных десков, объемы в 10000-20000 коней делались близко к тер-цене. Вола возросла, и мы удвоили позу на 1800х, закрыв 2000е. Теперь, при подходе к 1800м нам светила перекладка на сентябрь 1500, и полгода без прибыли. Впрочем, если рынок останется до экспирации марта выше 1800 — квартальный результат будет нулевой. При такой воле тета капала быстро, но впереди было еще 2 месяца...

 

Рынок меж тем колбасило знатно. Мы уходили на 1880. Еще чуть чуть, и на 1850 мы бы переложились. Во рту было сухо, виски пульсировали. Лось превышал лям бачей. В течение дня мы взлетали свечкой, и закрылись около 2000. Вроде бы немного отпустило. Седой за этот день, казалось, поседел еще сильнее, и к вечеру от него раздался запах вискаря.

 

b5557b.png

Дневная свеча была очень похожа на разворотную. И мы молили богов и херачили в шаманский бубен, подаренный Коляну на д/р чтобы это было так.

 

Но мольбы услышаны не были...

 

 

Продолжение следует. Ведь это самое начало года...

23 января несмотря на открытие вверх, мы обновили лои. Палец снова лежал на курке, и мы были в 1.5% от уровня, где нужно было роллить позу. Но в этот раз обошлось… рынок похоже развернулся и как выяснилось, у нас была неделя передышки. После чего Ри снова пошел ниже 1900. Коснувшись уровня 1842 седьмого февраля падение остановилось. Перекладки не произошло, снова по приказу седого, который сказал что по слухам на рынке крупняк тарит, и роллить сейчас это большая глупость

За эти дни я увеличил дневную дозу кофе до 5 чашек, и иногда забывал (а точнее забивал) бриться. Сцуко, мне нужен был отпуск, я жил только рынком. Когда не торговалась Россия — я обновлял амерский фьюч каждые 10 минут на своем HTC Touch. Субботу смотрел на арабов, в воскресение — на евреев, чтобы получить хоть какой-то намек на дальнейшее движение. Зеленые ростки давали облегчение, красные — втрое большее уныние. На валентинов день мы ушли выше 2000 и я впервые пришел в себя. Рынок больше не падал, и мы доехали до экспирации. Падение по фьючу за месяц составило около 24% (от 2400 до 1840), и седой, также переживший не лучшие дни в своей жизни, выглядел победителем.

-Вот видите, шкеты! Говорил же, 30% — нормальный лимит на риск. Главное не сцать!

В этот раз мы завалили лося. Результат по мартовской серии был в легкий минус, примерно 1/5 от прибыли за 4кв 2007, так что подобный резалт на фоне коллег, торгующих папиром был просто отличный. Суслик получила итоговые цифры, и тоже отметила, что в сравнении с другими парнями из трейдинга мы единственные идем лучше рынка. Показать бы ей, что было между репортами за 31.12.2007 и 31.03.2008… Но седой благоразумно не баловал суслика промежуточными данными. Птицы высокого полета не размениваются на детали. Им подавай big picture. Знали бы мы, что нас ждет…

Но тогда никто не знал… Может быть кто-то догадывался, но не знал никто, поверьте...

Edited by Николай Маржин
  • Like 7

Share this post


Link to post
Share on other sites

Часть вторая. Успех.

 

23 января несмотря на открытие вверх, мы обновили лои. Палец снова лежал на курке, и мы были в 1.5% от уровня, где нужно было роллить позу. Но в этот раз обошлось… рынок похоже развернулся и как выяснилось, у нас была неделя передышки. После чего Ри снова пошел ниже 1900. Коснувшись уровня 1842 седьмого февраля падение остановилось. Перекладки не произошло, снова по приказу седого, который сказал что по слухам на рынке крупняк тарит, и роллить сейчас это большая глупость.

 

За эти дни я увеличил дневную дозу кофе до 5 чашек, и иногда забывал (а точнее забивал) бриться. Сцуко, мне нужен был отпуск, я жил только рынком. Когда не торговалась Россия — я обновлял амерский фьюч каждые 10 минут на своем HTC Touch. Субботу смотрел на арабов, в воскресение — на евреев, чтобы получить хоть какой-то намек на дальнейшее движение. Зеленые ростки давали облегчение, красные — втрое большее уныние. На валентинов день мы ушли выше 2000 и я впервые пришел в себя. Рынок больше не падал, и мы доехали до экспирации. Падение по фьючу за месяц составило около 24% (от 2400 до 1840), и седой, также переживший не лучшие дни в своей жизни, выглядел победителем.

 

— Вот видите, шкеты! Говорил же, 30% — нормальный лимит на риск. Главное не сцать!

 

В этот раз мы завалили лося. Результат по мартовской серии был в легкий минус, примерно 1/5 от прибыли за 4кв 2007, так что подобный резалт на фоне коллег, торгующих папиром был просто отличный. Суслик получила итоговые цифры, и тоже отметила, что в сравнении с другими парнями из трейдинга мы единственные идем лучше рынка. Показать бы ей, что было между репортами за 31.12.2007 и 31.03.2008… Но седой благоразумно не баловал суслика промежуточными данными. Птицы высокого полета не размениваются на детали. Им подавай big picture. Знали бы мы, что нас ждет…

 

Но тогда никто не знал… Может быть кто-то догадывался, но не знал никто, поверьте...

 

Часть вторая. Успех.

 

В феврале мы начали класть июньскую позу. Мы всегда начинали делать это за несколько недель до экспирации, т. к. мартовские опции уже имели мало временной стоимости. Страйк был выбран 1700. Объемы взяты в половину, а после мартовской экспирации загрузились по самые помидоры. Мы снова были готовы к бою, как отдохнувший и восстановившийся в компьютерной игре боец. И мы снова готовы были терпеть просадку в 30% (хотя признаться я чуть перестраховывался и оставлял риски в районе 40% падения = 9 месяцев восстановления, уж больно свежи были раны от январского обвала.)

 

Все шло по плану. После избрания Медведева президентом «поток инвестиций хлынул в страну» и фьюч РТС подошел к 2500. Наша июньская поза почти полностью растаяла, дав максимальный профит за всю историю торгов (в денежном выражении естественно). Проблема состояла в том, что сентябрьскую серию предстояло закладывать на уровнях 2400, а это значит что продавать можно было 2000й страйк. (страйки выше двух тысяч шортить было откровенно стремно). Из-за дальности страйка объемы были взяты по максимуму, чтобы размером премий обеспечить сопоставимый со вторым кварталом доход. Сумма выписанных премий составляла уже более двух миллионов долларов в квартал, и за первые полгода, с учетом плохого первого квартала, мы должны были сделать 1.5.

 

Россия удивительным образом шла в разрез с мировыми рынкам, которые уже давно отошли от хаев. Появилось даже модное слово «декаплинг», означающее раскорреляцию. Этим словом удобном было объяснять почему кто-то падает, а мы нет, не вдаваясь в причины этих процессов. Мол декаплинг и все тут. И все понимающе кивают головами — «да да, декаплинг… такие дела.»

 

У нас не было сильно бычьего вью, даже скорее наоборот, мы ждали коррекцию. Но мы не были готовы к тому, что темпы роста экономики РФ сильно снизятся, и уж тем более уйдут в отрицательную зону. Набиуллина скажет в мае: «У нас совершенно нет оснований для экономического кризиса.У нас есть всевозможности поддерживать высокие темпы экономического роста», и мы соглашались. Резервы в полтриллиона, удвоение ВВП, выигранная олимпиада, декаплинг, опять же..

 

27 мая произошло еще одно важное событие — РТС ввело вечерку на фортс. Это сейчас кажется, что всегда торговали с 10 до 23.50. А ведь долгое время трейдили с 10:30 до 18:00, и Америку отыгрывали веселыми утренними гэпами. Введение вечерки забавно пригодилось 24 июля, но об этом позже.

 

Июнь был полностью в рамках стратегии: тета капала, а дельта не анноила… это было затишье. Классическое затишье перед бурей.

 

17 июля на весь этаж раздался крик:

 

— Гном! Поди сюда живо!

Это орал седой. Мы сидели в отдельной комнатке рядом с оупенспейсом, и чтобы до нас докричаться ему пришлось орать сильно.

— Гноооом!!!

Меня никогда не называли погонялом при всех, и я, пунцовый как медвежья свечка, побежал в кабинет к седому. Он сидел развалившись в кресле довольный и хитрый.

 

— Гномище бл! Иди сюда, садись.

Он выдержал паузу.

— Короче, руководство высоко оценило твои жидкие мозги и стальные яйца и решило премировать тебя поездкой в Гагры. (он програссировал «г» на хохлятский манер, имитируя Лелика из бриллиантовой руки)

Седой заржал. Его простой армейский юмор давно меня не раздражал, но сейчас мне хотелось понять, что черт возьми он хочет, позвав меня гномом на весь этаж. Больших усилий воли стоило сидеть на месте с тем же выражением лица, ожидая пока фонтан юмора иссякнет и перейдем к делу.

— Напарнику твоему выписали саблю, буденовку и велосипед. Так что ты, с Гаграми, обошел его на четыре корпуса. Так, я чото не вижу танца радости и лучезарных улыбок.

Я не выдержал и сделал попытку привстать.

— Стоять! Бежать команды не было. А теперь серьезно. (Лицо его сразу приняло нормальное выражение). Сегодня пришли письма счастья. Нормально сработали. Держи.

Он протянул белый конверт. Я взял и собрался выходить.

— Да не, ты тут открой, не скромничай.

 

Я открыл. Руки немного дрожали. В письме традиционный лист А4 — «Уважаемый Имя Фамилия. Руководство высоко оценило Вашу работу за первое полугодие 2008г. и доводит до сведения, что Ваш бонус за период составляет 2 500 000 руб.»

 

Бл-дь! 100 с лишним штук баксов! Челюсть моя инстинктивно отодвинулась вниз и выглядел я наверно глуповато.

 

— Ну чо, гном! Бинго? Куплю жене сапоги? Он опять заржал.

 

Я криво улыбаясь, подошел к нему, пожал руку и сказал «спасибо». За 2007й год мой бонус был 30-ка. Сейчас сотка за пол года. Жизнь удалась.

 

Часть 3. Собака.

Часть 4. Нокдаун.

Часть 5. Крах.

Часть 6. Побег.

Edited by Николай Маржин

Share this post


Link to post
Share on other sites

Часть третья. Собака.

 

 

 

b98e6d.jpg

 

По иронии судьбы 17 июля стал последним днем, когда мы видели фьюч выше 2200 00. Этот уровень мы, вероятно, не увидим еще много лет. Но тогда перед глазами маячили рубежи в 3000 РТС, и падение рынка воспринималось исключительно как возможность дешево купить.

 

2944a0.png

 

 

А рынки тем временем снова устремились вниз. 24 июля фьюч был около 2100, и мы готовились перескочить на 1700е сентябрьские путы. Примерно полвосьмого вечера, когда на деске уже было мало народа, а мы продолжали сидеть в офисе из-за появившейся вечерки, в нашей комнатушке появился взбудораженный седой.

 

— Заливайте фьючей по рынку на счете Х, сколько сможете! Живо! Гоу гоу гоу!

 

У банка был счет для спекуляций, с определенным небольшим лимитом. Периодически требовалось быстрое принятие решений по какой-то ситуации, и этот счет был возможностью провести сделку без дополнительных согласований. Фьючей на нем можно было залить около 700. Мы продали 1000. Для ровного счета, как сказал седой. Средняя вышла около 206000.

 

Именно в этот момент из Нижнего Новгорода происходило снаряжение доктора для Зюзи, владельца Мечела. ВВП решился на своеобразный экспромт, пообещав строптивой металлургической компании Айболита, вооруженного клизмой со скипидаром и патефонными иголкам. Бизнес тревожно вжал голову в плечи, гадая, чем может закончиться сигнал.

 

( Посмотреть на эту эпохальную речь можно вот в этом минутном ролике:

www.youtube.com/watch?v=iRCbGtyfx-k )

 

 

Седой, вероятно, словил где-то инсайд, до выхода записи совещания в широкий эфир, и теперь мы пожинали плоды преимущества в скорости распространения информации. Рынок пополз вниз уже через 15 минут.

 

— Ага! Сказал седой, и подмигнув вышел.

 

 

Видимо боязнь врачей сказалась на рынке весьма пагубно, и на следующий день мы быстренько уселись на планку на 200290 и после 15 минут отдыха рынок продолжил падение. Около половины позы мы смогли перенести на 1700 еще вчера, половину в авральном режиме переносили сейчас, 25 июля.

 

3ff473.png

 

 

Опять из монитора показались ветвистые рога. Из-за того что 2000х путов в мае продали почти 50 тысяч, сейчас лось составлял уже ок. 5 млн. баксов и было очевидно, что до сентября 1700ми мы этого лося не отобьем (Если только не продадим их сверх всяких лимитов, чего делать конечно не стали). Ситуация дурацкая — перекладка происходила за 1.5 месяца до экспы, и по системе продавать надо еще сентябрь, а премии в нем уже мало… Самая хреновая точка для ролла. Еще бы недели три, и заложили бы декабрь с куда более комфортным профилем. А пришлось взять на грудь почти сто тыщ путов со знаком минус, обеспечив себя охрененной гаммой гаммы, в случае неблагоприятного сценария. (на человеческом языке это означает что при падении рынка риски возрастают и скорость возрастания рисков также возрастает.)

 

Единственной отдушиной во всем этом были проданные 1000 коней. Мы их закрыли по 196000 в тот же день, т.к. держать позу больше суток потребовало бы лишних объяснений. Да и не ставилось целью заработать состояние. Просто улыбка фортуны, удалось опередить новостные ленты. Эти 200 штук баксов немного скрасили 5-лямового лося, хотя, конечно, это все равно что в тарелку дерьма подмешали ложку повидла. То еще удовольствие...

 

А рынки продолжали катиться под горочку. Нерезы боялись второго ЮКОСа (или юкосов) и крыли лимиты на Россию. Хотя вскоре паника улеглась, а в последних числах июля Медведев выступил со знаменитой речью «хватит кошмарить бизнес», и все поняли сигнал. Фьюч вернулся к 2000.

 

Ненадолго...

 

 

5 августа мы снова были около уровня 1800. На этот раз перекладка маячила на декабрь со снижением объема. Ролл на следующий квартал был психологически комфортен — ты как бы фиксишь лося, признавая что в этом квартале получил плановый убыток. Из-за срока до экспирации более 90 дней премии довольно много, и брейкивен опускается сильно ниже. Теты конечно капает меньше, зато не так дергается поза из-за веги и гаммы, да и объем позы можно подснизить. В общем, за исключением того, что придется признать, что в третьем квартале мы уже гарантированно обосрались — ролл был желанный.

 

Лосяра, жравший наши нервы и сон, разжирел на таких харчах до невиданного размера и составлял уже около 8 млн. долларов.

 

6 августа откуда-то что-то потекло. Фьюч резко сходил к 1730, показав падение в 5.5% и вернулся обратно к 1800. Вероятно выходил какой-то фонд, а может протек инсайд про войну. В общем этого движения нам было достаточно, чтобы сработал триггер перекладки. Мы ушли на декабрь 1600е путы, с объемом около 60 тыс. При декабрьской экпирации выше 1600 общий результат за 7 месяцев был бы примерно нулевым. То есть выдерживалась просадка рынка в 33% (2400->1600). Как я уже говорил — вся конструкция выдержала бы -40% за 9 месяцев.

 

b2192c.png

Основная проблема в такой стратегии, что непонятно, как дальше поступать, если падение продолжится. Это — как держать большую злую собаку, обхватив ее так, что она не может тебя укусить. Чем больше держишь — тем злее она становится и сильнее вырывается, и тем плачевнее последствия если разжать руки. Идти можно только вперед и выйти из этой ситуации можно лишь «додержав». Но, в отличии от собаки, чтобы продолжать держать позу нужны деньги.

 

Когда ты кладешь позу на 2400 и думаешь, что «если вдруг (маловероятно, но вдруг!) рынок упадет к 1700, то акции будут настолько дешевы, и будет столько желающих их купить. Что рынки не могут падать бесконечно, что после любого падения есть коррекции (хотя бы для того, чтобы закрыть профитные шорты), и тогда можно будет просто отсидеться и собрать тету» — то все выглядит разумно и понятно. Вероятность такого события составляет 0.2%, говорит нам нормальное распределение. То есть зарабатывай с 99.8% вероятность! Грааль!

 

Загвоздки две:

первая — это то, что рынки не распределены нормально. И имеют инерцию, дрифт, дрейф.

Вторая загвоздка в том, что когда это все-таки случилось и ты сидишь на уровне 1700 с охрененной позой, подойдя ко всем возможным лимитам, и понимаешь, что с текущей волатильность уровень1500 через 2 недели — это не что-то из разряда фантастики, то тут возникает резонный вопрос: что дальше?

Наверное, самое правильное решение — принять лося, снизить лимиты до стандартных и начинать все сначала. А еще лучше — взять два мувинга 50 и 200 дней и подождать когда они покажут аптренд. Но сделать это — труднее чем написать. Признать лося, который будет отбиваться минимум 1.5-2 года. Сделать это, когда напротив сидит человек, говорящий — «все деньги делались на том, что надо покупать когда страшно. Что купившие в 1998м и додержавшие до 2008го стали богачами...»

 

Короче, мы продолжали держать собаку.

 

 

Для уменьшения дельты (и увеличения премии) впервые была использована продажа коллов, в пропорции 6х1. Это позволило иметь очень неплохой профиль, и отодвинуть нижний брейкивен. Сценарий резкого роста выше 2000 по РТС нами уже воспринимался как маловероятный, внизу мы себя нормально чувствовали до 1500, а с учетом того, что на 1600 была бы плановая перекладка на 1300-1200, то брейкивен декабря был примерно 50% падения от хаев. Жить можно.

 

22537f.png

 

А 8 августа началась война в Осетии. Рынки снова пошли к минимумам года. Седой, имевший много друзей в Грузии очень переживал. Вероятно, мировое сообщество, как и седой, также переживало за грузин, потому что отток средств нерезов усилился и наш рынок стал похож на третьесортный неликвидный папир, для которого болтание по 5% в день является нормальным поведением. Истеричное требыхание продолжилось до 25 августа, после чего мы вышли из диапазона вниз.

 

 

 

Часть 4. Нокдаун.

 

 

 

Ситуация принимала совсем скверный оборот. Если в январе меня мутило от лося в 1 млн. баксов, то сейчас колебание лося от 10 до 15 млн. уже вошло в привычку. Человек привыкает ко всему. Он как рынок, переходит на новый уровень с новыми ощущениями, но потом положение вещей становится обыденным. На войне смерть 10 человек не является таким потрясением, как в мирное время. А у нас была самая настоящая война...

 

Вечером, после перекладки на 1200 максимальным объемом к нам зашел седой. Он плюхнулся в кресло и сказал:

 

— ну что, парняги, нахватали мы с вами за обе щеки? Что делать то будем?

 

Мы начали рассказывать, что по стратегии мы будем в минусе 2-3 млн. до уровня 1200, и отобьемся в 1м квартале 2009го, если рынок не уйдет ниже 1000.

 

— это все замечательно...

перебил он и замолчал секунд на тридцать.

 

— дерьмо попало на вентилятор, много дерьма. И оно продолжает литься. Я разговаривал с людьми — у большинства тупо заканчивается ликвидность. КИТ походу всплывет кверху брюхом со дня на день. На очереди еще пяток банков. Это не просто кризис, это закручивается спираль. В обратную сторону. Льют потому что не хватает бабла, из-за этого снижаются цены и бабла не хватает еще больше… Государство всем не поможет. Я к чему это все, парни… мы должны быть готовы к более сильному снижению в ближайшее время. Подравняйте дельту. Продайте фьючей. Будет рост, в чем я сильно сомневаюсь судя по настроениям, откупим с лосем, но зато постараемся не просрать все внутренности в случае дальнейшего обвала. Мы ведь жопа банка, парни. Не мозг или сердце, как думают многие романтики, а жопа. Хорошо, что пока голова не видит, чем мы тут занимаемся.

 

Он вышел. Мы остались сидеть молча.

 

Седой окажется прав. Рынок уйдет выше уровней тех дней только в конце 2010 года.

 

Мы продали 5 тыс. фьючей и готовы были продать еще по 5 тыс. на 1500, 1400 и 1300.

 

 

После недельного боковика началась очередная волна кошмара. Третьего сентября дали в минус около трех процентов. Четвертого — уже более шести дойдя до 1484. Как и планировали — продали еще пять тысяч коней на 150000. Ситуацию осложняли планки: поднималась вола и ГО, а это не входило в наши планы. Позиция начинала трещать по швам.

 

Тяжело было не только нам. Трейдинг деск гудел и стонал. Плечевых клиентов к этому моменту почти всех выбило — остались только инвесторы, сидевшие без плеч. Но клиентская тема волновала не сильно — с собственным портфелем нужно было тоже что-то делать. Аналитики писали репорты, что акции по 2х EV/EBITDA это очень дешево и скидывать их не нужно. Им отвечали что депозиты утекают из банка и нужно латать дыры, поэтому ищите что продать. Первый эшелон держали до конца, пытаясь сбыть всякий малоликвидный шит и постоянные возгласы мата уже давно стали обычным явлением. Шит был никому не нужен. Лоси деска по портфелю также превысили 10 млн., но благодаря возможности держать акцию на балансе по цене покупки до момента продажи — этот лось был «бумажный», и парни сидели все в белом. Пока.

 

 

А девятого пришел черный вторник. Падение началось с утра, и казалось что мы просто едем на паровозе на юг. Спокойно, ровно, почти без откатов.

 

6078cb.png

 

 

Чем сильнее было падение, тем забавнее смотрелись участившиеся репорты аналитиков «покупать». Уважаемая компания Церих утром этого дня писала: «Мы рассчитываем на активизацию покупок во второй половине дня и позитивное открытие среды». Ха!

 

Вечером пришли новости, что корейцы передумали покупать Lehman. Это толкнуло штаты (а заодно и наш МФЦ) к новым лоям. И во второй половине дня, вопреки чаяниям Цериха, мы уже видели -10% по фьючу.

 

Около 8:30 вечера из оупенспейса раздался чудовищный крик, за которым последовал грохот падающей мебели. Мы выбежали из своего кабинета и глазам предстала дикая картина. Трейдер Никодим раскидывал мониторы и вещи со столов, и разбрызгивая кровь, лившуюся из правой руки, истошно орал. Несколько секунд все смотрели на это словно в оцепенении, затем навалились и прижали его к полу. Из Ника шел какой-то матерный бред, через 15 минут приехала скорая, его увезли. Потом поговаривали, что у него таки съехала крыша и он стал частенько видеть дьявола в тапках на босы копыта и знаки масонов в самых неожиданных местах.

 

Преамбула этой истории была проста и драматична: Никодим на протяжении многих лет откладывал значительную часть своей з/п и все бонусы на брокерский счет, покупая индексный портфель и чая достойную пенсию в седую старость. Последние пол года он ежедневно смотрел, как тает его будущее, и 8 сентября он сломался. Ник закрыл позы по всем своим акциям, и фтарил фьючи на весь оставшийся кэш. Разворотная свеча «молот» 5 сентября сулила ему хорошие шансы. Он купил по 152400 в понедельник и уже во вторник, по 132900, его закрыли, причем так «удачно», что он остался даже должен. В вечерку рисковики иногда не дорабатывают с маржин колами… Нервы не выдержали, и через секунду его кулак торчал с другой стороны монитора. Ну, а дальше вы знаете.

 

 

На следующий день мы ухнули на 123500. Мрачно шутили: «жаль Никодим не досидел». Проданные 20 тыс. коней давали больше 8 млн. долларов прибыли. Проданные путы после перекладки около 20 млн. лося. А суммарный лось после майской закладки был уже около 30 млн. долларов. Мозг отказывался принимать это. То есть лось существовал, и он уже превышал лоси, которые показывали трейдеры папиром и бондами вместе взятые, но цифра не укладывалась в голове. Падение рынка составило уже около 50%, и благодаря когда-то проданным коллам и шорту фьюча мы по прежнему выходили бы в ноль, при экспирации в этой точке. Но был только сентябрь, и до декабря только дьяволу было известно что нас может ожидать.

 

Вечером открылась дверь. Выражение лица седого не предвещало ничего хорошего. Впрочем, что хорошего могло произойти? Наверное он мог сказать, что: «ребята, сегодня прилетали инопланетяне, и они сказали что им для производства топлива на их планете очень нужны проданные путы по минимальной цене, и они готовы забрать все наши 1200е по 0 пунктов. У нас случайно нет проданных 1200х?»

 

Но инопланетяне почему-то не прилетали. Вместо этого прилетел запрос от Суслика, а ей в свою очередь из головной компании холдинга — какого хрена у нас там происходит. Доложить типа, как банк лавирует между опасными рифами в шторм мирового кризиса. Ведь лавирует же? Может быть даже зарабатывает? Не зря же были оплачены так щедро толпы аналитиков и опытных трейдеров?

 

— Ну чо, бойцы? Пора обнажить успехи золотой роты перед генералами. Как докладывать будем?

 

Колян робко предложил, что может дотянуть с ответом до квартального отчета в конце месяца, а к тому моменту рынки могут отрасти, и ситуация подправится.

 

— Николай, ты ох-ел! Просто сказал седой.

— Мы — жопа банка, и тот факт, что его башка нас не видит, позволяет нам до поры рассказывать, что все нормально, и это место просто немного побаливает. Но, бл-дь, скрывать дырку размером с ананас уже не получится! Это не просто «почесалось», понял? Это немного, как бы сказать, по-доз-ри-тель-но! Мало того, что вкладчики тащат депозиты, так еще вы дрищете деньгами как стадо слонов. Пятая колонна, бл.

 

У него, конечно, накипело. Мы все, включая его самого, прекрасно понимали, что седой виноват не меньше чем мы в установке лимитов и рисков, принятие стратегии и ее управлении.

 

Поорав еще немного, он успокоился и мы сидели молча, стараясь не смотреть друг на друга.

 

— Короче, гном. Предлагаю отправить им ваши пальцы. Штук шесть-семь. Выбирайте, кто по сколько скинется.

 

Седой имел удивительную особенность, не терять чувство юмора в любых ситуациях. Вероятно это был способ бороться с нервами.

 

— Пойду схожу за ножницами. А вы натыкайте мне репорт на две страницы, с графиками и прочей херней, как закладывалось, какие предпосылки стратегии, шансы произошедшего, текущий профиль. Пока есть чем тыкать....

Он вышел.

 

 

Не знаю, где оказался наш репорт и какие решения были по нему приняты, а рынок после 11 сентября пошел в рост. Наш лось подснизился примерно до 22 млн. Волатильность также немножко припала и на наших лицах появились кривые улыбки оптимизма. В конце концов уровень в районе 1230 — это 50% от исторических хаев. Может все-таки развернулись? В выходные впервые за месяц нормально поспал.

Edited by Николай Маржин

Share this post


Link to post
Share on other sites

Часть 5. Крах

15 сентября был знаменитый черный понедельник. Вообще, по числу «черных» дней этот год оказался натуральным негром. Lehman Brothers обанкротились, и за первые 8 минут торгов фьюч потерял 8%. Отличный темп.

 

cc0bb9.png

 

Можно не пересказывать все те эмоции, которые стали для нас ежедневными. День закончился на лоях года, лось опять подошел к тридцадке. В душе опять была какая-то пустота, горло сжималось, в нем стоял постоянный ком.

В этот вечер я впервые начал молиться. Несмотря на атеистическое воспитание, оставшись в офисе один, я упал на колени и заплакал. Нервы были абсолютно ни к черту. Если бы можно было все вернуть… Я стоял на коленях и сжимал кулаки. Слезы застилали глаза, я плакал первый раз с 12 лет.

 

Наступило 16 сентября. К часу дня падение составило уже 5% и вроде бы немного притормозило. Перекладываться на 1000е путы требовало существенно большего ГО чем позволяли лимиты. Банк еще вчера отказал в дальнейшем увеличении обеспечения. Да и с этой перекладкой мы должны были расписаться в лосе миллионов под 20. Мы сидели как кролики перед удавом, и смотрели на стакан. К двум часам дня рынок откатил на 3 с лишним процента. Показалось, что налаживается.[/color]

 

Но уже через полтора часа, в 15.45 мы пробили 110000. Это было уже падение на 10%

дверь распахнулась:

— Крой все к едрени фени!!! Рынок МБК сдох. Нам больше не лонгируют РЕПО, весь трейдинг в жопе, нормативы на грани нарушения. Это п-ц. Забираем что осталось. Не забрали бы лицензию...

 

Это было трудное, вынужденное, но единственно правильное решение седого. В крах очень сложно закрыть лонг, потому что ты на 90% уверен что закроешь его на лоях и продолжаешь сидеть. Лось превысил 1 млрд. рублей. МИЛЛИАРД.

МИЛ-ЛИ-АРД.

1 000 000 000.00

Страшно представить, что год назад убыток в миллион рублей тебя невероятно расстраивал, а сейчас ты просрал миллиард. И это еще не закрытая поза, на таком рынке закрыть ее стоит денег.

Стаканы были пустые. Прикрыть объемы путов, которые вошли в деньги в размере 100 тыс. штук — это не простая задача.

Мы смогли закрыть 5000 путов. Было похоже, что кто-то маржинколится кроме нас, лили просто отвесно. В 16:10 фьюч уже показывал -14%.

Пока мы обзванивали дески в поисках лучшей цены — рынок продолжал падать. Нужно было или соглашаться на первую (само собой хреновую) котировку, которую тебе предлагают, либо большой шанс, что перезвонив ты уже получишь отказ, т.к. цена ушла.

16:40. Планка. П-з-ц.

Торги возобновились только в 17:22, и рынок полился с новой силой. Мы отдавали лотами по 10 тыс. путов почти на любой предложенный аск.

Ситуация с крупным игроком на тонком рынке является классической западней. Этот тот момент, когда мелкая рыба объединившись может завалить кита. Рынки падали, мы откупали путы, имевшие дельту около 0.7. Тот, кто их продавал должен был хеджировать позу фьючами, толкая котировки вниз, и еще сильнее увеличивая нашу боль. Казалось весь рынок несет нас на маржинколл.

Через 10 минут снова была планка. 96335. Пробили 1000. А у нас еще оставалось около половины позы. Меня вырвало, и я еле успел подставить урну.

Разгрузиться смогли только на 94300, деск Тройки забрал последнее. Рынок упал на 23%. Поза была закрыта после просадки на 60% от уровня 2400.

Суммарный лось составил 2.6 млрд. рублей. Около сотни млн. долларов.

Я взял со стола телефон, сказал что скоро приду, и вышел из банка.

В этот день рынок продолжит падать до 87330, -28% за сутки. Это было полное очищение. Сомневаюсь, что где-то остались какие-то плечи. Всех вывернули, вытряхнули и выбили битами. Рынок был похож на пепелище.

602800.png

Для любителей вероятностей: в мае стоимость опционов показывала, что падение с 2400 до 1200 до 15 сентября 2008 года оценивалось вероятностью в 1/1 000 000. Падение до уровня 900 было сильно менее вероятно чем один случай на миллиард. Но вероятность — это полная хрень, когда событие уже случилось. Что толку причитать, что шансов быть убитым метеоритом один на триллион, если ты лежишь раскинув мозгами? Легче ли от этого жертве?

 

Часть 6. Побег.

Не помню, как дошел до дома. Проснулся — на часах 4:35 утра. Лежу в костюме на диване, в ботинках, рука затекла неимоверно. Вероятно отсутствие возбудителя стресса (читай позы) очистило разум, и сон полностью поглотил меня. Я чувствовал себя выспавшимся.

Мозг был кристален, и он говорил мне, что нужно действовать. Формально я не нарушал лимитов и не делал ничего противозаконного, но инстинкты говорили мне, что крутой нрав нашего Акционера может побежать вперед логики. А Служба Безопасности, состоявшая на 100% из работников конторы глубокого бурения, могла бежать еще быстрее крутого нрава. В любом случае, здесь мне делать было больше нечего.

Короткие сборы — ноут, пара джинс, белье, футболки. Зарядка для ноута.

Из банки для сахара, которого я не ем, заначка — 30к баксов. Остальные деньги я перегнал на свой латвийский счет еще в июле. Всего с тридцадкой — около 110 штук. Нормально..

Последний взгляд на съемную хату — замечаю фигурку быка, из черного камня, подаренного седым на д/р. Взял.

Всё, больше ничего не нужно. Время 5:12. Маршрут простой — Рязань, Пенза, Самара, Уральск.

Я всегда думал — зачем в голову попадает информация, которая тебе, казалось, никогда не понадобится, и, самое главное, хранится там, занимая место. Полгода назад один дружбан рассказывал, как бежали ЮКОСовцы, понимая, что их ждут на вокзалах и аэропортах. Путь их лежал на машинах в Казахстан, где широкие неохраняемые степные границы и не нужна виза. В российских городах ты встаешь на карандаш через 5 минут после запроса ФСБ сделанного «по дружбе», и тебя просто тормознут до выяснения. Международные службы не работают по простому звонку.

До Уральска сутки пути, если гнать то часов 17-18. Самолет до Алма-аты в 9 утра. А оттуда...

Мобильный остался дома. Не надо давать шанса отследить меня по IMEI. Машина (кредитный инфинити, по иронии, заложен в моем же банке) продана в Самаре на разборку за 10 штук (при рыночной цене в 30). Местный за штуку баксов отвез меня до аэропорта в Уральске минуя таможню. Через сутки меня уже не было в постсоветском пространстве.

Сейчас, перечитывая эти строки, я понимаю, что мной двигал не только страх физического возмездия. В этом случае он был бы наверное слишком преувеличен. (хотя мы теперь знаем, что не надо недооценивать шансы, тем более жизнь — это не депозит). Меня толкало острое чувство бросить все, поменять. Слишком много негатива и стресса впиталось в меня за последние полгода. Я бежал к новой жизни.

Я отпустил собаку.

 

Я — свободен.

 

Вместо эпилога.

Банк не выдержал одновременной атаки со стороны вкладчиков, РЕПО и гнома. До конца 2008 он перешел под контроль АСВ.

16 сентября 2008 войдет в историю как один из самых страшных дней для российского рынка. В этот день свозили на маржин колл очень многих институционалов. Показателен факт, как после сбрасывания с телеги пассажиров рынок рванул обратно. 19 сентября, в первый полноценно рабочий день, когда открылся ФОРТС, рынок сделал 3 планки. Вверх. Общий рост составил около 55%, если считать от лоев 16.09.

c8d710.png

 

Стоит отметить, что гном, с большой долей вероятности, не додержал бы собаку, как бы ни старался. Фьючерс РТС через полгода сложился еще более чем в 2 раза, опускаясь ниже 50000 (500 по индексу). Седой и Колян были уволены, и сейчас работают в одном крупном банке Москвы в департаменте производных инструментов. Пальцы у всех на месте.

Вы спросите — «где же сейчас гном?» Да какая разница!

Edited by Николай Маржин

Share this post


Link to post
Share on other sites

Продолжение, хлопцы!

 

Часть вторая. Мерседес.

 

Звонил телефон и кто-то долбил ногами по двери. Звонили и били видимо давно и настойчиво. Я попытался оторвать голову от кровати, но прямо скажем попытка провалилась. Невероятным усилием удалось выдернуть провод телефона и я снова отрубился. Похоже что стучавшему скоро надоело, т.к. стук в дверь прекратился, но через какой-то время она распахнулась и сквозь пелену на глазах я увидел лысого седого. Значит все это мне не приснилось....

 

— Подъем, тунеядец! Это первое утро в твоей новой жизни. Оно же первое из тех, что у тебя остались.

 

Тон и энтузиазм седого не оставлял сомнений, что подъем состоится при любой погоде. Пришлось встать....

 

Мучительно умывшись я вышел из ванной. Седой сидел и смотрел на моем телевизоре платный канал.

 

 

— А, закончил наконец? Я уж думал ты там опять откинулся.

 

— Как ты вошел? И какого хрена ты включил порнуху на моем телеке? На рецепции же узнают...

 

— взял карточку у горничной. Сказал что если тебя не проведать, то после вчерашнего у них есть шанс или потерять постояльца навсегда или получить серьезные проблемы с уборкой номера. Надевай штаны, пойдем. Твою репутацию счетом за порно уже не подмочишь, не боись.

 

Мы пошли на завтрак. Первым делом я постоял около кувшина с апельсиновым соком, перелив посредством стаканчика его содержимое в себя. Стало получше. Когда я подошел к столику, седой уминал слоновью порцию фасоли с сосискам. Широко расставив локти, он как снегоуборочная машина складывал еду себе в голову.

 

Тут стоит немного рассказать про седого подробнее. В свои 40 с небольшим он производил впечатление братка из 90-х — широкая шея, мощная спина и выдающиеся брови. А теперь еще и лысый. Всегда было интересно наблюдать за людьми, видевшими седого в первый раз. Внешнее впечатление абсолютно разнилось с внутренним естеством. Он был умен, тонко чувствовал момент и правильно играл свою роль в любом обществе. С высоким руководством — это был Джеймс Бонд по учтивости и галантности и Оскар Уайлд по остроумию. Каким он был в остальное время — думаю вы уже поняли. До работы в банке у него была собственная юридическая контора, еще до этого какая-то коммерция, а в нежной юности седой служил в ВДВ с дальнейшим участием в локальных конфликтах. Вероятно, ранняя седина пришла именно с тех времен, хотя седой предпочитал говорить, что он такой, потому что в детстве вместо сказок ему рассказывали на ночь правду.

 

— ну что, гномик, поговорим о твоем будущем?, сказал он дожевав и выпив пару стаканов сока залпом. — Дело есть. Я ж не просто тебя текилой попоить приехал.

 

Что ж, ожидаемо. Я приготовился слушать. В моем состоянии концентрироваться было тяжело, поэтому я старался быть очень серьезным и внимательным.

 

— Дело простое, но нужна будет техническая поддержка. Сейчас всемирная паутина опутала планету, поэтому пофиг где ты будешь физически, главное чтобы ты был доступен 24 часа. В общем слушай.

 

Он достал листок бумаги и стал рисовать.

 

— Есть компания. Название тебе пока знать не обязательно. Приличная такая конторка, торгуется и в России и АДР в штатах. У нее есть два основных акционера. Назовем их Олег Дмитриевич и Дмитрий Олегович. У обоих примерно по 33%. Больше нельзя, т. к. они подписали понятийку. Сидят они, скажем так, в состоянии вооруженного мира.

 

 

c90d2a.jpg

 

— В минорах есть фонд. У него около 10%, причем собранных по кусочкам. То есть никто не знает, что в одних руках 10%. Открыто этот стейк не аффилирован, но контролируется из одного центра. Идея очень простая. Группа аналитиков из уважаемых домов пишет в течение месяца негативные репорты. Цена акции снижается. Мы с фондом подкупаем акций по дешевке до 17% и приходим к обоим акционерам с предложением купить. Для дядек это непростой выбор, так как на одной чаше весов понятийка и репутация, а с другой стороны кто получит 50%+1 по сути получит компанию, поэтому эти 17% могут стоить в 3 раза дороже рынка. Мое мнение что жадность возьмет свое и понятийкой они оба подотрутся, когда на кону будет реальныйконтроль. Чем больше деньги, тем меньше они пахнут.Схема называется мерседес. Проигравший сам будет просить купить у него 33% с дисконтом в половину.

 

9b2b56.jpg

 

Похмелье отступало, и я слушал со все большим интересом.

 

— Капитализация компании сейчас около 600 млн. долларов. То есть на 7% мы потратим не больше сорокета, а прибыль оцениваем не меньше чем в сотку. Твои — 3% от навара на эти 7%. Хватит, чтобы начать новую жизнь. Что скажешь?

 

А что я должен был сказать? Заорать, что «да, да, да, я согласен?» Мозг еще туго переваривал полученную информацию, и чутье подсказывало мне, что скоро сказка сказывается, да не скоро дело делается. Поэтому я начал осторожно.

 

— Звучит конечно интересно. Но зачем тебе я? Ведь все более менее очевидно и понятно, ты бы и сам смог.

 

— Слышь, лепрекон, вообще тебе ли не знать, что когда ловят гнома, то он отдает горшок с золотом сразу, не засирая мозг глупыми вопросам. Я тебя поймал, но горшка от тебя не требую. Я хочу всего лишь чтобы ты бросил бухать и жариться на солнце, и взялся за то, что ты умеешь делать. Тыкать в кнопки, продавать и покупать, — он осушил еще стаканчик сока. — Сам бы смог… мне еще бабушка говорила: «унучок, хорошо все уметь, но не дай Бог все самому делать!». Еще вопросы?

 

— ага. Вопросы есть. Практические. Откуда торговать? На какие деньги? Кто будет координировать аналитиков? Давать приказы мне? Кто еще в команде? Как вообще все ты это видишь, и когда нужно начать?

 

— вопросы верные, правильные. Но запомни сразу, пока еще не наслушался лишнего: будешь много знать – станешь героем игры «что где когда». Будешь там ответом на вопрос «что лежит в черном ящике».

 

Седой склонил голову на бок, сомкнул губы и по дебильному улыбнулся. Я смотрел на него и не понимал — то ли смеяться его шутке, то ли искать в ней долю правды.

 

 

Часть третья. Алиса.

 

— А вот, кстати, и наш координатор аналитиков. Сейчас познакомлю.

И седой привстал в направлении шедшей к столу девушки.

 

Это было что-то. Я не хочу описывать ее внешность, просто представьте как выглядит самая офигенная девушка с обложки и вы окажетесь почти правы. Почти — потому что эта была еще круче.

 

Она подошла к седому, и он как-то естественно галантно поцеловал ее руку.

— Алиса, знакомься — это наш новый член команды, ИМЯ.

 

Меня польстило, что он впервые назвал меня по имени, и я поднялся навстречу не зная, целовать ли руку как седой, чего я никогда не делал, или просто пожать ее, что мне тоже казалось странным.

 

— Хотя мы обычно зовем его просто гном!, прервал мое секундное замешательство седой. Вот скотина!

 

— Ну привет, гном, — сказала она легко и непринужденно. — отличный загар! И посмотрев на седого продолжила: — ты ему уже рассказал идею?

 

— в общих чертах. Товарищ, правда, включил дурака и согласия не предоставил. Ну что, гном, тебя девушка спрашивает — в горе и радости, в тренде и флэте, ты согласен с ней работать?

 

— ну вообще да. Промычал я. — Согласен.

 

Присутствие Алисы, возымело магическое действие. Мне конечно хотелось поучаствовать в этой авантюре, да еще и с девушкой вроде нее. Не всегда выпадает шанс побыть Пирсом Броснаном из аферы Томаса Крауна (хотя я скорее чувствовал себя толи Колей Герасимовым, толи Буратиной). Так что тянуть кота за бейцы больше не имело смысла.

 

— ну и отлично, — хлопнул в ладоши и потер руки седой. — значит договорились.

 

— схожу возьму себе что-нибудь поесть, вы же еще не уходите?

 

 

— Алиса — ведущий аналитик по нужной отрасли в Голдмане, -опередил мой вопрос седой. — Через нее у нас есть сеть аналитиков в большинстве инвест-домов России, которые покрывают нашего эмитента. Примерно через месяц от них пойдет негатив и мы начнем подбирать акцию.

 

— разве аналитики смогут реально сильно опустить сток? — У меня начало просыпаться недоверие.

 

— Вообще меньше знаешь, крепче спишь. Но ты прав. В схеме участвуют масс медиа, слухи, вбросы, и прочий негатив. В общем, наступление будет по всем фронтам.

 

Я понимающе кивнул.

 

 

— Ну как она тебе, а? Огонь? — седой похоже решил перевести тему.

 

— спрашиваешь!

 

— Ты аккуратнее там. Работа с красивыми женщинами в теории конечно возможна… но на практике — все время стоит!

 

Я чуть не подавился кофе.

 

— чего смеемся? — Алиса вернулась с тарелкой каких-то листьев и стаканом сока.

 

— да гном тут анекдоты травит. Обхохочешься.

 

— да? Расскажи!- попросила она.

 

— э....

 

я второй раз за 15 минут почувствовал себя идиотом.

 

— А ты Алиска, смотрю, увлекаешься здоровым питанием? — Седой похоже сжалился надо мной, и переключил свое внимание на нее. — я вот тоже на прошлой работе старался питаться очень правильно. Доширак заваривал водой исключительно из фильтра.

 

 

Примерно в таком ключе завтрак подошел к концу.

 

 

— Ну что. Времени мало, так что можешь начинать собирать свой скарб, завтра утром летим в Черногорию. — седой с Алисой одновременно приподнялись из-за стола.

 

— Да какой там скарб. Нам шахидам собраться — только подпоясаться, — пошутил я, но видимо шутка из моих уст прозвучала глуповато, Алиса лишь делано скривила губы в улыбке.

 

— Давай давай, красный колпачок главное не забудь. — он подмигнул и они с Алисой пошли в сторону отеля.

 

Вот засранец. Почему у седого всегда шутки тупее, а бабы реагирует на них как будто он кладезь юмора… Я немного постоял, и побрел к пляжу. Черногория, так Черногория. Искупаюсь пока, а то там вода еще холодная.

 

Часть 4. Цыпленок

Share this post


Link to post
Share on other sites

Часть 4. Цыпленок

 

 

Днем следующего дня мы уже размещались на вилле около Будвы. О делах почти не говорили: я старался не форсировать события, что нужно — седой расскажет сам. Седой же, старался не упускать способа подколоть меня в присутствии Алисы. Видя как я смущаюсь он получал, видимо, какое-то садистское удовольствие. Так что мне оставалось учиться не смущаться.

 

Виллу, точнее большую гостиную, прилично подготовили к нашему приезду. Если у Алисы был просто столик с ноутом, то мое рабочее место выглядело примерно вот так:

a6fd36.jpg

 

 

 

— ого, гном! Представляю какую косынку можно разложить, — порадовался за меня седой.

 

Из гостиной через раздвижные окна-двери был выход на террасу. Отличный вид на море.

 

Вечером мы двинули в район старого города поужинать. Выглядели мы довольно странной компанией: седой в льняном костюме и облегающей футболке был похож то ли на местного бандита то ли на телохранителя. Алиса в платье чуть выше колен на девушку в красном из первой матрицы, а я в джинсах и поло 44 размера — на ботана из американских комедий вроде фильма «поездочка».

 

Несмотря на приличный с виду ресторан, ужин был так себе. Вообще кухня в Черногории мне никогда не нравилась, но в этот раз это было через чур даже для седого.

 

— поди ка сюда! — он поймал за локоть нашего официанта, и держал так, что у того не было даже намека на мысль о бегстве. — это чо за прожарка у цыпленка? Цыпа вообще готовилась ко встрече со мной? Спорим, будь тут нормальный ветеринар — мы бы еще могли спасти ему жизнь!

 

Официант стыдливо утащил блюдо, а седой вонзил вилку в мою тарелку:

-дай как попробовать твой кебаб, гном. Не жмись! Щедрость делает тебя привлекательнее.

 

После ужина мы прогуливались по набережной и я решил блеснуть знанием здешних злачных мест. Ведь должно же было принести какую-то пользу скитание по безвизовым странам.

 

— А давайте нагрянем в казино. Вон, видите, отель Avala, в нем неплохой зал. Крупье все русские, уехали из России после запрета. Спустим пару сотен?

 

— Чо, неплохая идея, — поддержал седой. — в покер все ведь играем?

— ты кстати откуда про место знаешь?

 

— вышибалой тут подрабатывал, — огрызнулся я

 

— ясно. У детского стола для игры в буру, надо полагать?

 

Мда, седого так с наскоку не отбреешь...

 

Мы засели за покерным столом, забайинились каждый на 200 евро и начали злоупотреблять бесплатной выпивкой. Скоро выяснилось, что сидящие за столом местные играют на один карман против залетных туристов. Впрочем, мы и не пытались сорвать куш, скорее играли на то, кто первый вылетит. Хотя седому такой расклад конечно не понравился. В какой-то момент, когда все за столом вдруг резко сфолдили, поняв, вероятно, по какому-то тайному знаку что у местного каталы натс, седой приподнялся над столом и глядя ему в глаза с таким видом, что терминатор рядом покажется монашкой, процедил: — слышь, Копперфильд, ты ведь знаешь, основное правило покера? Магнум 45 калибра бьет даже 4 туза. А я еще чуть-чуть — и соберу эту комбинацию.

 

Не знаю, понял ли абориген всю глубину тирады, но игра пошла как будто честнее.

 

Мне льстило нахождение в подобной компании. Мы бы могли быть эдакой идеальной командой шулеров, как из фильма. Есть и бугай, и красивая девушка и ботан. Осталось собраться, придумать схему и рещить как срубить деньги. Впрочем стоп… о чем я. Мы уже собрались, причем на кону десятки миллионов. Алкоголя, похоже, я скушал уже многовато...

 

Седой меж тем провел шикарный блеф и вышел в чиплидеры среди нас троих. Я позволил себе сказать ему комплимент, что он отлично блефует и имеет покер фейс, на что мгновенно услышал ответ:

 

— что я… вот мой папа был отменным игроком в покер. Я до 15 лет не мог понять — любит он меня или нет.

 

Тут даже крупье не сдержался и неприлично прыснул со смеха. Я отсмеявшись допил залпом коктейль.

 

— гномик, ты бы завязывал уже с выпивкой. А то ведь, не ровен час, неудачно блефанешь. Прямо на стол.

 

И все таки я люблю этого засранца, подумалось мне в этот момент. Я вдруг понял, что без его шуток моя жизнь была бы куда более пресная.

 

 

В какой-то момент мне пришло АК. Я сказал колл. Алиса тоже. Все за столом отвалились, седой на большом блайнде чеканул.

 

Вышло JK9.

 

Овер-пара! Я рейзанул, Алиса заререйзила, седой колл, я тоже. На тёрне K.

 

Вау! Собралась тройка. Можно быть посмелее. Я поставил половину стейка.

 

Алиса — колл, седой внимательно посмотрел на меня спросил:

— ты чего жетоны мечешь так агрессивно? Докупаться нельзя. Вылетишь — обратно не возьмем. Будешь карты у черногорцев подглядывать. Колл.

 

Черногорцы переглянулись. Юмор седого был для них слишком высокой планкой.

 

На ривере вышло 4.

 

Странно… что у них. Ставка большая, все коллируют, но не рейзят....

 

У меня было всего 170, у Алисы 250 у Седого примерно 270 евро. Пассивно сидеть было нельзя.

 

Олл-ин!

 

Алиса пристально посмотрела на меня, и прищурившись сказала: — ну держись, авантюрист. Посмотрим чье кунфу сильнее. Олл-ин.

 

Седой обвел нас глазами, и спокойно произнес: — колл. Давайте, жулики, показывайте что в рукавах насобирали.

 

Я открыл свой big slick.

 

— О! Анечка Курникова, неплохо — сказал седой потирая руки, — Красиво выглядит, но редко выигрывает. А что у тебя, Алисище?

 

Она открыла 10Q одномастные. Тэн-кью… спасибо типа.

 

— Хахаха! Стрит! Гном, поздравляю! ты в этой… как его… опе! Но не переживай. Может в любви повезет. А у меня есть что и Алиске на (седой бесстыже посмотрел на ее грудь)… хм… погоны положить.

 

Он открыл 99.

 

— Фулл. Всем спасибо, с вами приятно иметь дело.

 

Он сгреб фишки и под аплодисменты встал.

 

— А сейчас пора двигать баиньки. Завтра рабочий день.

 

 

Часть пятая. Рабочий день.

 

 

Рабочий день начался с рабочего похмелья. Нет, я вообще почти не пью, просто с появлением седого избежать этого как-то не получается.

 

В полуживом состоянии я начал переход из теоретической плоскости в практическую. Для начала с удивлением узнал, что акция — это ZZZZ. Ого… Седой был прав, говоря что минимальные знания обеспечат более крепкий сон. Впрочем после пережитого с банком — я был воробей стреляный.

 

Акция действительно болталась около уровня 20 долларов.

 

7cda73.png

 

 

 

В марте сток падал до примерно 15 долларов, но в тот момент покупать всем было крайне стремно, все рынки были на исторических лоях, владельцы ZZZZ затыкали дыры с финансированием и было попросту не до этого. Сейчас же, было довольно очевидно, что на 18.5 образовался солидный уровень поддержки. Я наметил себе этот уровень как цель, которую надо пройти и именно в этот момент нужно было выстрелить Алисе с негативом. Прикинув дневной объем, и что по максимуму мне было разрешено слить около 1.5 млн. акций, для создания негативного сентимента, я объявил, что через две недели должен быть готов PR-эффект со знаком минус. Откуп планировался приблизительно на уровне 15-16. Ждать обновления лоев было с моей точки зрения опасно — объем мы там не соберем.

 

Седой все молча выслушал и записал. После чего, исчез на 2 часа.

 

Когда он вернулся, я все еще настраивал софт. Помимо монитора с блумбом и ройтером, у меня было 9 аккаутнов у 5 брокеров. От АйБи до ЧарльзШвоб. 8 из 9 счетов были на штатах. На них было от 50 тыс до 300 тыс акций, в сумме около миллиона. Если, когда я скину их, нужны будут дополнительные объемы — мне дадут новые логины/пароли, объяснил седой.

 

От подобных сумм, и с непривычки был некоторый мандраж. Надо было продать акций на 20 млн. долларов. Психологически все упрощало то, что план был известен. Когда работаешь по инсайду — это как будто идешь в темноте с фонариком. Далеко не видно, но в пропасть не провалишься. К вечеру у меня было все готово.

 

Седой несколько раз выходил на балкон и с кем-то напряженно говорил.

 

— завтра начинаем. Сливаем около сотки тысяч. (15%-20% от дневного объема, прикинул я) Посмотрим на эффект. — разродился он после очередного разговора.

 

— ок, завтра так завтра, — я выключил мониторы.

 

— Пойдем что-нибудь укусим. Алиска, на удивление, обнаружила в себе талант кухарки. Чуешь запах?

 

На ужин было какое-то вегетарианское рагу. Вид у него был престранный.

 

— Кажется я начинаю понимать, почему моя бабуля настаивала на молитве перед едой. — седой смотрел на биомассу с недоверием.

 

— Идите в жопу, Алексей Георгиевич. — просто сказала Алиса. — Не нравится — можешь возвращаться к своему полуживому цыпленку. Он тебя наверняка ждет. А это, между прочим, кабачки с морковкой. Сплошной витамин.

 

— Такое рагу скормить бы врагу, — пробормотал седой. — Молчу молчу! Очень вкусно.

 

Рагу, несмотря на отсутствие мясной компоненты и дикий вид, оказалось действительно неплохим.

 

— Ощущаю себя канатоходцем, — тихо сказал мне седой засовывая вилку в рот и продолжая с набитым ртом, — главное — не смотреть вниз!

 

 

Недостаток мяса все же сказался на скорости метаболизма, и во время ночного похода до туалета я запалил седого на кухне в трусах, пожирающего шоколадки.

 

— На Алискиной стряпне я все бицепсы растеряю, — пожаловался он, заметив меня в дверях. — А ты вообще сколлапсируешь. Как красный карлик. Хочешь?, — он протянул сникерс.

 

— Не… я спать..

 

 

 

На следующий день я начал торговать. Когда у тебя такая дубина в виде кучи акций, чувствуешь себя куклом, но мало получить дубину, надо ей еще правильно махать. Сначала я определил для себя цель, что я продаю все, что выше 20. Но как практически подойти? Пролить стакан гигантской заявкой и оставить плиту на 20 — глупо и дорого. Ставить большие ордера на аск — шакалы роботы сразу начинают фронтранить, и цена даже без сделок отбегает а пару пипсов.

 

У меня было две противоположные цели — с одной стороны надо было опускать рынок, рассовав акции всем покупателям, а потом сорвав их стопы, а с другой — нельзя делать это очень быстро и нагло, чтобы финрез все-таки был нормальным.

 

В общем, сначала я начал продавать лотами по 1000 акций по рынку на небольшие всплески. Быстро утоптал цену на 20.4 и особо выше уже не поднимал. Интересно чувствовать себя всемогущим: ММВБ растет, арбитражеры поднимаю сток на 20.45, а я им «На!», получите, мой оффер 20.40! И сношу весь стакан. Затем аск убираю, и жду следующего оптимиста. Через пару часов оптимистов уже не осталось и я переместил уровень на 20.30. Параллельно я ставил небольшие аски по 100-200 лотов, чтобы практически все покупки, которые бы происходили — бились об меня. Первый день был важен еще и потому, что в дальнейшем, продавливая рынок мы не увидим этих цен, и чем больше я продам наверху — тем лучше будет финрез когда буду покупать на новостях.

 

18 мая удалось продать около 90 тыс акций, опустив цену на 2.5%. Со средней 20.3 это было не плохо. Первый день прошел по плану.

 

На следующий день я уже действовал смелее. Впервые попробовал схему с «загоном бизонов»: ставил айсберг примерно на процент ниже цены, и начинал методично проливать, и в конце концов ставя довольно крупный аск за несколько тиков от айсберга. Все те, кто набирались по ходу движения в конце концов стопились, и бились об мой айсберг-бид. Там удавалось откупить до 30% ранее проданного. После чего я снимал свою плиту с асков и ждал когда рынки пойдут в рост, чтобы повторить схему, но уже спустившись на уровень пониже. В сумме — это давало чуть лучший финрез. Я почувствовал себя реальным куклом. Толкнул цену вниз почти на 3.5%

 

 

20 мая я еще усложнил схему — теперь айсбергов было несколько по ходу движения, и они были поменьше и с разных счетов. Получалось, что с одного счета я гнал волну продаж, а на других подбирал дешевле. После передышки (как правило горизонтальной коррекции), упражнение продолжалось. Под вечер опустил цену до 19. Продал в сумме 250 тысяч, средняя 19.75.

 

Алиса носилась с трубкой в руке, то выходя на террасу то заходя обратно и постоянно писала мейлы. Из того что я понял — она заряжала других аналитиков, какие инструменты должны быть применены, чтобы отчет был правдоподобным, уникальным и конечно негативным.

 

— что ты не знаешь? Подрежь хвосты у пирзов, выкинь китайские, мульты должны быть ниже. — она разговаривала нервно перемещаясь по комнате, волосы были растрепаны, наблюдать за этой сценой было одно удовольствие. — Европу добавь, там жопа как раз! Что значит не релевантные? Кто там разбирается насколько они релевантные, если прочитают только твое саммари по таргету. Давай, жду драфт завтра.

 

— Так, Егор, что за терминалка у тебя нарисована? — переходила она к следующему аналитику. — В ней же 70% вэлью скопилось. Уменьши постпрогнозный рост. В терминальном году добавь рост рабочего капитала на пару процентов — это снизит эф-си-эф-эф последнего года, и терминалка припадет.

 

— как дети, честное слово! — обратилась она ко мне, в очередной раз положив трубку. — цену спускают, как будто в воду холодную заходят. Каждый сантиметр приходится уторговывать. Чего ломаться то, если таргет все равно нужно будет ниже 12 рисовать...

 

После чего прессинг аналитиков продолжался с новой силой. Повышали ставки дисконтирования через альтернативные подходы к риск-фри-рейту и увеличение альфа- и эквити- премий. Снижали прогнозы по росту выручки, через ослабления спроса со стороны Китая и консервативных прогнозов по инфляции. Снижали EBITDу через завышение костов, роста ФОТ и повышения конкуренции в отрасли. FCF падал благодаря росту капексов, жизненно необходимых для изношенного оборудования. При этом все эти факторы должны были быть подкреплены авторским речерчем и обоснованием — отчет должен был пройти контроль супервизоров и быть правдоподобным, прежде чем выпущен в эфир. Работа кипела.

 

 

Но и рабочий день когда-нибудь заканчивается.

 

 

Мы молча стояли на балконе виллы и смотрели на садящееся в море солнце.

 

— красота то какая..., — наконец сказала Алиса. — Классная бы получилась фотография.

 

— знаешь, я в школе увлекался фотографией.., — начал я

 

— знаем знаем, — сказал подходящий сзади седой. — но потом мама ее куда-то спрятала.

— Как потрудились то, голуби?

 

— Все по плану, успеваем.

 

— ну молодцы, за это надо выпить. — и он побрел к холодильнику за пивом, затянув фальшивя «все идет по плану»

 

Продолжение следует...

 

Часть шестая. Олег Дмитриевич.

 

Часть седьмая. Лиса

 

Часть восьмая. Дмитрий Олегович

 

Часть девятая. Заправка.

 

Часть десятая. Танк.

Edited by Николай Маржин

Share this post


Link to post
Share on other sites

Ссылка на первоисточник http://smart-lab.ru/blog/125200.php , продублировал в самом верху.

 

Уважаемый Гном, остались ли у Вас ко мне претензии? Если да, напишите ЛС, я не зарегестрирован на смарт-лабе, просто читаю его.

Share this post


Link to post
Share on other sites

http://smart-lab.ru/blog/125348.php

Прошу заранее особо пытливые умы не пытаться искать прорехи сюжета. Я не планировал давать никаких комментариев до 22 числа, но, видимо, придется. Конкретно эта история является коктейлем из нескольких реальных, поэтому, например точный тикер акции вы, увы, не найдете. Его нет. Хотя, признаюсь, несколько кусочков пазла уже разгадано (Тиньков, NN..) Мне очень приятно, что помимо оценки художественной части, возникают дискуссии и по технике (жаль, был удален вчерашний пост). Я надеюсь, в этих спорах люди будут узнавать что-то новое и благодаря этому не будет заявлений, что смарт превратился в избу-читальню.

 

PS: и заранее прошу прощения за подпорченные в этом посте графики.

 

 

Часть шестая. Олег Дмитриевич.

 

На следующий день произошло нечто непредвиденное. С (американского) утра начались покупки, причем не смотря на мои попытки повтыкать дерзкому бычку, биды снова появлялись в стакане, снося походя несколько асков. Я позвонил седому (он стал часто пропадать, иногда до самого вечера):

 

 

— Леха, чего делать? Кто-то тарит против меня.

— много?

— ну… тысяч 15 уже взяли.

— ну ты не ссы, главное. Дай ему покушать, вечером плеснешь. Это просто шум… Какой-нибудь фонд решил подобрать пока дешево. Все под контролем.

— ок.

 

Я повесил трубку и пошел порассматривать внутренности холодильника. Говорят, когда нечего делать, холодильник в квартире холостого мужчины может за вечер собирать до двухсот просмотров.

 

— Дай мне сан-пелегрины, а? — Алиса кричала с веранды.

 

Мы подсели на маленькие бутылочки san-pellegrino с грейпфрутовым соком, уничтожая по несколько упаковок в день. Отлично освежало в такую погоду. Но бутылочек в холодильнике не было.

 

— мы все выпили!

— сходишь?

 

А чего не сходить… магаз под боком, торговать активно до вечера не буду… схожу, чо. Я выскочил на улицу. Но на удивление в нашем магазинчике бутылочки закончились. Придется тащиться в супермаркет в центр… Причем самая засада — придется тащиться с бутылками в горку обратно...

 

К счастью, в супермаркете наш эликсир был, и я навьюченный пакетами пошел назад. Через минуту меня привлекла забавная картина, рядовая по московским меркам, но абсолютно диссонирующая здесь, в Черногории. Около отеля стоял майбах, и два крузака охраны. Ха! А номера то московские! Ну все понятно… интересно, как они сюда примчали. Двое суток пути минимум… И тут я не поверил своим глазам. Из мерседеса вышли двое, хозяин, судя по тому, как облепила его охрана и… седой. Вся компания гурьбой скрылась в отеле, а я, запомнив номер майбаха, быстрым шагом пошел домой. В конце концов, люди которые дали мне продать на 20 млн. долларов могут ездить с такой помпой, думал я. Но пробив номер на «мигалках» меня прошиб пот. Майбах был Олега Дмитриевича.

 

Седой что-то мутил… Какого хрена мы продаем акции фонда, а он разговаривает с потенциальным покупателем… может быть все в рамках плана, а может… в общем мне не терпелось поговорить с ним. С трудом дождался вечера, сделок решил не делать. Акция выросла примерно на 2%.

 

Седой вернулся как обычно веселый и озорной. Но увидев мое озабоченное лицо как будто что-то понял. Я не стал откладывать разговор и сразу позвал его на террасу.

 

— что за дела у тебя с ОД? Мы же от фонда торгуем.

Седой поджал губы. Видно было, что подобный разговор он не предполагал.

 

— Выследил значит, штирлиц юный… Алиске рассказал?

— нет

— молодец. Не надо пока. Короче все реально посложнее, чем ты думаешь.

 

— фонд на самом деле подконтролен ОД. То есть он давно собирал стейк, чтобы хватило до контроля, но он сука реально жадный. Ему не хватает примерно 2 млн. акций, и если постараться, он мог бы сделать этот трейд по средней около 25, а если бы его советники не боялись тотального кризиса и не щелкали ртами, то и по 20 в марте. Но, как понимаешь, взять два миллиона акций с премией 5 долларов и взять их с дисконтом в 5 долларов — это 20 млн. долларов чистой разницы. А бюджет всего нашего проекта, включая бонусы аналитикам и смену белья у тебя в номере — меньше миллиона.

 

— Погоди, но ты же говорил, что мой навар будет 3% с полтинника. Это полтора ляма. Плюс вы с Алисой ведь тоже тут не за «бесплатно»?

 

— Ну, во первых, 1.5 ляма — это экспектейшн. Subject to… как говорится. Но ты прав. Прибыль образуется с другого конца. То, что ты сейчас продаешь— пройдет по средней около 19, так? Покупать будешь в районе 16, может дешевле. Разница — в 3 млн. долларов — это бонус нашей зондеркоманды. Получится лучше — значит лучше. Делим поровну, цифры ты все видишь.

 

Я задумался. Переигрывать все условия по ходу пьесы… что за странный стиль ведения дел. Ненавижу.

 

— А что сразу то не сказал?

 

— Ну ты подумай сам. Инфа о том, что ОД по факту вышел за понятийку уже давно — настолько непублична, что лишние уши всегда большой риск.

 

Это было логично. Но все равно осадок остался.

 

— В общем давай, чтобы Алиске не показались странными наши терки за стеклом — иди, попродавай там что-нибудь. И лицо попроще, Зорге хренов..

 

Я вернулся и успел продать еще 3000 акций по 19.50. Теперь каждая продажа четко проецировалась на моем личном доходе. Стало гораздо нервознее...

 

 

 

 

На следующий день седой вернулся раньше обычного и сказал тихо:

 

— новые вводные. Помимо условенных продаж — купи июньских путов 17.5 страйк, и продай коллов 20й страйк. Папа решил заработать дополнительный бакшиш.

— каким объемом?

— суммарно — на 500 тыс. акций каждую ногу. Начинай потихоньку, параллельно с продажей акции. За неделю управишься?

— На 500 тысяч (5000 опций) — в принципе и за два дня можно постараться. Объем не огромный...

 

Сделки пришлось делать на самом крупном аккаунте — непокрытые коллы жрали ГО, соответственно нужно было иметь в наличии акции на счете.

 

Решение, походу, и в правду было продиктовано жадностью. Коллы продавались примерно по 0.6, путы я начал покупать по 0.5. Так как закладка позы давила сток вниз, цены становились все хуже. В итоге за 3 дня средняя по продаже стала около 0.5, а по покупке 0.6. То есть премии было продано на 250 тыс. долларов. А купленные опционы, если предположить закрытие на уровне 16 за акцию, принесли бы не более 450 тыс. (по факту меньше, так как они еще что-то будут стоить). То есть вся затея с профит-таргетом тысяч на 600 максимум.

 

Может, это был и неплохой заработок за 3 недели торгов, но в рамках всей комбинации казалось лишней суетой.

 

26 мая я пробил 18.5. Точнее проколол. Не стал форсировать, и отложил пробой до завтра. Предупредил седого и Алису, что они должны быть готовы, и взводить курки. После пробоя — самое время для усиления движения.

 

27 мая пролил ниже 18.5 и довел лоу до 18.00. День закрылся ниже уровня поддержки. Отлично. Скинуто акций 800 тыс. штук. Средняя — 19.19, бумажная прибыль чуть меньше 800К. По опционной позе — навар около 250 штук. То есть если все вместе — можно считать что миллион. Но это еще не игра, прелюдия. Должна вступить артиллерия.

 

Помимо аналитической поддержки, в ближайшие 2 недели должны выходить заказные статьи в Ъ и Ведомостях, слухи о закрытие завода на форумах и куча прочей гадости. Теперь я понимал, что при поддержке одного из акционеров — черный пиар для компании устроить можно гораздо проще и в голове играла музыка из мультфильма мадагаскар.

 

 

 

 

 

— Интересный факт, — я обратил на себя внимание, — средняя по продаже 19.1919. И время в штатах 19.19!

 

— Ого! Может это какой-то знак? — Алиса игриво улыбнулась.

 

Знаки… мне сразу вспомнилась забавная история с уже известным вам трейдером Никодимом. Он увлекался нумерологией, и после рабочего дня снимал шапочку из фольги и подолгу изучал графики различных эмитентов, в поисках сигналов из космоса. Первого апреля мы не могли допустить, чтобы карающий меч юмора не обрушился на его мятежный разум.

 

Выбрав самого неликвидного эмитента, с аллюзией на «тамбовский волк тебе товарищ», мы сделали несколько сделок на облигациях Тамбовской области. Весь розыгрыш обошелся в копейки, зато вечером у Никодима в почте было письмо от Верховного Офицера Астрала, который призывал обратить пристальное внимание, на сигналы, посылаемые графиком этого субъекта федерации.

 

Никодим дрожащими руками набрал тикер, и обнаружил на мониторе следующую картину:

 

 

 

 

 

 

Прошло примерно 10 секунд, в течение которых он осознавал смысл послания. После чего сказал короткое но емкое «бл-дь»! И тут в полной тишине громыхнул хохотом весь оупенспейс. Люди сгибались пополам, а Славик, в угаре, даже херакнулся со стула, вызвав новую волну хохота. В общем силу магических знаков все уяснили надолго.

 

 

Часть седьмая. Лиса.

 

 

Так как я торговал на Америке и российский счет использовал лишь в качестве страховочного, то валялся, как правило, до полудня. 28 мая не было исключением. Я умылся и вышел в гостиную к часу дня. На вилле было тихо, я крикнул «Эй», но никто не отозвался. Седой опять свалил по своим делам, а вот Алиска обычно всегда была на месте. Ну да ладно ей можно — она свою работу уже сделала.

 

Начало дня, как всегда, стандартное. Посмотрел Ведомости и Ленту.ру, почитал блог Тёмы, зашел на 2stocks… скукота. По идее сегодня должен выйти первый негативчик. Что ж… ждем.

 

Чтобы скоротать время до открытия бирж полез на лурк — это чтиво обычно позволяет убить час-другой. В 15:30 прозвенел будильник — открылись штаты. Я бросил взгляд на стакан и не поверил.

 

Бид 20.5 аск 20.7.

 

Че за фигня… было же 18. Я зажмурился, потряс головой и открыл глаза снова 20.83 на 20.90.

 

Бл-дь!!!

 

Я схватил мобилу, но не удачно и она упала под стол. Пока доставал и дрожащими руками набирал номер седого — цена была уже 21.10.

 

— Леха! Акция прет! Уже 21.2!!!

— Е. твою мать! Что происходит?!

 

Я посмотрел на монитор с блумбом, где была выборка новостей по акции. Жирным шрифтом наверху красовалась надпись.

Goldman Sachs upgrades ZZZZ to Strong Buy. Raises PT to 30.

 

— Алиса, дрянь… Вышел ее репорт с рекомендацией покупать, цель 30

 

— перезвоню, — сказал седой и бросил трубку

 

Я смотрел как акция растет к уровню 21.5 как в тумане. В какой-то момент зазвонил телефон.

— Начинай покупать. Бери всё что можешь. Мы сейчас будем.

 

Мы?!

 

Я начал тарить. Акция взлетела как ракета. За 10 минут набрал 20 тысяч штук по средней 21.6 и тут раздался топот бегущих ног. В комнату ворвались седой, ОД и 2 охранника.

 

— Так, что сейчас?

 

Я показал график. 21.80

 

— Похоже действительно ДО (Дмитрий Олегович. Прим. автора) решил добирать до контроля, — обратился седой к ОД. — Покупаем?

 

— Да, — рявкнул он.

 

Я кажется начал понимать, что происходит. Мы отдали больше 4х процентов от акций фонда в рынок, включая проданные коллы 20-го страйка, которые уже вошли в деньги. Это значит, что ДО мог покупать на падении и сейчас добирал недостающие акции. При этом сколько у него уже было — не известно. Возможно, что по такой-же схеме как и мы он мог собирать значительный стейк на неаффилированных компаниях, и сейчас дело пахло керосином.

 

— Верни мою долю, как было. — прорычал ОД.

 

Я сидел спиной, но почувствовал пятой точкой, что эта фраза предназначалась мне и компромиссов не предполагала.

 

Я покупал не допуская откатов. Любое ослабление движения вверх использовалось как возможность для покупки. Через час я откупил 250 тысяч, средняя 22.4.

 

Бросил взгляд на значение short-interest за вчера. 1.5 млн. шт. Твою мать! Эти полтора миллиона сейчас сидят на кактусе голой задницей и конкурируют со мной за право откупить подешевле. Ну Алиса...

 

Все это время ОД с седым стояли у меня за спиной как памятники, без звука и, похоже, без движения.

 

К закрытию откупили 600 тыс. штук. Оставалось еще 700, если считать с опционами. Средняя вышла 23.1, сток вырос до 23.5.

 

 

 

 

 

— Короче так, — ОД впервые за несколько часов нарушил тишину. Добираешь до 800, объемы откатишь на начальные. Опционы не трогай. Моё решение, мой косяк. Продам эти акции по 20 — значит так масть легла. Всё.

 

Он с охраной вышел, мы с седым остались.

 

— Ну что гном… — голос его звучал неестественно и он кашлянул. — Встряли мы опять в историю?

 

У меня не было слов. Забытые ощущения комка в горле и нереальности происходящего — вот они. Здравствуйте, я лось. Просто лось.

 

— Ну Алиса… устрою я ей страну чудес. — Голос был хриплый. Седой как будто постарел лет на десять.

 

 

Утром я начал с добора акций на Российском рынке, к Америке переключился на основные счета. Купить оставшиеся 200 тысяч удалось только по средней 24.6, суммарная выходила 23.5. То есть минус 3.5 млн долларов. Это не включая косяка с опционами.

 

В середине дня появилась новость, смысл которой сводился к следующему:

 

Финансовый директор ZZZZ заявил, что видит хорошие перспективы первого полугодия, и в виду прибыли, существенно превысившей ожидания, компания впервые за время существования заплатит дивиденды в размере 40% от чистой прибыли по результатам 1H2009 и предполагает придерживаться этой практики в будущем.

 

— Финик — человек ДО. — прокомментировал седой. — Ловко то они нам орешки накрутили...

 

Акция рванула. В этот и следующий день еще 3 компании поставили рейтинг стока на пересмотр с возможностью повышения. Первого июня ZZZZ дополз до 28.5, откуда стремительно откатил до 26.

 

 

 

 

 

 

Это была «игра наоборот» — мы загоняли весь рынок в шорт, а нас поимели чудовищным лонгом. У боксеров это называется «словить встречный». Самые сильные нокауты именно тогда.

 

— чо депрессуешь, гном? Не спотыкается только червяк. Прорвемся.

 

— да ну тебя… только начал жизнь с нуля, как опять на ту же дорожку попал., — мне было тошно.

 

— с нуля начать жизнь каждый дурак сможет. Сложнее из минуса выйти.

 

Я посмотрел на седого, он улыбался.

 

— знаешь что главное в танке? — вдруг спросил он меня.

 

— башня? Танкисты? — я приготовился к очередной морали

 

Седой встал, подошел к холодильнику открыл пиво и медленно выпил всю бутылку за один присест.

 

— снаряды? Попробовал я еще одну версию.

 

— Нет гном, в танке главное не обосраться! — И седой открыл второе пиво. — А ты молодец. У ОД к тебе претензий нет, все хорошо отработал. Могли вляпаться гораздо сильнее.

 

 

 

Мы ждали дальнейших указаний.

 

ОД улетел на своем джете в Москву, решать акционерные проблемы. Водилы смиренно погнали машины обратно. Ситуация в компании накалялась, т. к. через Алису факт о нарушении понятийки само собой всплыл.

 

— Чо с Алиской то будет? — я представил себе как ее ловят бугаи ОД и мне стало ее жалко.

 

— Ничего я думаю пока не будет. Мне сказали, что ее на самолете ДО в тот же день увезли к нему. Поймали бы здесь — показали бы конечно зазеркалье. Но дуболомы ОД бросились в аэропорт Тивата, а эта хитрая лиса из Дубровника смоталась. А так… думаю ДО ее в обиду не даст. Пока предъява на ОД гораздо серьезнее. Ему самому надо думать, как лицо не потерять.

 

 

Часть восьмая. Дмитрий Олегович

Часть девятая. Заправка.

Часть десятая. Танк.

Часть одиннадцатая. Без названия, так как все понятно без слов.

Часть двенадцатая. Мудрый старец. .

Edited by Николай Маржин

Share this post


Link to post
Share on other sites

Нарыл продолжение. Источник smart-lab.ru/blog/125564.php

 

Часть восьмая. Дмитрий Олегович

Российский рынок развернулся. После ралли с минимумов 2009-го ожидалась коррекция. Все-таки рынки и многие акции более чем удвоились. Пополз вниз и наш сток. К 5-му июня вернулись на уровень 24, закрыли гэп, стало быть.

4b2cfa.png

 

Новостей из Москвы не было. Покидать пост команды тоже не поступало, так что мы ждали. Седой приволок железяку, которую обозвал штангой, и заставлял меня ее выжимать.

— не будешь богатым, по крайней мере будешь сильным. А сильный и умный — это даже лучше чем богатый. — сказал он, и соорудил в тот же день турник. Мой первый рекорд был 3 подтягивания.

 

Трейдинг-рум потихоньку превратился в спорт зал.

— Леха, а почему ты филонишь? — поинтересовался я через пару дней, — У меня 4 подхода на грудь, становая тяга, приседания, а ты только банки качаешь.

— Знаешь гном, я свое отзанимался. В молодости, я 300кг штангу поднимал., — добавил он чуть погодя.

— Чего ты брешешь! 300 кг даже чемпионы мира не поднимают.

— А я поднимал. — упрямо повторил седой. — Правда не поднял...

Я выдохнул и уронил штангу себе на грудь, хорошо он подстраховал.

На следующее утро седой решил что надо бегать.

На мои попытки возмущения, он веско заявил: хороший бегун — самый подготовленный соперник в драке. Если ты слабее — убежишь. Если ты сильнее — враг никуда не смоется.

Пришлось начать еще и бегать...

9 числа поползли слухи, что ДО сливал свои акции по ходу роста. Сток падал более чем на 10%, закрывшись около 22.0.

 

<a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/01/70/29/2013/06/19/fc869b.png" style="font: 13px/normal Verdana, sans-serif; margin: 0px; padding: 0px; color: rgb(0, 102, 153); text-transform: none; text-indent: 0px; letter-spacing: normal; word-spacing: 0px; white-space: normal; background-color: rgb(255, 255, 255); -webkit-text-stroke-width: 0px;" target="_blank">c81872.png

На следующий день обвал продолжился. Новостей не было, но форумы множились сообщениями и версиями, основная из которых была, что ДО вообще вышел из бизнеса, потому что бизнес, извините, гуано, причем бесперспективное. Версия, мягко говоря, фантастическая, так как выйти объемом 10 млн. акций можно было только собрав все покупки на свои аски. Но интрига нагнеталась. Мы вернулись на уровень около 20, сходив почти 50% вверх и затем 30% вниз. На каком-то гигантском таймфрейме нарисовалась бы отличная свеча дожи-надгробие.

И вот 12 июня заголовки запестрели сообщениями, что согласно опубликованной на сайте SEC четвертой форме, ДО в период с 29 мая по 4 июня продал 3 432 600 акций, уменьшив тем самым свою долю до 22%. Несколькими часами позже вышло заявление ДО о том, что оставшиеся акции также будут проданы в ближайшие 6 месяцев.

 

 

bc0d94.png

Акция ухнула вниз. Мы открылись на 19.70 и методично падали до 16.30. Падение было более 15%, причем шло со свистом. Обычно, такие движения рынка мы наблюдаем с уже полюбившимся читателю ректальным тремором, но в этот раз позы не было. Даже наоборот — проданные по поручению ОД коллы и купленные путы начали неожиданно плодоносить.

Поздно вечером раздался звонок. Седой сказал несколько раз «да» и положил телефон на стол, включив спикер.

— меня слышно? — в телефоне был голос ОД.

— так точно. — ответил седой. И кивком показал мне на карандаш. Мол будь готов записывать.

— повторять не буду. То, что он выходит — это фуфел, развод. Подберите тысяч 500 на этих уровнях на всякий случай, чтобы коллы прикрыть. С моей стороны добавлю негатива, бумага будет ниже. На 15 долларах взять еще 500 тысяч. На 14 — миллион. Там же путы надо закрыть. И еще: опционы колл, которые испарятся — продай на следующий месяц, тоже 500 тысяч. Всё. — он отключился.

— то есть что получается, — начал рассуждать я, — если все как говорит ОД мы добираем 2 млн. акций и у него контроль?

— ну, если выше 20 опять не улетит и коллы в деньги не войдут — выходит так.

— опять решил заработать сто тысяч долларов на коллах. Вот ведь жизнь не учит...

С ОД было более менее ясно. А вот ДО..

— я только не пойму, зачем ДО это нужно. Включиться в гонку под названием «подобрать по дешевке» — он явно не успевает...

— хрен этих олигархов разберешь, — задумчиво сказал седой, — я думаю, что ОД теперь будет толкать акции вниз, чтобы если ДО будет окончательно выходить — выходил на самых не выгодных для него уровнях.

Следующие два дня я выполнял указание ОД и закупил 500 тыс. акций в среднем по 17.4

17 июня случилось обстоятельство, повергшее нас в некоторое недоумение. Сразу 4 банка выпустили репорты с негативным прогнозом и таргетом от 9 до 12. Это были репорты, которые готовила Алиса. Сток рухнул до 15, где я и тормознул падение своими гигантскими бидами. 500 тысяч были взяты ровно по 15, после чего акция просела еще до 14.5.

У меня не укладывалось в голове что происходит. Если Алиса на стороне ДО, то зачем ей топтать акцию вниз? Единственный вариант — чтобы дешево купить, но ведь она знает, что у нас по сути уже контроль, и через 3 месяца, на очередном Совете Директоров, мы просто выкинем из менеджмента всех его людей. Эх Алиса, Алиса… жаль миелофон не у меня..

18 июня, за день до июньской экспирации, вышло две замечательные в кавычках новости. Первая, утром, гласила, что 10-летний контракт с китайцами может быть сорван, по причине того, что российская сторона отказалась от принятия ранее оговоренных условий. Этот контракт был основным достижением последних двух лет и сорвать подписание — означало очень серьезно ударить по компании. Похоже, это было то, о чем говорил ОД. А через пару часов вышла другая новость. Финансовый директор ZZZZ снова выступил с заявлением, где выразил сомнение, что компания будет в состоянии выплатить дивиденды, в случае если контракт заключен не будет.

Ого! Это уже ход ДО. По очереди заколачивают гвозди в крышку гроба.

На этих новостях миллион акций на 14 долларах купился как бы сам собой. Опционы тоже прикрыл, заработав около 1.5 млн. долларов. Хоть как-то подпилили рога тому большому лосю. Акция свалилась до 12.6.

e3ba94.png

 

 

— Ну что, гном, можно поздравить? Контроль? Есть контроль! — седой был похож на какого-то бравого мичмана или астронавта из голливудского фильма. — Все системы работают нормально! Задание выполнено, сэээр! Приказываю отметить событие алкогольной интоксикацией организма незамедлительно!

Мы отбыли в ресторан, а затем в состоянии тяжелого подпития проиграли братьям-славянам около трех тысяч долларов, две с половиной из которых слил седой, возомнивший себя королем блефа и Нострадамусом одновременно.

Последние 1000 долларов ушли на рулетку, причем не без влияния Никодима. Седой кричал, что Ник, почетный офицер ложи масонов, разболтал ему как-то секрет неиссякаемого богатства и теперь, ставя исключительно на 11, 22 и 33, он пытался материализовать это сакральное знание в денежные знаки. Но у фортуны, как известно, очень узкое лицо, и очень широкая задница. Шарик старательно обходил заветные числа стороной, выпадая то справа, то слева от ставок седого, будто специально издеваясь над ним. После 30 подряд ставок в молоко, Никодим был грязно проклят до двадцать второго колена. Мы ушли.

Выходя я бросил взгляд на электронное табло последних выпавших номеров. Там красовалось 11, 11, 11. Седому говорить не стал.

Часть девятая. Заправка.

Все утро думал, как зайти к седому с вопросом, но он, похоже, понял мои метания и поднял тему первым:

— в общем, как ты понимаешь, расклад поменялся. Профита от шорта у тебя примерно на 7 лет каторги. Но цель выполнена, так что вознаграждение будет. Не миллион конечно, но тысяч на 200, думаю, можешь рассчитывать.

— Ну… хорошо что пальцы не отрезали, — криво улыбнулся я.

— могли. — сказал седой, и я не понял — шутит он или нет.

Еще два банка выпустили даунгрейд по бумаге, рекомендуя избавляться от нее в виду большой неопределенности. Short-interest достиг максимумов и составил около 4 млн. акций. А ведь приличный может быть шортокрыльчик, когда начнут закрывать позы, подумал я. Появилась даже мыслишка прикупить немного на свои. Только вот счета не было.

— Леха, а у тебя есть счет на америке?

— хочешь прикупить?

— ага. Тысяч на 30 долларов. В счет будущих бонусов.

— заметано. Оформлю тебе пай, как куплю — скажу.

Акция под давлением слухов и потока даунгрейдов упала на исторически лои — и показала цену 9.4 доллара.

 

b82844.png

 

 

После дна на этом уровне сток немного откатил. Мы опять были в подвешенном состоянии — указаний снова не поступало, и седой сказал ждать. Чего мы ждали — было не очень понятно, вероятно — экспирации, чтобы быть уверенным, что коллы ОД не войдут в деньги. При цене за акцию около 10 — это было конечно не самым ожидаемым сценарием. Российский рынок падал. РТС похоже возвращался куда-то на лои, поэтому сливали всё и все.

2-го июля ZZZZ не выплатила купон по облигациям. Это был технический дефолт. Ситуация сама по себе не драматичная, но сам факт ее наличия заставлял инвесторов резать лимиты на «этих чертовых русских». Акция потеряла четверть стоимости, вернувшись на уровни около 9.5.

Молчание акционеров по поводу технического дефолта только усиливало напряженность. Не было ни комментариев, ни новостей. Я смотрел на это шоу со стороны, и был рад, что участвую в этом максимум 30-кой, без плечей, да и то, если седой купил мне акции. На вопрос — купил ли? — он говорил, что еще не время, и чтобы я его с этим не доставал.

Ну я и не доставал, выпуская калории в спорт. Я подтягивался уже 12 раз, жал 50 кг в 4 подхода. Кто-то скажет чепуха — но для меня это было как 6 метров для Бубки.

6 июля акция была уже около 7.5. Интересно все-таки — они ее обанкротить что ли хотят?

 

 

6ece80.png

 

Утро 7-го выдалось самым обычным утром. Если не считать того, что седого на вилле не оказалось. Зато оказалась записка на столе, в которой значилось «Помни, что главное в танке.»

Я повертел записку в руках, вдруг с обратной стороны еще что-то написано. Набрал седого на мобильный — абонент не доступен. Становилось интереснее. В его комнате стоял дежурный бардак, но было похоже, что оттуда съехали. Вот так номер.

Что ж… подождем. Может тоже сбежать? (сработал какой-то инстинкт) Хотя с чего… косяка за мной не числится, бонус я еще не получил… Поживу пока тут. Благо за аренду платить не надо. А там глядишь и седой вернется.

Акция меж тем болталась около семи. Шорт-интерест оставался выше трех миллионов. А пут-колл ratio наоборот был смещен в пользу коллов. Я вывел график улыбки. Интересная штука — коллы были задраны выше путов, это в общем нормально, многие отскочисты покупают ОТМ коллов в надежде на быстрый отскок. Не нормально было другое. Коллы с двадцатым страйком, которые я продавал еще неделю назад, по прежнему стоили 0.3. За 10 дней до экспирации. Волатильность 400%! Такое я видел впервые.

 

 

df8032.png

 

Начал смотреть открытый интерес и не поверил своим глазам: в страйках 15, 17.5 и 20 ОИ был более 1 млн. В страйке 12.5 — около 600 тысяч. Суммарный интерес на коллах — 45 тысяч штук! (4.5 млн. акций). Кому они нахрен нужны, если акция летит ко всем чертям?! Да еще с такой премией.

Еще раз набрал седого — снова абонент не доступен...

Впервые ночью на вилле остался один. Не смотря на то, что до встречи с седым я полгода был один — сейчас мне вдруг стало одиноко.

Часть десятая. Танк

Седой не проявился и на следующий день.

Я маялся от штанги к компу, не зная чем себя занять. Уходить из виллы я не решался, максимум до магазинчика — вдруг вернется седой или позвонит ОД с каким-то поручением.

ОИ коллов между тем продолжал расти. Кто-то методично подкупал все крупные аски. Я проверил форумы — оказывается эта тема уже неделю обсуждается в штатах. Люди арбитражат улыбку с другими эмитентами из РФ, другими компаниями из отрасли, кто-то просто наливал на биды, желая сделать легкие деньги продавая по воле сначала 200, затем 300 и сейчас уже около 500. Популярный блоггер советовал беспроигрышную комбинацию: покупался 1 сток против 10 коллов со страйком 20. Это давало 3 доллара премии, а в случае роста — брейк-ивен был выше 21. И это если не хеджить дельту. В общем я как-то проморгал тему с коллами и теперь с интересом наблюдал ее развитие. Общий ОИ коллов (90% из которых deep and very deep OTM) превысил 50 тысяч шт. (5 млн. акций).

В 5 вечера послышались шаги. Седой! Я с улыбкой на лице пошел к дверям и то, что я увидел стерло эту улыбку в доли секунды.

Share this post


Link to post
Share on other sites

Часть десятая. Танк

Седой не проявился и на следующий день.

Я маялся от штанги к компу, не зная чем себя занять. Уходить из виллы я не решался, максимум до магазинчика — вдруг вернется седой или позвонит ОД с каким-то поручением.

ОИ коллов между тем продолжал расти. Кто-то методично подкупал все крупные аски. Я проверил форумы — оказывается эта тема уже неделю обсуждается в штатах. Люди арбитражат улыбку с другими эмитентами из РФ, другими компаниями из отрасли, кто-то просто наливал на биды, желая сделать легкие деньги продавая по воле сначала 200, затем 300 и сейчас уже около 500. Популярный блоггер советовал беспроигрышную комбинацию: покупался 1 сток против 10 коллов со страйком 20. Это давало 3 доллара премии, а в случае роста — брейк-ивен был выше 21. И это если не хеджить дельту. В общем я как-то проморгал тему с коллами и теперь с интересом наблюдал ее развитие. Общий ОИ коллов (90% из которых deep and very deep OTM) превысил 50 тысяч шт. (5 млн. акций).

 

В 5 вечера послышались шаги. Седой! Я с улыбкой на лице пошел к дверям и то, что я увидел стерло эту улыбку в доли секунды.

В дверь вошли двое амбалов, в одном из которых я сразу узнал охранника ОД.

— идешь с нами. — сказал тот, что побольше.

Как будто у меня есть выбор.

Мы пошли. Второй охранник как будто приобнял меня, держа за ключицу. Видимо допускали мысль, что могу дать деру. У виллы стоял крузак, меня запихнули на заднее сидение, между двумя бугаями.

— потерпи немного, так надо. — сказал один из них, и наклонил меня так, что голова оказалась практически между коленями. Мы поехали.

Дорога заняла всего минут 5, но тело в таком состоянии успело конкретно затечь. После чего меня вывели во дворе какого-то дома, и в полусогнутом состоянии провели во внутрь, так что осмотреться шансов не было.

Мы вошли в просторную комнату, в которой уже находился еще один человек. Не такой амбал, как эти, но по виду — тоже охранник, только лицом поумнее. Наверное и рангом повыше, смекнул я. На столах стояли мониторы, в которых показывали мое рабочее место, и все комнаты на нашей вилле. На двух мониторах я увидел свой рабочий десктоп, с открытым лурком, в том виде как я его оставил.

— А ты думал, мы дадим тебе торговать на 2 миллиарда рублей без присмотра? — увидев мой взгляд сказал сидевший в кресле.

Меня посадили на стул, и тип, подвинув свое кресло, сел напротив меня.

— меня зовут Максим. Я начальник охраны Олега Дмитриевича. Сейчас мы зададим тебе вопросы, но перед этим давай договоримся. Наше время и нервы ценятся ровно также, как и твое здоровье. Поэтому прошу их не тратить. Отвечать честно и развернуто. Окей?

— окей...

— Какой у вас с Алексеем ФАМИЛИЯ план?

— наверное это глупый ответ, но я не понимаю о чем вы., — фак. Я говорил как немецкий шпион в дурном фильме, который конечно же понимал о чем, но валял дурака. В фильмах должны были начаться пытки. Но тут ситуацию осложняло то, что я действительно не понимал о чем говорить. Поэтому поспешил дополнить ответ.

— седой, то есть Алексей, вчера пропал, оставил записку. О своих планах ничего мне не говорил. Поэтому я правда не знаю что отвечать.

Один из амбалов протянул Максиму записку.

— «помни, что главное в танке», — прочитал он вслух. — Ну, и что же там главное?

— главное в танке — не обосраться. — процитировал я седого.

Охранники заржали. Максим криво усмехнулся.

— предупредил тебя значит. Молодец. В общем слушай. Твоего седого вчера видели с Дмитрием Олеговичем. И судя по всему, он прекрасно знал, что планировала сделать ваша банкирша. Поэтому повторю свой вопрос еще раз. Какой был изначальный план, твоя роль в нем, роль всех остальных участников, текущие задачи. Игорь, притащи полиграф.

— а ты погоди пока, подумай. — обратился он ко мне.

Амбал принес чемоданчик, в котором оказался ворох проводов и коробочка. Все это подключили к ноуту с одной стороны, и ко мне с другой. Два ремня обхватили грудь, пара напальчников, хрень на бицепс, как для измерения давления и какая-то штука в руку, которую я должен был держать.

— ты парень умный, но если вдруг с испугу подзабыл, напомню: не надо экспериментировать с нашими нервами. — Максим посмотрел на меня холодным взглядом офицера НКВД.

Начался первый в моей жизни допрос. По настоящему, профессионально..

— Имя

— Фамилия

— Год и дата рождения

— Место прописки

Получив ответы на контрольные вопросы, по которым определяется что я говорю правду, Максим перешел к сути.

— Какая была поставлена цель твоей торговли?

— Алексеем была озвучена схема, что фонд должен продавить акции ZZZZ вниз, затем мы бы купили на минимумах и предложили пакет обоим акционерам ZZZZ. Потом выяснилось, что фонд покупает в интересах ОД. Цель была — набрать контроль по минимальным ценам.

— Вы ее выполнили?

— Из-за того, что отчеты аналитиков вышли позитивными, сначала нет, но затем, когда акция упала — да, сейчас в сумме на всех счетах более 50% акций.

— Ты знал что отчеты выйдут позитивными?

— Нет.

— Алексей знал?

— Я не знаю… вел себя, как будто не знал. Очень переживал.

— Какие дальнейшие действия ты должен выполнить?

— Никаких… уже давно не поступало никаких указаний от ОД

— Какие указания давал Алексей?

— Никаких… он также ждал, какая информация придет из Москвы.

— Можешь выключать, — Максим обратился к помощнику. — Чистый.

— Что ж, честность — это похвально. Сейчас тебя отвезут обратно. С этого момента на вилле будет постоянно находиться наш человек. Останешься там, пока не скажем «свободен». И не дури.

Амбал приподнял меня со стула и мы двинулись к выходу.

— Извини, если резковато получилось, — слова Максима настигли меня уже в дверях. — Сам понимаешь.

Мне снова наклонили голову и повели в машину. Я понимал.

Часть одиннадцатая. Без названия, так как все понятно без слов.

Обратный путь проделали в такой же позе. Теперь у меня был новый квартирант — Игорь.

Оказалось — нормальный мужик, бывший спецназовец. Наш спортзал обрел нового ментора, и уже через два дня я делал упражнения по его системе, с утяжелениями, динамически изменяемым весом, и коронным финишем любого подхода, когда он прикладывал контрусилия на штангу, и я должен был завершить подход отдав все силы. В этот момент разрешалось орать. Я орал.

Часто вспоминал слова седого, что жить — это как поднимать штангу. Вроде просто, но тяжело… Седой, седой… что же ты сделал. Этот его ход не выходил у меня из головы. Вроде все шло по плану, контроль мы получили, не без труда, но цель выполнена. Зачем убегать? Если Максим прав, и он с самого начала знал, что Алиса нас кинет, то зачем был этот спектакль? А когда мы слили 3 млн. долларов — он выглядел подавленным очень даже натурально. Может все-таки что-то изменилось перед самым его исчезновением?

Понедельник, 13 июля ознаменовался сильнейшим ралли. Акция открылась с гэпом, и, без каких-то новостей полетела вверх.

 

<a class="imgpreview" href="http://smart-lab.ru/uploads/images/01/70/29/2013/06/20/b1f528.png" style="font: 13px/normal Verdana, sans-serif; margin: 0px; padding: 0px; color: rgb(0, 102, 153); text-transform: none; text-indent: 0px; letter-spacing: normal; word-spacing: 0px; white-space: normal; background-color: rgb(255, 255, 255); -webkit-text-stroke-width: 0px;" target="_blank">94678f.png

 

 

Похоже на тот самый шортокрыл, подумал я. Все-таки 2.5 млн акций в шорте — это не шутка. Мы были по прежнему ниже значимого уровня в 13.5 долларов, но продавцам коллов с 10м страйком похоже пришлось не сладко. Экспирация была в эту пятницу, то есть через 4 дня, и их коллы вошли в деньги. Надо было хеджировать покупкой базового актива. Вероятно они и задрали цену, ведь для 2 тыс. проданных опционов нужно купить под 150 тысяч бумаг. Коллы страйка 12.5 тоже меж тем были около денег. Еще топливо для роста.

Ночью, я не мог долго заснуть, и неожиданно понял. Все стало ясно как день. Ну конечно! Коллы! ДО решил набрать себе долю через опционы. Небось покупал на падении, а не продавал, как грозился. Я разбудил Игоря и рассказал ему свои мысли. В принципе, мог рассказать про свой вчерашний сон — он все равно ничего не понял, а просто набрал Максима и дал мне трубку: — на, расскажи ему.

Я пересказал. Максим обещал вернуться с ответом. Несмотря на ночь, он перезвонил мне примерно через полчаса.

— Я разговаривал с ОД. Установка такая: докупить завтра 500 тысяч акций, чтобы при превышении уровня в 20 — мы не потеряли контроля. Акции не сдавать ни при каких обстоятельствах. Коллов новых не продавать. Если будут еще указания — свяжемся. Спи.

Легко сказать… Я проворочался до 4х часов. Начинало светать… Я с трудом уснул.

На следующий день была кровавая баня для медведей. Рынок открылся диким гэпом, и все продавцы коллов 12.5 и 15 страйков, а также 17.5 страйков начали покупать. Я с большим трудом собрал 350 тысяч акций — аски были редкие, и спред был такой космический, что покупать было очень трудно.

 

56883e.png

 

 

Вечером позвонил ОД.

— Сколько собрал?

— 350 тысяч.

— Сможешь добрать еще 150?

— Думаю да… но спрос на акции сумасшедший. Люди кроют шорты, продавцы коллов хеджируют позиции...

— Не волнует, — перебил он. — Завтра нужно купить еще 150.

Он отключился.

Завтра...

Мне впервые пришло в голову сесть, и посчитать расклад.

У нас 15 355 000 акций. Чуть более 50%. У ДО оставалось около 6.5 млн. То есть в рынке — примерно 7.5 млн.

Если ДО покупал на лоях или на падении… допустим 1 млн. Тогда в рынке 6.5.

Из этих 6.5 — как минимум 10% — это спящие. Физики, получившие акции при приватизации, долгосрочные портфели, про которые забыли. В общем те акции, которые реально во фри-флоат не участвуют. То есть не больше 6 млн.

Коллов продано было около 5 млн. Еще под 2 млн. short-interest. То есть через 3 дня, когда будет экспирация, людям тупо не хватит акций на рынке, чтобы поставить их по проданным коллам!

И чтобы прикрыть свои риски, продавцы коллов будут покупать акции, занося цену выше и выше, и выводя новые страйки в деньги, что вызовет новые покупки.

Корнер!

Рынки производных финансовых инструментов породили возможность чудовищных схем. Никто не остановит тебя от продажи колла на акцию, особенно далеко вне денег. Их можно продать хоть миллиард штук, если будет покупатель. Никто не заботится о том, что если цена акции будет выше страйка — миллиарда бумаг просто нет физически. Предполагается, что опцион может быть закрыт об контрагента. А если он не захочет продавать? Что тогда? Что будет, если продавец не сможет поставить акцию покупателю по требованию? Я не знал.

Утром вышла новость — ZZZZ подписалось с китайцами. Контракт не был сорван. Отличный пинок под зад шортистам. Асков не было. Штаты открылись в облаках, и понеслись в стратосферу. Я докупил 150 тысяч только где-то около 30.

Рынки просто рвали вверх. Продавцам опционов и шортистам не хватало ликвидности, а экспирация была уже послезавтра.

 

 

9c1070.png

Я представлял себе армии продавцов далеких ОТМ уже почувствовавших, что 100 долларов упало в их карман. И видел их глаза, которые округляются от факта, что через 3 дня 100 долларов превращаются в убыток 10 тысяч, и, чтобы остановить потерю денег, надо купить акцию. А никто не продает.

Мне казалось, что на улице стоит вой. Вой всех продавцов ОТМ опционов. Холод пробежал у меня по спине.

Я отрапортовал Максиму, что 150 тысяч куплено и нашему контролю ничего не угрожает, хотя и довольно дорогой ценой. Он в ответ повторил, что акции не продавать ни под каким предлогом. Хотя чего мне повторять — я и так понимал остроту положения.

В четверг резня косолапых продолжилась. Акция подошла к уровню 40, где, похоже стоял айсберг. Появился первый осознанный аск, в который топла била целый день, закрывая свои шорты, и хеджа убыточные опционные позиции. К вечеру цена даже немного откатила до 38.

 

5ee146.png

Наступила пятница, 17 июля. Аск на 40 куда-то пропал. Для тех, кто надеялся что в конце концов все образуется само собой настал последний шанс. В течение дня цена поднимались куда-то к 42м. Ближе к закрытию рынка пополз вниз ОИ по опционам. Цена тоже начала откатывать. Похоже, шоу заканчивалось.

4e68cc.png

В понедельник сток слился на приличных объемах. По ценам выше 30 он уже никому не был нужен, поэтому лили быстро, резко и на любую цену. Я думаю трейдеры будут долго обходить эту дьявольскую бумагу стороной, так как поимели, похоже, всех.

 

 

5f8a42.png

На следующий день приехал Максим. Он был не многословен.

— Держи конверт. Это оплата твоих услуг. Как ты догадываешься, все что произошло должно остаться только в твоей голове. С этого момента ты нас не знаешь, не видел, мы тебя тоже. Удачи.

Я взял документы, бросил в чемоданчик джинсы, шлепки и футболку с ноутом, и вышел. Поймал такси и первым же рейсом улетел в Стамбул.

В конверте было 50 тыс. долларов. ОД действительно отличался жадностью.

Часть 12. Мудрый старец.

Я сидел в лучшей кебабной в Стамбуле, с видом на Золотой Рог. Это была открытая веранда, на крыше. Место абсолютно не туристическое, но то, что творили здешние повара с мясом — было произведением искусства.

По проливу шныряли мелкие корабли и медленно ползли за тягачем океанские лайнеры. Я сидел в своих мыслях и пил правильный чай.

— разрешите?

На секунду я опешил, от странного желания незнакомого человека сесть за мой столик. Но через секунду мое состояние сменилось еще более сильным недоумением.

— Седой??!!

— Гном??!!! — Седой деланно удивился, как будто тоже не ожидал меня тут встретить. Его кривляния вернули меня в равновесие.

— Но как?! Какого хрена?!

— Как как… каком кверху. Соскучился.

Я не знал с чего начать спрашивать. А седой похоже не спешил удовлетворять мое любопытство.

— у меня к тебе миллион вопросов!

— А ты новостей не читаешь что ли? — Седой решил ответить вопросом на вопрос.

— Нет. Я вообще после твоих заварух месяц прихожу в себя. Так что не читаю вообще ничего. Что там случилось?

— ДО продал акции на хаях. По средней примерно 35. А так как я покупал для него много коллов..

— Ты покупал?!

— Ну да. Покупал. То эти коллы превратились еще примерно в 4 млн. лонга. Позавчера ДО продал этот стейк китайцам, тем, с которыми у ZZZZ контракт на 10 лет. По 25 долларов. Теперь у них примерно 15%. И контроль ОД им особо не помеха, так как с их контрактом они сами ему шарики могут крутить на любое число оборотов.

— То есть ДО вышел? — я все равно ничего не понимал.

— А ты так и не въехал, я смотрю. Гном, гном...

Подошел официант, седой заказал кебаб с мятой.

— А я был уверен, что ты все сразу поймешь. — он продолжал меня стыдить.

— Еще несколько месяцев назад ДО понял, что ОД собирает акции до контрольного, и остается уже немного. Рано или поздно, он бы докупил эти два миллиона, и тогда пакет ДО стал бы стоить в 2 раза дешевле и он превратился бы в обычного минора. То есть факт получения контроля ОД — это неизбежность. А раз процесс нельзя предотвратить — то его нужно возглавить.

— то есть ты изначально был на стороне ДО?

— Ага. И Алиска тоже. Привет тебе передает, кстати. Вон, видишь, сидит за тем столиком и машет. Осуществляет передачу привета.

Я посмотрел и действительно увидел Алису. Волосы были абсолютно черные, стрижка короткая. Я бы не узнал ее даже за соседним столом, но это была она. Я помахал в ответ.

Она подошла и села за наш столик. — Привет! Давно не виделись. Отлично выглядишь!

— Ну… ты тоже ничего. Прям турчанка!

— Я тут открываю гному глаза на произошедшее. Он нифига не понял, оказывается. Приходится заполнять пробелы в интеллекте через инъекции с информацией.

— Да, продолжай. — попросил я. — То есть вы решили организовать ему выход по лучшим ценам?

— Ты посмотри, — обратился седой к Алисе, — только тебя увидел, как умище прямо поперло!

— Ну конечно, — продолжил он, — жадность ОД сыграла ключевую роль. Когда он узнал, что можно получить контроль не заплатив премию, а еще и купив подешевке — он согласился моментом. Схема действительно была рабочая. Вот только цели она преследовала две.

— Поэтому сначала сделали этот задерг наверх, — подхватила Алиса. — Тем самым убили двух зайцев — вышли примерно третьей частью акций по приемлемым ценам, и показали ОД, что его контроль может быть поставлен под сомнение. Нам нужно было быть уверенными, что он сдуру не начнет сливать акции на финальном разгоне. Правда пришлось мной пожертвовать. А мне так на вилле нравилось...

— Ну тут немного подфартило, — продолжал седой. — рынки повалились. Мы свои репорты пустили, запубличили факт, что ДО акции сливает. Ну ты помнишь.

Я кивнул.

— А тут еще эта жадина решила не дать выйти ДО по нормальным ценам, и ОД включился в игру на нашей стороне. Начал негатив гнать, не стал голосовать против торможения контракта с китайцами. Впервые проявил единение в СД. Китайцам, кстати, уже тогда сказали, чтобы не дергались, контракт будет. А ДО в тайне договорился о продаже 15% по цене 25. Узкоглазые — ушлые черти, не то что европейцы со своими корпоративными правилами. В интриги играть умеют.

— ДО конечно тоже тот еще актер. — Алисе нетерпелось рассказать подробности, — он предъявил ОД что тот нарушил понятийку, и начал уговаривать его продать акции до 33.3%. ОД отпирался как мог, что мол фонд не его, и еще крепче вцепился в свои бумаги.

У меня в голове пазл складывался с невероятной быстротой.

— Мы не надеялись опустить акцию ниже 10. Но ОД сам помог. Ну и РТС упал на 40%… Короче мы начали тарить все что ниже 10 за акцию и затем еще первые дни роста до 15. Набрали почти полтора миллиона. И почти на 5 миллионов акций коллов накупили. Заправили ракету, и ключ на старт!

— Развод получился знатный, — седой довольно отхлебнул чаю. — мы решили не рисковать, и начали скидывать при подходе к 40 за акцию. В принципе, можно наверное было и до 100 догнать. Но ДО сказал не жестить. Дальше я тебе уже говорил. Продали мы весь стейк ДО по средней около 31, если учесть первую продажу. А то, что получили по исполненным коллам, в среднем по 16.5 — задвинули китайцам по 25. Больше 30-ки подняли только на китаёзах. И вышли с премией.

— Круто… — я сидел ошарашенный масштабностью и продуманностью происходящего. — А что сейчас? ОД вам бошки не поотрывает со своими головорезами?

— А за что? У него только одна обида, что Алиска его на 3 мульта развела. Остальное ведь его не коснулось. Он контроль получил. Ну ДО с ним договорился, что 3 ляма — это плата за нарушенную понятийку, так что претензий официально нет.

— Ну вообще ее побег — было рискованно. Меня, кстати, на полиграфе проверяли. А могли ведь и сразу после выходки Алисы нас вдвоем потащить на детектор.

— Тут у нас попка была прикрыта чугунной сковородкой. Не прорвешься. — седой довольно улыбался. — Максимка — мой сослуживец. Вместе в спецуре были. Но остальные гоблины не в теме, поэтому тебя пришлось потрясти по настоящему.

— Понятно… Ну и еще вопрос — как ты меня на этот раз нашел? Опять что ль Славка заметил?

— Хахаха! Ты ведь болтун, находка для шпиона. Сам говорил, где лучшие кебабы в Турции. Шенген у тебя закончился. Самолеты оттуда из безвизовых городов напрямую летают только в Стамбул. Не в Сербию же ты ломанешься. Как только Максим тебя отпустил — мы сюда. Сняли гостишку рядом, твою фотку дали администратору на входе, попросили набрать как появишься. Двух дней не прошло...

Я сидел пораженный логикой.

— Да, еще один вопрос. Зачем ты меня нашел?

— Говорю же, соскучился. Не считай меня гномосексуалистом только, но я к тебе привязался. Вот и Алиска тоже привязалась. Ко мне. Так привязалась, что только и говорит — давай гнома на свадьбу позовем, давай позовем!

— Чего?!

Они сидели вдвоем и улыбались.

— Ну в общем да, — Алиса заметно покраснела, — в сентябре женимся.

— Хочешь, тебя усыновим. Ты же нам как родной! А? — седой в неловких положения чувствовал себя лучше всех. — эй, официант, — он поймал за рукав турка, — выпить нам чего-нибудь принеси, а? — и седой пощелкал себя сбоку по горлу.

Официант тут же понял. Русские — они везде одинаковые.

Алиса уже ушла в гостиницу, и мы с седым приканчивали вторую бутылку местной настойки.

— Как у тебя закончилось с ОД? — седой разлил еще по рюмочке.

— Да никак почти. 50 штук. Хорошо что пальцы целы., — я вздохнул. — Как говорил один мудрый старец — опыт, это то, что ты получаешь, не получив того, что хотел.

— Это не мудрый старец говорил, а старый муд-к. — Седой откинулся на кресле, — я как-то пил джин с гипертоником, и этот болезный человек сказал мне замечательную вещь: в условиях давления рождаются алмазы. Так что не бойся трудностей. Будь сильнее их. Не сдавайся вообще никогда. Понял?

Мы выпили.

— Кстати вот. — он достал из внутреннего кармана своего льняного пиджака тонкий конверт и положил на стол.

— Что это?

— Твоя тридцадка баксов. Я купил на нее 30-х коллов по 15 центов. Сдал по 8 долларов. Примерно 1.6 млн. долларов вышло. Счет на твое имя в UBS. В конверте — пароли и коды на онлайн-банк.

— ты серьезно?! — я не мог поверить.

— вполне. Ты их заработал. Ладно, я спать, — он поднялся из-за стола и зевнул. — За ужин сам расплатишься?

— Конечно… — пробормотал я, все еще пребывая в шоке. — А как мы завтра встретимся?

— А никак. Потом встретимся. Найду. Никуда не денешься, шарик круглый.

И седой ушел спать.

Share this post


Link to post
Share on other sites

Join the conversation

You can post now and register later. If you have an account, sign in now to post with your account.

Guest
Reply to this topic...

×   Pasted as rich text.   Restore formatting

  Only 75 emoji are allowed.

×   Your link has been automatically embedded.   Display as a link instead

×   Your previous content has been restored.   Clear editor

×   You cannot paste images directly. Upload or insert images from URL.


Добро пожаловать на форум investtalk.ru!

Наша электронная площадка создана и работает для тех, кто ищет выгодные направления для инвестиций и преумножения капитала. Пользователи могут свободно делиться своим мнением, опытом, оценивать ситуацию в стране и в различных областях российской и мировой экономики. Мы ожидаем, что все обсуждения будут проводиться в уважительной форме, это поможет узнать мнение других инвесторов по различным вопросам и найти инвестиции в любой интересный проект. Продолжить читать
×
×
  • Create New...