Анализ и прогноз цен на золото и серебро

[Морис 6]

Наверное, каждая третья «аналитичка» о состоянии рынка серебра начинается с того, что оно (серебро) – очень недооцененный материал. И так из года в год. Я с этим не согласен в принципе. Но речь сейчас не о принципах, а о том, что на рынке вряд ли нас ждет какая-то устойчивая динамика цены на этот актив. Во всяком случае, в 2022 году не стоит ждать того, что оно дорастет до 30 долл. за тройскую унцию, как это видят оптимисты. Скорее всего, разброс между 21 и 23 долларами – это то, что возможно при наличии известной доли оптимизма. Как мне представляется, рост применения серебра в тех отраслях промышленности, которые причастны к изготовлению экологически безопасного оборудования, является фактором, который вносит на рынок больше неопределенности, чем побуждает оптимизма. Очевидно, что эйфория быстрого перехода на новые технологии, снижения карбонового следа и т.п. впечатляющие слоганы, элементарно провалилась. Все европейские планы, полные оптимизма в отношении 2030 и 2050 годов, можно считать футурологическими экзерсисами, поскольку в реальности оказалось, что «грязные технологии» заместить пока нечем. Это неизбежно повлечет за собой сокращение спроса и запасов серебра теми, кто видел в новых технологиях движущую силу развития производительных сил. Как известно, генерация солнечной энергии предполагает широкое использование серебра. И не только она. Есть еще один момент, потенциально опасный для нынешних цен – это ожидание кризиса, о котором говорят и пишут не первый год. Кризиса не на рынке серебра, а кризиса, как фазы промышленного цикла. Он обязательно «уронит» цены на ресурсы. Пожалуй, единственно надежным ориентиром в мире такой неопределенности, остается инвестиционная составляющая серебра и, в этом смысле, следовало бы держать в уме, проверенное временем соотношение стоимости золота к серебру, как 80 к 1.

[Морис 6]

Потенциал роста у золота выглядит очень впечатляющим, как с учетом краткосрочной, так и долгосрочной перспектив. И причиной этого являются два фактора, внешне не связанных между собой (хотя, конечно, в «мире денег» всякая не связанность выглядит условной). Первый из них, назовем - рыночным, поскольку он напрямую связан с колебаниями количественных показателей пары XAU/USD. Потрясение банковской системы в США и способ тушения «пожара», избранный ФРС, прямо повлияли как на показатель М1, так и на пути спасения, которые держатели наличности посчитали приемлемыми для себя. Сегодня нет достоверных данных относительно того, сколько средств, из тех, что были изъяты вкладчиками банков, перекочевали на рынки драгоценных металлов. Но многие аналитики обращают внимание на то, что часть этих средств ушла к фондам, работающим с золотом и на рынке золота.

Если же обратиться к данным по продажам инвестиционных монет, то здесь можно наблюдать, впечатляющий рост продаж монет мелких номиналов (одна унция, пол унции и «четвертушки»).

Второй фактор я бы назвал институциональным. Он связан с очевидным намерением многих стран сократить обращение доллара в своих внешнеторговых операциях. Разумеется, он воздействует на ситуацию больше через создание среды неопределенности вокруг доллара в долгосрочной перспективе и определить степень нервозности, которую он вносит в сделки по золоту не представляется возможным.

И, наконец, еще одно обстоятельство, связанное, если так можно сказать, с механикой торговли. Речь о той «планке», которая привязана к алгоритмам самой торговли. Сегодня это явно 2000 долларов за унцию. Но, как только эта граница будет перейдена, то рост окажется несдерживаемым обычными механизмами. Весь вопрос не в том произойдёт ли это, а в том, когда это случится.