Jump to content

Recommended Posts

53.jpg

 

Фьючерсом называют производный финансовый инструмент, это срочный биржевой контракт куплипродажи базового актива, при заключении которого продавец и покупатель договариваются об уровне цен и сроках поставки. Другие параметры актива, такие как количество и качество, а также упаковка и маркировка, при этом уже оговорены заранее, что отражено в спецификации биржевого контракта. Обе стороны такого договора несут свои обязательства перед биржей до тех пор, пока не исполнится фьючерс.

 

Фьючерсный контракт является повторяющимся предложением, предметом биржевых торгов. Фьючерсные рынки в Америке известны с середины XIX века. До середины прошлого века торговлю вели большей частью фьючерсами на сельхозтовары или драгоценные металлы. С 1978 года производится торговля фьючерсами на топочный мазут, а в 1980-х стартовала торговля фьючерсами на нефть и другие виды нефтепродуктов.

 

Какие известны виды фьючерсов?

 

1. Поставочные фьючерсы. Эти договоры предполагает, что ко времени исполнения контракта покупатель обязан приобрести, а продавец – продать описанное в спецификации количество базовых активов. При этом поставка осуществляется по той расчётной цене, которая была зафиксирована на последнюю дату торгов. Если данный контракт истекает, но у продавца отсутствует товар, то биржа на него накладывает штраф.

 

2. Расчётные фьючерсы. Такие договоры предполагают, что участники производят денежные расчёты без физической поставки базового актива. Их, как правило, применяют для хеджирования рисков перепадов цены базового актива, а также в спекулятивных целях.

 

Что такое спецификация фьючерса?

 

Это такой документ, который утверждается биржей. В нём закреплены главные условия фьючерсного контракта.

В спецификации фьючерса прописываются такие параметры:

1) название контракта;

2) сокращение названия;

3) тип контракта: расчётный или поставочный;

4) размер контракта, выраженный в количестве базового актива, приходящегося на один контракт;

5) сроки обращения контракта;

6) дата предполагаемой поставки;

7) минимальное изменение цены;

8) цена минимального шага.

Исполнять фьючерсный контракт следует по расчётной цене, которая была зафиксирована в день исполнения такого контракта. При этом поставка базового актива в большинстве случаев проводится через ту же самую биржу и даже через ту же самую секцию, где торгуется указанный фьючерсный контракт.

Ещё недавно российскими судами расчётный фьючерс рассматривался как разновидность «игровых сделок», а потому требованиям, возникающим из их неисполнения, отказывали в правовой защите.

Ситуация поменялась в 2007 году, когда внесли дополнения в статью 1062 Граждансккого кодекса РФ. В нём было признано, что те требования, которые вытекают из сделок, предусматривающих обязанность её сторон уплачивать денежные суммы соразмерно изменению цен на товары, курсу соответствующей валюты и ценных бумаг, величины процентных ставок и т.д., подлежат защите судами.

 

Что такое фьючерсная цена?

 

Фьючерсной ценой называют текущую рыночную цену фьючерсного контракта, у которого задан срок окончания его действия. Расчётную (справедливую) стоимость такого контракта определяют как цену, при которой инвестору было бы одинаково выгодно как купить сам актив на спотовом рынке для немедленной его поставки, а также последующее хранение этого актива до времени использования или продажи, так и купить фьючерсный контракт на этот же самый актив, притом с соответствующим сроком его поставки.

При этом интервал между текущей ценой на базовый актив и соответствующей фьючерсной стоимостью называют базисом фьючерсного контракта. У фьючерсных контрактов может быть два состояния относительно спотовых цен базового актива.

1. Если цена фьючерса поднимается выше цены базового актива, это состояние именуют «контанго». В такой ситуации базис считается положительным, а участники рынка не ждут падения стоимости базового актива. Как правило, фьючерсные контракты превалирующую часть времени торгуются именно в состоянии контанго.

2. Если же цена на фьючерс ниже, чем у базового актива, то это состояние называют бэквордацией. Базис при этом отрицательный, а участникам рынка остаётся только ожидать падения цен на базовый актив.

  • Like 1

Share this post


Link to post
Share on other sites

Вот ссылка на Срочный рынок Московской биржи. Очень много необходимой для участия в торгах информации:

http://moex.com/ru/derivatives/

Также биржа уделяет много внимания обучению работе на срочном рынке. Есть разделы: Теория, Практика, Работа.

http://moex.com/s40

  • Like 1

Share this post


Link to post
Share on other sites

"Московская биржа" меняет размеры базового гарантийного обеспечения для ряда фьючерсов на срочном рынке. Официальный пресс-релиз: http://moex.com/n8321/?nt=101

 

В соответствии с решением НКЦ с вечернего клиринга 8 января 2015 года по ряду инструментов на срочном рынке Московской Биржи устанавливаются следующие размеры базового гарантийного обеспечения:

на курс доллар США — российский рубль Si - 12%

на курс евро — российский рубль Eu -12%

на Индекс РТС RI - 18%

Edited by Рудик

Share this post


Link to post
Share on other sites

На "Московской бирже" установлен новый рекорд.

Объем торгов производными финансовыми инструментами на Московской Бирже по итогам декабря 2014 года составил 8,53 трлн рублей (3,6 трлн рублей по итогам декабря 2013 года) или 168,94 млн контрактов (83,9 млн контрактов в декабре 2013 года), что является максимальным значением за всю историю торгов. Всего было заключено 27 млн сделок с 151,87 млн фьючерсными контрактами и 17,07 млн. опционами. К концу года участники срочного рынка обычно сокращают объем открытых позиций — на конец декабря он достиг значения 457,3 млрд рублей (389,9 млрд рублей на конец декабря 2013 года) по сравнению с 1,09 трлн рублей на конец ноября 2014 года.

  • Like 1

Share this post


Link to post
Share on other sites

"Московская биржа"  с 1 июля переводит основные срочные контракты на новую систему исполнения - в фиксированный день недели. Изменения сделаны согласно рекомендации комитета по срочному рынку биржи. Как поясняет биржа, при действующей в настоящее время системе дат

исполнения основных фьючерсов и опционов (по 15-м числам месяца) исполнение контрактов периодически происходит в понедельник, что приводит к росту рыночных и операционных рисков для участников торгов и их клиентов. После изменения системы исполнения контракты будут исполняться по следующей схеме:

-Опционы на фьючерсы на российские акции: Третья среда месяца:

-Фьючерсы на акции российских эмитентов; Фьючерсы на российские индексы и опционы на них; Фьючерсы на валютные курсы и опционы на них; Фьючерсы на драгметаллы и опционы на них; Фьючерс на медь; Фьючерс на RVI  - Третий четверг месяца;

- Срочные контракты на нефть сорта Brent и сахар, на индексы стран BRICS и акции немецких эмитентов не переводятся на новую систему в связи с особенностями исполнения (привязка к иностранным биржам), а фьючерсы на ОФЗ, еврооблигации и процентные ставки - в связи с особенностями дизайна контрактов.

Перевод на новую систему исполнения будет осуществляться следующим образом: с 1 июля все новые серии фьючерсов и опционов заводятся по новому правилу, ранее заведенные серии фьючерсов и опционов без открытых позиций в вечернем клиринге 1 июля переносятся на новые даты по новому правилу. Ранее заведенные серии фьючерсов и опционов с открытыми позициями не переносятся.

Такой алгоритм перехода приведет к тому, что в течение переходного периода в некоторых месяцах (например, в декабре 2015 года) часть контрактов будет исполняться по старой системе, другая часть - по новой системе. В связи с этим биржа просит участников торгов внимательно следить за календарем исполнения фьючерсов и опционов.

  • Like 1

Share this post


Link to post
Share on other sites

Join the conversation

You can post now and register later. If you have an account, sign in now to post with your account.

Guest
Reply to this topic...

×   Pasted as rich text.   Restore formatting

  Only 75 emoji are allowed.

×   Your link has been automatically embedded.   Display as a link instead

×   Your previous content has been restored.   Clear editor

×   You cannot paste images directly. Upload or insert images from URL.

Sign in to follow this  

Добро пожаловать на форум investtalk.ru!

Наша электронная площадка создана и работает для тех, кто ищет выгодные направления для инвестиций и преумножения капитала. Пользователи могут свободно делиться своим мнением, опытом, оценивать ситуацию в стране и в различных областях российской и мировой экономики. Мы ожидаем, что все обсуждения будут проводиться в уважительной форме, это поможет узнать мнение других инвесторов по различным вопросам и найти инвестиции в любой интересный проект. Продолжить читать
×
×
  • Create New...