Jump to content
Sign in to follow this  
Рудик

Что такое хеджирование

Recommended Posts

Под хеджированием понимается уменьшение риска, страховка от ущерба, вызванного изменением рыночной стоимости товара по сравнению с той стоимостью, которая учитывалась при заключении договора.

Целью хеджирования (страховки рисков) является защита от неблагоприятной динамики цен акций, товарных активов, процентных ставок, валют и т.п. Например, у инвестора в портфеле акции Сбербанка, но он боится снижения цен на данный инструмент, потому открывает позицию шорт по фьючерсу на Сбербанк или покупает пут-опцион, чем и страхуется от удешевления актива.

Смысл хеджирования: продавец/покупатель некоего товара заключает контракт на его продажу/куплю и в тоже время совершает сделку обратного характера по фьючерсам, иначе говоря, покупатель заключает договор на продажу, а продавец - на приобретение актива.

Механизм хеджирования: уравновешивание обязательств на наличной бирже (товаров, валюты, фондов) и противоположных по направлению на фьючерсной бирже.

Результат хеджирования: понижение рисков и понижение возможной прибыли.

Один из самых распространенных видов хеджирования является фьючерсный контракт. Появление фьючерсов обусловлено необходимостью страховаться от изменения стоимости товаров. Первые сделки с фьючерсными контрактами совершались именно для защиты от стремительных изменений рынка. До 1950-ых хеджирование использовали исключительно для снятия ценового риска. В настоящее время цель хеджирования - не снятие рисков, а их оптимизация.

Помимо сделок с фьючерсами, к хеджинговым операциям можно отнести и операции с иными срочными инструментами: опционами и форвардными контрактами. Однако, исходя из норм МСФО, продажи опционов не могут признаваться операциями хеджирования.

Виды хеджирования

Есть два основных вида:

- Хеджирование приобретением (хедж покупателя) - используется, когда предприниматель собирается купить в будущем какой-то товар и стремится снизить риск, связанный с потенциальным ростом его цены. Основополагающими методами хеджирования будущей стоимости покупки товара является приобретение на срочном рынке фьючерса, покупка колл-опциона или продажа пут-опциона;

- Хеджирование продажей (хедж продавца) - задействуется в обратной ситуации, то есть при необходимости уменьшить риски, которые связаны с возможным снижением стоимости товара. Способами подобного хеджирования являются приобретение пут-опциона, реализация колл-опциона, продажа фьючерса.

Группы страхуемого риска

Типы рисков, от которых способно защитить хеджирование:

- Валютный;

- Товарный;

- Кредитный;

- Риск волатильности;

- Процентный;

- Фондовый.

Стратегии хеджирования

Под стратегией хеджирования понимается совокупность конкретных хеджинговых инструментов и способов их применения для снижения ценовых рисков. Каждая стратегия хеджирования основана на параллельном движении фьючерсной цены и цены «спот», результатом которого становится возможность возместить на срочной бирже убытки, понесенные на бирже реального товара.

Исходя из целей, существуют:

- Чистое хеджирование (классическое, обычное) проводится исключительно для того, чтобы избежать ценовых рисков. Здесь фьючерсные операции по времени и объемам находятся в соответствии с обязательствами на наличном рынке;

- Арбитражное хеджирование принимает во внимание затраты на хранение и выгоду от ожидаемой положительной динамики соотношения стоимости реального товара и рыночных котировок с разными сроками поставки продукции. Применяется торговцами при излишке товара и дает возможность компенсировать затраты на его хранение;

- Частичное хеджирование - страховка лишь в определенных пределах. От полного хеджирования отличается тем, что здесь страхуется только доля реального контракта;

- Полное хеджирование - страховка рисков на всю сумму сделки. Эта разновидность хеджирования целиком исключает потенциальные потери, связанные с ценовым риском;

- Предвосхищающее хеджирование – подписание срочного контракта за много времени до заключения сделки на наличном рынке. В период между оформлением операции на срочном рынке и оформлением сделки на спот-рынке фьючерсный контракт становится заменителем реального контракта на поставку товара. Кроме того, предвосхищающее хеджирование применяется и посредством продажи или покупки срочных поставочных товаров и последующего исполнение контракта через биржу. Этот вид хеджирования чаще всего встречается на фондовом рынке;

- Селективное (выборочное) хеджирование - селективное страхование риска на основе анализа конъюнктуры рынка (не страхуются операции, имеющие минимальный риск);

- Перекрестное хеджирование - страховка путем покупки двух противоположных коррелируемых активов. Например, на реальном рынке проводится операция с акциями, а на срочном рынке - с фьючерсным контрактом на биржевой индекс.

Предвосхищающее и селективное типы хеджирования наиболее часто используются всеми компаниями.

Крупные компании пользуются также множественным селективным хеджированием, которое совершается несколько раз в одном производственном цикле на одну и ту же товарную партию в зависимости от увеличения или снижения рисков изменения цен.

  • Like 1

Глобальный конкурс INVESTTALK.RU. Выиграй шанс пообщаться с Илоном Маском! Участвуй, общайся и побеждай.

Share this post


Link to post
Share on other sites

Join the conversation

You can post now and register later. If you have an account, sign in now to post with your account.

Guest
Reply to this topic...

×   Pasted as rich text.   Restore formatting

  Only 75 emoji are allowed.

×   Your link has been automatically embedded.   Display as a link instead

×   Your previous content has been restored.   Clear editor

×   You cannot paste images directly. Upload or insert images from URL.

Sign in to follow this  

Добро пожаловать на форум investtalk.ru!

Наша электронная площадка создана и работает для тех, кто ищет выгодные направления для инвестиций и преумножения капитала. Пользователи могут свободно делиться своим мнением, опытом, оценивать ситуацию в стране и в различных областях российской и мировой экономики. Мы ожидаем, что все обсуждения будут проводиться в уважительной форме, это поможет узнать мнение других инвесторов по различным вопросам и найти инвестиции в любой интересный проект. Продолжить читать
×
×
  • Create New...