Политика количественного смягчения будет стимулировать экономику США

Политика количественного смягчения Федеральной резервной системы США (ФРС) может быть подарком, который будет продолжать поддерживать американскую экономику, пишет Bloomberg.

ФРС намерена положить конец третьему раунду покупки облигаций на следующей неделе. Тем не менее, центральный банк планирует придерживаться рекордного баланса. С ноября 2008 года, когда стартовал первый раунд покупки ценных бумаг, и до сегодняшнего дня он вырос до 4,48 триллиона долларов.

Этим же путем будет ограничено увеличение расходов на финансирование, а ФРС будет легче довести уровень инфляции до своей цели. Так, центральный банк будет оказывать поддержку 5-летнему росту экономики США, которая обращена к встречным ветрам из-за рубежа — война на Ближнем Востоке, замедление роста в Европе и Китае.

Имея облигации на своем балансе, ФРС ограничивает предложение ценных бумаг. Таким образом, цены остаются высокими, а доходность — низкая. Это также является стимулом для экономики, как если бы ФРС сократила свою основную процентную ставку. Такого мнения придерживается старший экономист «Barclays» и бывший аналитик Федеральной резервной системы Майкл Гапен. Центральные банки в прошлом месяце заявили, что покупка активов, вероятно, закончится после следующего заседания 28-29 октября.

Свою позицию после последнего заседания Федеральная комиссия по операциям на открытом рынке объяснила тем, что рассчитывает завершить реинвестирование тогда, когда начнется повышение процентных ставок. Рынки предполагают, что центральные банки предпримут этот шаг в следующем году.

Политика количественного смягчения снабдила рынок государственных облигаций США постоянным покупателем в лице ФРС. Таким образом, доходность по государственным ценным бумагам (ГЦБ) США остается низкой. Теперь центральный банк является крупнейшим держателем американских государственных ценных бумаг.

Баланс ФРС полон облигаций, выкупленных в течение трех раундов количественного смягчения. Первые два были на 2,3 триллиона долларов к июню 2011 года. Третий раунд, объявленный в сентябре 2012 года, отличается от предыдущих тем, что не имеет никаких ограничений на количество покупок и крайнего срока для завершения программы. Федеральная комиссия открытого рынка объяснила, что будет покупать активы на 85 миллиардов долларов в месяц, пока рынок труда не получит стабильное улучшение. Центральные банки начали сокращать объемы закупок в декабре 2013 г., когда выкупили на 10 млрд. долларов меньше ценных бумаг. После этого сумма была снижена шесть раз подряд после каждого заседания комиссии.

«Тот факт, что у нас была очень масштабная программа количественного смягчения, сыграл очень важную роль»,- отметила глава ФРС в Бостоне. «Это было важным фактором для возвращения доверия к экономике потому, что мы были серьезны в своем намерении вернуть экономику к состоянию полной занятости и повышения инфляции до 2%», — добавила она.