Шведский Центробанк впервые в своей истории обнулил ставку рефинансирования
Центральный банк Швеции впервые в своей истории снизил ставку рефинансирования до ноля. На такой шаг регулятора подтолкнула низкая инфляция, которая уже на протяжении двух лет держится на минимальной отметке. По словам представителя Центробанка, нулевая ставка может продержаться до середины 2016 года.
«Из-за минимальной инфляции шведским компаниям затруднительно переносить возросшие издержки в себестоимость продукции на фоне низкого спроса. Помимо этого сказывается и ряд других факторов, таких как растущая конкуренция», — заявил представитель Центробанка. Потребительские цены в стране по итогам сентября снизились на 0,4%, по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. В августе цены упали на 0,2%, в июле остались без изменений. 0,2% в июне стали единственным проявлением инфляции в 2014 году, что само по себе не прибавляет оптимизма по поводу роста шведской экономики.
Фактическая инфляция шведской экономики в текущем году оказалось значительно ниже прогнозов. По оценкам аналитиков Bloomberg экономика Швеции фактически в дефляционной спирали, что уже приводит к снижению цен, падению спроса и, как следствие, к снижению объемов производства и объемов инвестиций в экономику.
Позиция же Банка Швеции прямо противоположная: шведская экономика стабильна и на подъеме. На чем же основывается этот оптимизм? Возможно на собственном макроэкономическом прогнозе, по которому рост ВВП в текущем году должен составить 1,9%, а в 2015-м и 2016-м годах – 2,7% и 3,3% соответственно. Основными двигателями роста в ЦБ считают жилищное строительство и рост потребления домохозяйств.
Опасность дефляционной ловушки
Разогнать показатель инфляции до планируемых 2% планируется только к середине 2016 года. До тех пор решено не повышать ставку рефинансирования. Нужно отметить, что до определенного времени регулятор методично повышал ставку рефинансирования. После выхода из мировой рецессии Швеция в 2010 году оказалась в числе стран постоянно повышающих процентную ставку. Ввиду этого она даже попала под «огонь» критики Нобелевского лауреата Пола Кругмана, который заявил, что такая политика может привести к «дефляционной ловушке по японскому сценарию».
Разогрев инфляцию до 3,5%, повышение ставок было прекращено в конце 2011 года. На это же время пришлось и обнуление роста ВВП. Опомнившись и вняв предостережению Кругмана, Банк Швеции обнулил процентные ставки до ноля, чем вызвал удивление многих экспертов. Из 17 опрошенных, лишь двое ожидали такого «радикализма». Большинство склонялись, что ставку снизят до 0,1%.
Действия Центробанка сразу же отразились на шведской валюте. Уже к концу вторника курс кроны к доллару обвалился до 4-летнего минимума и до 3-месячного – к евро. Многие ждали решительных мер, но не настолько радикальных. Это стало сюрпризом для большинства игроков. По мнению специалиста по валютным торгам Canadian Imperial Bank of Commerce Джереми Стретча, падение кроны продолжится минимум до начала следующего года, но в большей степени это касается американской валюты, так как в еврозоне такая же ситуация.
