Рынок нефти, курс рубля и фьючерс на индекс РТС в обзоре за текущую неделю

Неделя началась на нефтяном рынке со снижения. В понедельник 14 марта иранский министр нефти попросил оставить его страну в покое относительно идеи по заморозке уровня добычи. Н. Зангане заявил, что к этому вопросу можно будет вернуться только после выхода на досанкционные показатели, которые составляют порядка 4 млн. баррелей в сутки. Санкции были введены в 2006 году. Иран стремится наверстать прибыль, упущенную за многие годы. И его позиция в этом плане выглядит вполне логично. Министр энергетики России А. Новак в ходе переговоров в Тегеране признал за ИРИ право на особое положение. Вот только нефтяной рынок всегда достаточно нервно реагирует на каждый иранский демарш. Не стал исключением и этот. По итогам дня майские фьючерсы Brent потеряли к цене закрытия предыдущих торгов 1,63%. Последняя сделка прошла по 39,72 долларов за баррель.

Курс рубля целый день снижался к основным валютам. Причем по мере снижения нефтяных котировок падение усиливалось. Оно было отыграно поздно вечером после того как стало известно, что президент приказал начать вывод российского воинского контингента из Сирии. Пара USDRUB в результате финишировала на отметке 69,9600, символически снизившись на 0,06% к закрытию пятничных торгов. RIH6 провел большую часть своей предпоследней сессии в локальном понижательном тренде, реагируя на испортившуюся нефтяную конъюнктуру. Кроме того инвесторы проявляли осторожность. Неделя обещала быть насыщенной в информационном плане. Ожидались заседания Федрезерва США, Центробанков Великобритании, Японии и России. И хотя сюрпризы не прогнозировались, в канун таких знаковых событий на рынки всегда приходит волатильность. А вечерняя сессия прошла под знаком снижения геополитических рисков и прострации западных лидеров из-за непредсказуемости России. Все утренние потери оказались отыгранными. Результат дня – рост на скромные 0,11%.

Динамика  пары USD/RUB  14-18 марта 2016 года

Во вторник тенденция на снижение нефтяных цен, зародившаяся накануне, была продолжена. ОПЕК в отчете за февраль констатировал рекордный с 1997 года рост добычи в Иране. Кроме того, дополнительным негативным фактором выступала неопределенность относительно планируемой встречи стран-производителей. Ходили слухи, что мартовская встреча в Москве переносится в Доху на апрель. Между тем, американская комиссия по фьючерсам зафиксировала рост открытых длинных позиций до максимального с апреля прошлого года уровня. Начавшаяся еще накануне фиксация прибыли после почти двухнедельного ралли на рынке нефти из-за неспособности производителей договориться спровоцировала массовое срабатывание «стоп-лоссов». Это добавило инерции в нисходящую динамику. Баррель Brent потеряла в результате этого еще 1,81%, скатившись до отметки 39,0 долларов. Курс рубля на этом фоне понес существенные потери, еще раз продемонстрировав приоритет нефти в курсообразовании на российском валютном рынке.

Сирийский фактор был полностью отыгран накануне и в ходе этой ЕТС не сыграл никакой роли. Стартовавший двухдневный саммит ФРС также обещал оказать влияние на рынок не раньше вечера следующего дня после обнародования его итогов и пресс-конференции Джанет Йеллен. Доллар закрыл день на уровне 71,0400 рубля (+0,98%). RIH6 завершил свое обращение на отметке 82 480 пунктов. Экспирация прошла в период 15:00-16:00. Ровно три месяца назад все начиналось с отметки 75 440. Таким образом, рост составил 9,33%. По нынешним временам совсем неплохо. Во вторник вступил в свои права июньский контракт RIM6. С ним было заключено 258 838 сделок с объемом 93,349 млрд. рублей. Цена закрытия составила 81 770 пунктов, что на 2,83% ниже отметки предыдущего закрытия торгов. Индикаторы теханализа на дневных графиках во вторник развернулись вниз. Гипотетическая цель «медведей» находилась в области 75 000 пунктов. Текущая ситуация на нефтяном рынке иных вариантов развития событий не допускала.

Динамика нефтяного фьючерса BRJ6 14-18марта 2016 года

В среду после официального заявления катарского министра энергетики о том, что переговоры состоятся в  Дохе 17 апреля,  нефтяные цены вернулись к росту. А. Новак подтвердил участие 15 стран, включая Иран. Еще одним катализатором роста стала статистика Минэнерго США. Запасы нефти хоть и выросли на 1,32 млн. баррелей, вновь обновив рекорд 1930 года, оказались в два раза меньше прогнозируемых. А, кроме того, вновь упали запасы бензина и дистиллятов. Этих факторов оказалось достаточно для компенсации вчерашних потерь с лихвой. Стоимость Brent поднялась до 40,26 доллара (+3,23%). Доллар и евро умеренно снизились в утренние часы по отношению к рублю. Во второй половине сессии он усилил свои позиции вслед за нефтью. Резких колебаний котировок вопреки ожиданиям не произошло, отставание от динамики нефтяного рынка было очевидным. Инвесторы не спешили предпринимать активные действия перед обнародованием итогов саммита FOMC ФРС. Пара USD/РУБ завершила сессию на рубеже 69,1230 (-2,54%). Уровень поддержки в районе 70-й фигуры трансформировался в уровень сопротивления. В свой первый полноценный день обращения RIM6 отличился нестабильным поведением.

Торги прошли между линиями сопротивления и поддержки на рубежах 81500 – 86500, которые были последовательно протестированы. И хотя под влиянием разновекторных факторов игроки не сразу смогли определиться с направлением движения, они проявили неординарную активность. Было заключено без малого 305 тыс. сделок с оборотом более 102 млрд. рублей. Такого на торгах фьючерсом на Индекс РТС не наблюдалось давно. Индикаторы на дневном графике, повернули вверх, день закончился в плюсе на 3,82%. Растущая нефть помогла. Также весьма позитивно было воспринято выступление шефа Минэкономразвития. А. Улюкаев спрогнозировал начало роста ВВП страны во втором квартале после восьми месяцев стагнации. Получается, если верить министру, что «дно» кризиса действительно пройдено в июне 2015 года.

В четверг подъем нефтяного рынка продолжился на волне вчерашнего позитива от прояснения деталей долгожданной встречи производителей и ощутимого провала добычи нефти в Америке. Согласно официальных данных, в настоящий момент из недр там извлекается 9,07 млн. баррелей, это уровень ноября 2014 года. Также было заявлено, что представители Саудовской Аравии и Ирана войдут в число пятнадцати стран-участниц дохийской встречи. Причем якобы от Ирана попросят всего лишь более плавного выхода на досанкционные объемы. Это для рынка явно позитивный сигнал. Комментируя последние новости, шеф французской корпорации Total П. Пуяне выразил надежду, что равновесия рынок достигнет еще до конца текущего года. Фьючерсы на Brent на май прибавили за день 3,1% и закрылись на отметке 41,51 доллар за баррель. Курс рубля продолжил рост к доллару и евро, ощущая такую сильную поддержку со стороны нефтяного рынка. Кроме того, результаты прошедшего саммита ФРС США оказались весьма позитивными для сырьевых валют, включая, разумеется, и рубль. Доллар в ходе ЕТС даже обновлял свой минимум с декабря прошлого года. Однако позднее часть потерь он сумел отыграть. Федрезерв вполне предсказуемо не стал трогать federal fund rate. Но вместо четырехкратного ее повышения в течение текущего года теперь планируется только двукратное. Прогнозы по динамике ВВП и инфляции также были ухудшены.

Дж. Йеллен, комментируя принятые решения, заявила о том, что дальнейшая денежно-кредитная политика будет осуществляться в «ручном режиме». Все будет зависеть от складывающейся конъюнктуры в мировой экономике. После ее слов доллар рухнул, а фондовые индексы «emerging markets» взлетели. Вечером ситуация на российском рынке стабилизировалась, инвесторы переключили внимание на грядущее заседание Совета директоров Банка России. Неожиданностей также не ожидалось, а пара USDRUB начала обживать новый диапазон с верхним пределом 70,0. Итог дня потеря 1,77% до 68,1000. RIM6 провел в волатильном «боковике» большую часть дня после импульсного подъема на старте торгов. Его, тем не менее, хватило для роста на 2,36% по итогам дня. Технический анализ говорил в пользу продолжения поступательного движения вверх, внутридневная торговля была актуальна в первой половине сессии. Кроме нефтяного драйвера, позитивом стала фиксация Росстатом впервые с января 2015 года роста промпроизводства. В феврале он составил +1%. Не смотря на большое влияние календарного фактора, это весьма отрадный факт.

Динамика торгов фьючерсом на Индекс РТС 14-18 марта 2016 года

В пятницу Brent впервые за этот год преодолела отметку в 42 доллара за баррель. Вечером начался откат из-за фиксации прибыли. Было очевидно, что рынок вырос гораздо сильнее, чем того позволяют текущие фундаментальные факторы. Инвесторы слишком уж переоценили проблемы американской нефтяной отрасли. Между тем стратеги из BoA Merrill Lynch  прогнозируют к концу года 54 доллара по эталону WTI. Рост будет волнообразным, считают в банке. Вначале скачок до 47 долларов, потом снижение до 39 долларов за «бочку» и только после этого все вновь пойдет в гору. В основе прогноза лежат предположения, что ОПЕК все-таки решится заморозить добычу, в период летних отпусков в США спрос на бензин колоссальный, ставку ФРС оставит на низком уровне. А добыча сланцевой нефти продолжит снижаться. Все выглядит вполне разумно, но как всегда все сможет подтвердить только время. А эту неделю Brent завершила на уровне 41,42 доллара (-0,22%). Курс рубля адекватно отреагировал на нефтяной график, растеряв к вечеру весь свой рост к основным валютам. Утром рубль вновь теснил доллар и евро к трехмесячным минимумам, но после разворота нефти ситуация диаметрально поменялась.

Банк России сохранил уже в пятый раз подряд ключевую ставку на уровне 11%. Это показало, что регулятор не убежден в дальнейшем укреплении нацвалюты, не исключает новой волны волатильности и роста инфляционных рисков. Таким образом, текущая умеренно-жесткая политика сохранится еще достаточно долго. Последняя сделка в паре доллар/рубль прошла на уровне 68,3890 (+0,57%). Утром на часовом графике RTS-6.16 образовалась фигура теханализа «треугольник». Это вылилось к подъему к новому рубежу сопротивления и консолидации. А вечером началось снижение. Решение Центробанка немного остудило горячие головы, напомнив, что экономическая ситуация в стране очень хрупкая. И если нефть начнет падать, наш рынок тоже не устоит. Кроме того «синдром пятницы» как всегда внес свою лепту. За три дня рост составил 8 000 пунктов. И многие трейдеры предпочли выйти из рынка перед выходными с этой прибылью.  Цена закрытия составила 87 020 пунктов (-0,11%).

Итоги недели. Эта неделя прошла под знаком Центробанков. Все они продемонстрировали, не смотря на разницу экономического положения США, Великобритании, Японии и России, достаточно трезвый взгляд на вещи. Принятые решения были достаточно осторожные и аккуратные. И правильные. Европейский ЦБ на прошлой неделе вынужден был поступить более радикально. Ситуация требует. Нас же волнует политика Банка России. Она, в целом, адекватна текущей ситуации. Самое главное, что обошлось без сюрпризов. Чего не скажешь о внешней политике. Россия своей непредсказуемостью еще раз показала всем своим «партнерам» — недругам, что победить ее невозможно. Если только мы сами себя изнутри не съедим. Но это забота политиков. Для отечественной экономики важнее то, что баррель Brent за неделю подорожала на 2,58%. Она оказалась в новом для себя диапазоне 39,0-42,0. Вероятно, что в колебаниях вокруг уровня 41,0 доллар и пройдет следующая неделя. Дальнейший рост, впрочем, вполне возможен. Как и понижательная коррекция. Продолжаем мониторить рынок нефти: https://investtalk.ru/forum/topic/17500-analiz-i-prognoz-neft/.

Курс рубля с 24 февраля пребывает в повышательном тренде к доллару. Признаков разворота пока не наблюдается. Как всегда фактор нефти является основным. Кроме того, на следующей неделе начинается новый налоговый период. Это поддержит российскую валюту. Ситуация для рубля остается благоприятной, он закрепился ниже психологически значимого уровня 70,0 в паре к доллару. А ЦБ РФ еще раз показал, что он все держит под контролем. Курс рубля в нашем ежедневном обзоре.

Как мы и предполагали в прошлом обзоре, фьючерс на Индекс РТС продолжил поступательное движение вверх. Прошедшая во вторник экспирация мартовского контракта выявила его рост более 9% за три месяца, что можно считать вполне успешным результатом. Новый RIM6 с исполнением в июне стал основным торгуемым инструментом линейки индексных фьючерсов. Его результат +3,76% по итогам прошлой недели. Дальнейшая динамика будет во многом определяться конъюнктурой нефтяного рынка. Кроме того, на следующей неделе публикуется огромный массив макроэкономической статистики. В зависимости от этого возможна как понижательная коррекция, так и дальнейший рост. Технический анализ подтверждает эту текущую рыночную неопределенность. Трейдинг на «Московской бирже», как и другие биржевые события, мы так же активно освещаем и комментируем.

Алексей Митенев. Специально для INVESTTALK.RU