Fitch Ratings: ежегодно инвесторы недозарабатывают по полтриллиона долларов
Инвесторы фиксируют сокращение доходов вместе с уменьшением доходности облигаций. При всём этом правительства стран довольны текущим положением вещей.
В сравнении с доходностью пять лет назад глобальные инвесторы каждый год недополучают полтриллиона долларов по суверенным бондам, а также около 38 триллионов долларов по непогашенным бондам. Такие данные предоставило агентство Fitch Ratings. В отчёте организации сказано: «Достоинства от денежного потока перешли от мировых инвесторов к суверенным эмитентам, поскольку цена суверенных задолженностей уменьшилась в ответ на политику монетарного стимулирования, которую проводят Центробанки стран».
В результате инвесторы столкнулись с дополнительными трудностями, к ним относятся в первую очередь пенсионные фонды и страховые компании. В результате правительства стран получили возможность привлекать средства на привлекательных условиях. В то же время заёмщики пока не ощутили преимуществ, поскольку подошли сроки производить выплаты по бондам с более высокими процентами. С низкими процентными выплатами эмитированы новые бонды.
Политика Центробанков стран и её последствия
Агентство Fitch сообщило, что инвесторы, приобретающие активы и хранящие их до момента выплат, должны направлять денежные средства в бонды с более низкими ставками. Доходность государственных облигаций изменяется обратно пропорционально стоимости, она растёт в глобальном отношении, поскольку Центробанки различных развитых стран совершили покупку бондов, чтобы помочь экономике быстрее развиваться.
В результате данных закупок возникла борьба за госдолг, что позволило правительствам ряда стран продать бонды по уменьшенным процентным ставкам. Япония и ФРГ продали бонды с отрицательными ставками на аукционах. Также они получили деньги от инвесторов, готовых оплачивать за возможность сохранять средства в данных облигациях.
В июле доходность десятилетних бондов США снизилась до минимального значения в прошлом месяце. Государственные бонды считаются наиболее безопасными. Их популярность растёт из-за обеспокоенности из-за состояния глобальной экономики. В будущем сокращение доходности бондов может стать причиной активного использования руководителями различных стран использовать фискальные стимулы в качестве инструмента для создания стимулов экономического роста. И всё же у правительств остаётся множество причин для беспокойств.
Продолжительное понижение доходности бондов может стать причиной повышения уровня госзадолженности и повышению общего долга. Об этом предупредил Fitch Ratings.
Пенсионеры стали первыми пострадавшими
В Британии пенсионный дефицит возрос на 100 миллиардов фунтов стерлингов и составил 131.4 миллиардов долларов в прошлом месяце. Это связано с тем, что всего за месяц разница между резервами организаций и их обязанностями перед пенсионерами возросли свыше, чем на 16%.
На 29 августа недофинансирование выплат по фиксированным пенсиям составило 710 миллиардов долларов в соответствии с индексом SkyVal. При его расчете принимается во внимание 6000 схем фиксированных соцвыплат в Британии.
При сохранении дефицита предприятии будут должны уменьшить дивидендные выплаты, поскольку будут повышены пенсионные отчисления, что позволит перекрыть недостаток финансирования.
Нехватка финансирования имеет накопительный эффект после результатов голосования Британии на референдуме о выходе из Евросоюза. После этого Центробанк страны увеличил меры стимулирования с целью защиты экономики. Это поспособствовало снижению доходности госбондов до исторического минимума и уменьшению доходности от инвестиционных вложений.
Каждый второй пенсионный фонд Российской Федерации не захеджирован от последующего понижения процентных ставок. Из-за дефицита фирма Carclo Plc, которая выпускает пластиковые компоненты для различных изделий, сообщила, что 7 октября не будет выплат дивидендов по акциям.
