На рынке IT образовался очередной «пузырь»
Удастся ли правительству контролировать акции на рынке IT? Инвесторы стремятся получить ответ на данный вопрос перед тем, как приобретать бумаги на FAANG и Nasdaq, они обеспечили мощный рост рынка за последнее десятилетие.
Проблемы регулирования, связанные с акциями IT-компаний, не оказались чем-то необычным. Весной прошлого года Bank of America назвал «Десять причин, из-за которых мировым инвесторам придётся уменьшить инвестиции на технологическом рынке в прошлом году». Данный сегмент является наименее регулируемым. В нём работает лишь 27000 нормативных актов, в производственной отрасли – 215000, в финансовой – 128000.
Сейчас необычайно возросла напряжённость в риторике между Дональдом Трампом и Джеффом Безосом, который является генеральным директором Amazon. Угрозы расправы звучат от членов Конгресса по отношению к Facebook, Apple и Google. Владельцы акций полны оптимизма по отношению к регулятивным нормам в сфере ценных бумаг IT-компаний.
Может быть, это является ответом на оптимизм вкладчиков в отношении рынка, на данный момент он находится на уровне 2 процента ниже рекордного значения даже в условиях возможных макрошоков – если главы США и Китая встретятся на саммите «Большой двадцатке». Инвесторы надеются получить поддержку от Федрезерва и сокращения на заседании FOMC в июле.
Комментарии экспертов в отношении пузыря на рынке IT-компаний
Всеобщий оптимизм ясен. Около месяца назад акции полупроводникового производителя вышли на своё пиковое значение, тренд развернулся в сторону понижения после краха Huawei.
В то же время над сферой IT нависла угроза. Дэвид Костин, который занимает должность главного стратега Goldman, заявил: «Политики нарастили внимание по отношению к антимонопольным вопросам. Минюст запускает расследования, некоторые кандидаты на должность президента сделали предложения по регулированию корпораций, Судебный комитет палаты представителей начал антимонопольное расследование против IT-гигантов».
В настоящих условиях на рынках царит определённое беспокойство. Бумаги Comm Services и Info Tech 3 июня обрушились на 3% и 2% соответственно. Падение случилось после появления информации, что Минюст Соединённых Штатов запускает антимонопольное расследование против Google. После этого каждая сфера восстановилась на 5% и 9%.
Хотя инвесторам удалось сохранить спокойствие из-за неспокойной политической ситуации и повышения концентрации на американском фондовом рынке вопросы регулирования могут таить риски.
По данным Goldman, количество зарегистрированных в Соединённых Штатах компаний уменьшилось практически в 2 раза за 23 последних года. Концентрация на фондовом рынке оказалась выше среднего долгосрочного показателя. Тогда на самые крупные организации приходилась существенная доля продаж, в результате у них оказалась значительная рыночная власть над сотрудниками и потребителями, нарастили норму прибыли.
Неопределённость, связанная с возможными судебными разбирательствами, находится на высоком уровне, инвесторы находятся в постоянной эйфории. Костин предупредил инвесторов о необходимости снижения рисков по целевым организациям на случай подачи антимонопольных исков. Влияние норм регулирования на ценные бумаги в каждом определённом случае будет своим. Ключевыми чертами являются следующие:
- Судебные разбирательства могут длиться много лет
- Стоимость акций снижается между направлением иска и конечным решением
- Темпы роста продаж снижаются после принятия решения
