В Евросоюзе Россию воспринимают как очень надёжного заёмщика
Время течёт, обстановка меняется. Рынки перестали серьёзно воспринимать угрозу санкций. Российская Федерация в первый раз рассматривается инвесторами в качестве более надёжного заёмщика в сравнении с прочими emerging markets.
Мировые Центробанки пытаются решить наболевшие проблемы введением новых стимулов, а регуляторы развивающихся стран понижают ставки. В результате инвесторы пересмотрели оценку рисков. В прошлом в цену российских госбондов и иных активов закладывали санкционную премию, сейчас же её нет.
Кредитно-дефолтные свопы, которые являются страховкой от дефолта Российской Федерации, снизились до 75 пунктов. Это практически в 2 раза ниже показателей начала года. Это значение – рекордный минимум для Российской Федерации.
Для страхования инвестиции в госбонды России на сумму в 10 млн долл. нужно заплатить только 75 тыс. долл. С учётом стоимости CDS легко видеть, что РФ рассматривается более надёжным заёмщиком в сравнении с валютами прочих развивающихся экономик.
Подобное никогда ранее не проходило.
Даже государства, чей рейтинг выше, чем у РФ, имеют более дорогостоящую страховку от дефолта. К ним относятся Индонезия и Мексика, CDS которых составляет 76 и 101 пункт соответственно.
Причины доверия к России
Москва имеет совсем небольшой внешний долг, резервы намного больше, чем он. К тому же нефть торгуется по высоким ценам, а благодаря жёсткой бюджетной политике доходы бюджета превышают доходы.
В 2014 году, когда на Россию были введены санкции, CDS находился на рекордно высоком значении – 600 пунктов. Тогда долговой и валютный рынки страны охватил хаос: курс национальной валюты обвалился в 2 раза, а торги ОФЗ велись с доходностью 15% и выше.
В последние годы рубль демонстрирует стабильность, а ОФЗ привлекают инвесторов, это особенно очевидно в 2019 году. Индекс государственных облигаций Российской Федерации находится на исторических максимумах: он непрерывно растёт с января. Если в 2020 году рейтинговое агентство S&P 500 повысит оценку облигаций РФ, тогда они будут официально значится в качестве надёжных.