Доходность облигаций | Investtalk.ru

Доходность облигаций

Большинство облигаций в процессе обращения имеют неизменные (фиксированные) процентные ставки. Это наиболее простая форма выплаты дохода. Доход по ним исчисляется от номинальной стоимости, исходя из установленной процентной ставки. Обычно процентные платежи выплачиваются один раз в шесть месяцев, но могут устанавливаться и другая периодичность регулярных выплат.

Процентный доход  по облигациям может быть переменным, фиксированным, а также может выплачиваться по окончании срока обращения.

При наступлении срока погашения держателю ценной бумаги возвращается полная номинальная стоимость облигации.

Для некоторых инвесторов более предпочтительны облигации с плавающими процентными ставками, отражающими текущий уровень ставок на рынке ценных бумаг. По таким облигациям осуществляется регулярное изменение ставок с учетом динамики изменения ставки рефинансирования или уровня доходности государственных облигаций, продаваемых на аукционах.

Доход по облигациям может выплачиваться также в виде выигрышей, определяемых по тогам тиражей выигрышных займов.

Ко всему прочему, существуют также бумаги с нулевыми купонами, по которым условиями выпуска не предполагаются регулярные процентные выплаты. По таким бумагам владельцы получают доход в виде дисконта к номинальной стоимости облигации при ее продаже. Погашаются такие облигации по номинальной стоимости.

Выплата доходов по облигациям осуществляется несколькими способами:

—          фиксированными процентными платежами,

—          с использованием ступенчатых процентных ставок,

—          с применением плавающих ставок,

—          индексированием номинальной (нарицательной) стоимости облигаций,

—          путем продажи облигаций с дисконтом,

—          способом проведения выигрышных займов.

Курс облигаций

Сопоставимость рыночных цен облигаций достигается использованием курсов. Курс – это цена покупки одной ценной бумаги на сто единиц номинала. Курс зависит от величины среднего ссудного процента, сложившегося на рынке в заданное время, надежности и гарантий эмитента, сроков погашения и других условий.

Параметры доходности облигаций

Доходность  зависит от условий конкретной эмиссии облигаций.

Доходность облигаций, предъявленных к погашению по окончании срока, измеряется купонной, текущей и полной доходностью.

Величина процента, указанного в облигации, является купонной доходностью. Купонные платежи выплачиваются с установленной условиями выпуска периодичностью.

Для определения текущей доходности ценной бумаги с фиксированной ставкой выводится отношение купонного (периодического) платежа к цене покупки. Величина текущей доходности показывает выплачиваемые годовые проценты на сумму вложенных в приобретение облигаций средств. Однако при определении текущей доходности не принимается в расчет колебания цены бумаги за период ее хранения и курсовая разница цен при покупке и погашении. Поэтому судить об эффективности операции, опираясь на величину текущей доходности, будет не правильно.

Полную (общую) доходность облигаций показывает доходность к моменту погашения ценных бумаг, то есть дисконтированная процентная ставка, устанавливающая равенство между рыночной ценой и  текущей стоимостью всех платежей по ценной бумаге. Для определения полной доходности облигации в расчет принимаются все виды доходов. По ставке полной доходности (годовая ставка простых или сложных процентов) можно делать выводы об эффективности инвестиции в ценную бумагу.

Инвестиции в облигации, как и любые виды инвестиций, связаны определенным образом с рисками, поэтому наибольшую доходность, как правило, имеют рискованные облигации.



Комментарии

Добавить комментарий

Онлайн новости
Новости биржи и FOREX
Рубрикатор
Мы в твиттере